价值投资12条原则及分析
价值投资是一种长期投资,因此价值投资非常注重基本面分析,基本面上的分析研究最终决定股票的长期走势,同时,抓住公司基本面上的许多细节也可能带给我们非同一般的机会,如果我么慧眼识得一些真谛和门道的话。以下我们具体看下价值投资12条原则及分析,让我们在价值投资的路上走得更远更长。
价值投资的关键是用什么具体的方法来选出这些被大幅低估的公司呢。下面先把选股原则列出,后面再作说明。并且以这套原则应用在目前的港股市场上,选出一些符合价值投资原则的股票。
具体的原则如下:
1.该企业持有的现金和银行存款减去有息借款(包括可转换债券)后的净现金值占总市值比例较高。
2. 流动资产净额不会大幅小于净现金值(意味着现金以外的流动资产基本可以抵消流动负债)。
3.历年总体上经营活动现金流入净额高于投资活动投资现金流出净额,意味着基本上每年经营产生的现金就足以满足每年新增投资需要。
4.现金余额历年总体上是增加的,而且最好是业务经营得来。
5.未来没有大规模的资本开支计划(除非有很好的理由相信资本开支会带来足够高的回报)。
6.最好有每年现金分红的历史(积累的现金会逐步返回给股东)。
7.公司没有经常从股市融资的习惯,最近的将来也没有计划从股市融资。
8.净利润为正(公司是盈利的)。
9.如果一个公司在持有很多现金的同时也有有息借款,要小心找出其原因。
10.除非有很好的理由,远离持有衍生金融工具的公司。
11.了解该企业,知道这个企业是靠什么盈利的,其商业模式在长期是有利可图的
12.了解在什么样的情况会使这个企业有倒闭的风险。
上面列出来的原则有助于我们去按照每个条件去逐一检验一个潜在的投资目标。而背后的核心思想很简单,就是找出这样的企业:目前有充足的现金,而未来具有通过经营继续增加现金的能力。
为什么把现金放在一个核心的地位呢?
在热火朝天的牛市的时候,业绩快速增长和高昂的股价相互印证,在这种情况下,收入和利润往往是投资者关注的焦点。但花无百日红,经济周期和行业周期都不可避免,在这种情况下,上市公司的盈利往往也会大幅波动,前一年的高增长过后也许就是下一年大幅负增长。在这种不利的营商环境之下,资产负债和现金流更能反映一个公司的内在价值。而在一个企业的各种资产当中,现金的价值是最为确定的。在经济不好的时候,存货也许会跌价,应收帐款也许会形成坏账,金融资产的市价也许会下跌,固定资产也许难以变现。而现金和银行存款相比之下是最为可靠的,同时也提供了衡量一个企业的价值的底线。
如果一个公司的市值低于其所拥有的现金,意味着以当前市价买入此公司的投资者相当于不花任何代价就获得了这个公司除去现金以外的所有资产加上这些资产未来几十年产生的收益。这等好事不会常有,但在百年一遇的金融海啸之中什么都可能发生,在众多罕见的坏事情当中也夹杂着一些罕见的好事情,不要低估市场先生给你的惊奇。
如果一个公司的市值仅稍高于其所拥有的现金,也很可能是非常好的投资机会。假设一个公司的股价是1元而其每股盈利是0.1元,由股价除以每股盈利的市盈率是10倍,以1元价格买入此公司股票也许是一个合算的买卖,也许不是,取决于投资者对其未来业绩的预测。但如果这个公司每股持有0.9元的现金,则相当于投资者以0.1元的价格买入此公司未来所有的收益,则扣除现金以后的市盈率相当于只有1倍,也就是说只要这个企业一年的利润就可以让投资者收回成本。只要这个公司未来长期总的利润为正,在绝大部分情况下这样的交易都是对投资者非常划算的。
实际情况可能比以上的理想情景稍为复杂一点,那就是除非投资者成为这个公司的主要股东,从而可以对其管理和分红施加影响力,投资者需要考虑这个公司的管理者未来是否会把现金花在亏损的项目中,从而使得其未来的现金减少。为了避免这样的情况,因此我们还需要对每个公司作具体分析
