有些股票寻求重组，但往往在最后时刻重组失败。这对需要重组的股票来说，无疑是最重大的打击。为什么有些股票会重组失败呢？笔者认为，常见的原因有以下三个：

一是市场环境变化所致。如希努尔、金安国纪、英唐智控。希努尔公告称，鉴于当前市场和行业环境发生变化，双方就公司未来发展战略等事项仍未达成一致意见，决定终止筹划本次重大资产重组事项。值得注意的是，在希努尔披露方案到宣布终止的过程中，接连收到了深交所3份重组问询函。

二是标的资产业绩不达标所致。大部分的重组方案中都会有业绩对赌条款，这是用来保护收购公司的，也是对被收购公司的一种有效约束。因此，投资者应注意标的资产在重组实施前的业绩表现，相关资产重组前三年的业绩表现都会在重组预案中披露，投资者可以结合相关被收购公司的行业背景进行个人判断。例如，骅威文化、齐心集团、中水渔业就因标的资产业绩表现不佳而导致重组失败。

三是标的资产在预案披露后，深陷麻烦之中，重组方案往往也就无疾而终。例如德利股份在重组预案发布仅仅3天以后，其拟收购公司广州思创即收到了来自盛大游戏下属公司上海数龙的投诉函，称其数款游戏侵犯了盛大游戏的著作权和游戏特有名称，构成不正当竞争。其他个案还有大智慧、欣泰电气、天目药业、恒华科技等。

一般来说，假如该股重组失败，其后续走势往往会跌跌不休，甚至面临退市也不是不可能。因此，投资者应尽量避免炒作这些重组失败的个股。

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