(股票知识网) 相关阅读: ·股票财务分析---公司财务报表解读 ·如何分析财务报表 ·股票宏观基本面分析 ·上市公司基本面分析要点 ·什么性格不宜炒股 ·如何全面准确地阅读简明中报 ·亏损1万和少赚1万的心理分析 ·如何从报表中看出上市公司风险 ·如何分析每股现金流指标 ·在华尔街看中国企业购并价值声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1建议是管住手(嘉华股份603182)
- 2管中窥豹可见一斑--从军工芯片股发明专利申请量说起(振华风光688439)
- 3注意 有危机!(振华风光688439)
- 4说说为什么看上奥联,因为它已经走出来了。(奥联电子300585)
- 5玻璃基板、先进封装都离不开光刻胶,光刻胶是整个光刻工艺的重要部分,也是国际上技术(容大感光300576)
- 6最近玩活跃股运气有点好呀,金瑞那边逃顶跑了,这边一下子又涨停2个20cm快乐全是(金瑞矿业600714)
- 7快乐,埋伏的活跃标的一下子就涨起来了,10+点到手[兴奋]#大利好!“史上最严减(蓝英装备300293)
- 8大家早上好!我是胖哥!大家打卡168!今日介入大家的支持是我更新的动力!看完文章(郴电国际600969)
- 9隔夜市场回顾美股三大指数集体收跌,但富时中国A50和恒生科技指数期货全线上涨。外(西测测试301306)
- 10三花有钱赚(三花智控002050)(06-01)
- 11大横琴集团拥有全资子公司11家、控股上市公司1家、控股公司2家、参股公司7家以及(宝鹰股份002047)
- 12老夫还是那句话,门店跟2019不是一个量级,亏损程度更不同,如果说(美年健康002044)
- 13希望余总真的能可怜一下投资者:1,查一下企业的贪污,2,实在自己不会经营,没有能(美年健康002044)
- 14周宇光2024一季度持仓,大家参考!(美年健康002044)
- 15我是庄家,我要吃光筹码分更多红利。记住我的话下周一涨停板,破板再封板,再(兔宝宝002043)
- 16算力新旗手!华孚时尚值得期待!(华孚色纺002042)
- 17计划在此股吧禁言一个月,流言可畏,告辞!(华孚色纺002042)
- 18那些在我下面留言的能多读书吗?要不是坏,要不就是里面的主力筹码还没出完,他们的托(华孚色纺002042)
- 19明天确实可以重仓梭哈华孚了,带领算力板块雄起(华孚色纺002042)
- 20自有资金几十亿真金白银投入,背靠华为海光,符合国家要求的算力基建全国产化的大政策(华孚色纺002042)
- 21主力最大的爱好就是培养散户的惯性思维,然后利用这种惯性思维反向操作达到操(华孚色纺002042)
- 22证券之星消息,华孚时尚(002042)05月22日在投资者关系平台上答复投资者关(华孚色纺002042)
- 23这个公司内部绝对操控股价,每次发完就下跌,有点诱导散户的意思 (华孚色纺002042)
- 24从黔源电力一季度报告看水电的前景:水电真正是时间的玫瑰!(黔源电力002039)
- 25受工作环境影响,高像素ADAS镜头需要应用模造玻璃,而模造玻璃技术的核心(联创电子002036)
- 26联创电子是最早布局车载镜头领域高端产品的公司之一,与国际知名智能驾驶方案(联创电子002036)
- 27预判一下短线,不怕打脸:星期一早盘就会填满权,我们看到星期五午盘两点半后是丽江先(丽江旅游002033)
- 28关于七匹狼我其实想让你们看看ST亿利,ST之前各方面财务指标和七匹狼一模一样,破(七匹狼002029)
- 29你看到不顺眼的人挖鼻孔,上厕所没洗手觉得很脏,很恐惧碰他们的东西,坐他们(京新药业002020)
- 30看了你们的评论我笑了,格局在哪里,眼光太短浅,什么15就卖,18都给我之类的话,(盾安环境002011)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