后期国资改革具备较大看点

明革晨

(发表于: 新五丰股吧更新时间: )

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后期国资改革具备较大看点

研报日期：2016-01-18

　　新五丰(600975)　　事件描述　　近期我们对新五丰进行了调研。　　事件评论　　随着“公司适当规模小农场”的轻资产模式不断推广，公司整体养殖规模将得到快速提升。目前公司生猪产能共计 60 万头，其中自养模式40 万头，小农场模式 20 万头，近两年实际出栏量 40~50 万头。公司自 2010 年开始探索“公司适当规模小农场”饲养模式，并于 2014年年底通过 35 万头建设项目，在此模式下，公司提供仔猪、饲料、兽药和技术指导，农户负责猪舍建造及育肥，单个农场年出栏规模800~1000 头，代养费按照养殖效率每头约 100~150 元。现阶段小农场共计 500 余户，轻资产模式扩张迅速，预计 16 年出栏 20 万头， 17年达到 30 万头，三年后公司生猪总产能达到 100 万头。　　公司作为湖南国资旗下唯一农业上市平台，后期国企改革具备较大看点。在湖南省国资层面，总体改革目标是 2020 年资产证券化程度达80%（目前不到 20%），未来或将旗下资产分类整合，经过梳理，湖南省国资旗下农业资产涉及畜禽养殖、有机肥生产与销售，而新五丰作为旗下唯一农业上市公司，未来极有可能成为整合平台。在公司层面，中层以上高管均参通过持股平台参与定增，实现间接持股（湖南省国有企业唯一一家），提升公司的经营活力，迈出了国企改革第一步，同时引入湖南高新创投作为第二大股东，进行混合所有制改革，并能够对公司后期战略规划、外延扩张、资本运作等提供较大帮助。　　依托全产业链经营模式，公司后期有望加大对中高端肉制品的布局力度。目前新五丰已经形成集育种、饲料、养殖、屠宰、冷链和肉制品加工为一体的全产业链经营模式，并拥有两大核心品牌，其中“ U 鲜”定位高端市场，主要服务内地市场，目前已建成店中店、电话及网络三种销售渠道；“晨丰”品牌借鉴多年供港经验服务深圳地区，现阶段主要渠道仍然是商超和机构客户，采用传统的、大众的消费方式。后期公司有望依托全产业链优势，加大对内地中高端冷鲜肉市场的布局力度，充分发挥产业协同效应，提升产品附加值。　　首次覆盖，给予“增持”评级。总体上，我们看好公司未来发展前景，预计 2015、 2016 年 EPS 分别为 0.14、 0.28 元，给予“增持”评级。　　风险提示：猪价上涨不及预期；公司产能扩张不及预期；国企改革进程不及预期。今日最新研究报告

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燕庇耶

2016年eps还只有0.26 这样的研究报告也能出来？起码0.8元大家到时候看看到底多少。分析师真的不靠谱

2016-01-18 10:49:28
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席吏弟

如此垃圾的企业，如此不要脸的上市公司，大家都撤了吧，要不然会死得更难堪

2016-01-18 14:47:22
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晁书夙

公司董秘已说公司6月份后生猪存栏60万头，仅按每头400元利润计算，2015年公司养殖利润有2，4亿元，其他方面利润加起来估计3亿元，弥补以前亏损7千万，则公司净利润有2亿元以上，则每股利润在0，5元以上，不知长江证券怎么算出0，14元的？

2016-01-18 16:12:17
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文决

公司董秘已说公司6月份后生猪存栏60万头，仅按每头400元利润计算，2015年公司养殖利润有2，4亿元，其他方面利润加起来估计3亿元，弥补以前亏损7千万，则公司净利润有2亿元以上，则每股利润在0，5元以上，不知长江证券怎么算出0，14元的？

2016-01-18 16:14:29
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戎洽合

公司董秘已说公司6月份后生猪存栏60万头，仅按每头400元利润计算，2015年公司养殖利润有2，4亿元，其他方面利润加起来估计3亿元，弥补以前亏损7千万，则公司净利润有2亿元以上，则每股利润在0，5元以上，不知长江证券怎么算出0，14元的？

2016-01-18 16:15:10
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束工吹

仅按公司董秘6月份以后公司存栏生猪60万头，每头利润仅按400元计算，则公司利润有2，4亿元，其他如饲料销售，鲜肉销售方面利润不算，弥补以前亏损7千万，公司每股利润也在0，5元以上，长江证券尽忽悠，下半年，猪粮比都是在不断增长！

2016-01-18 16:29:07
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贡己巳

仅按公司董秘6月份以后公司存栏生猪60万头，每头利润仅按400元计算，则公司利润有2，4亿元，其他如饲料销售，鲜肉销售方面利润不算，弥补以前亏损7千万，公司每股利润也在0，5元以上，长江证券尽忽悠，下半年，猪粮比都是在不断增长！

2016-01-18 16:29:40
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堵冰吉

仅按公司董秘6月份以后公司存栏生猪60万头，每头利润仅按400元计算，则公司利润有2，4亿元，其他如饲料销售，鲜肉销售方面利润不算，弥补以前亏损7千万，公司每股利润也在0，5元以上，长江证券尽忽悠，下半年，猪粮比都是在不断增长！

2016-01-18 16:30:19
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萧纳

仅按公司董秘6月份以后公司存栏生猪60万头，每头利润仅按400元计算，则公司利润有2，4亿元，其他如饲料销售，鲜肉销售方面利润不算，弥补以前亏损7千万，公司每股利润也在0，5元以上，长江证券尽忽悠，下半年，猪粮比都是在不断增长！

2016-01-18 16:31:11
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苍务

长江证券4月份评武钢股份2015年2016年为每股利润0，16元，0，18元，可想而知长江证券的研究水平。

2016-01-18 18:52:43
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戴幽指

长江证券4月份评武钢股份2015年2016年为每股利润0，16元，0，18元，可想而知长江证券的研究水平。

2016-01-18 18:53:20
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陆租儿

长江证券虽然是小券商，但水平不是最差的，还有一家券商水平比他还差诶！

2016-01-18 20:23:04
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景吏

长江证券只会胡说，加印花税也是他们发布的，害人不浅，证券会怎么不处罚？

2016-01-18 22:03:52
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禄旭亩

大家可参考9月12日湖南日报发表的文章，猪粮比7，08时，湖南生猪头均盈利400元，9月12日至12月底湖南猪粮比都大大高于7，08，另外新五丰公司简介也有变化，可提供优质猪源200万头，原来是100万头，大家根据这些数据可粗略估计新五丰光养殖这块的利润！

2016-01-18 22:32:56
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家酒沛

大家可参考9月12日湖南日报发表的文章，猪粮比7，08时，湖南生猪头均盈利400元，9月12日至12月底湖南猪粮比都大大高于7，08，另外新五丰公司简介也有变化，可提供优质猪源200万头，原来是100万头，大家根据这些数据可粗略估计新五丰2015年光养殖这块的利润！

2016-01-18 22:34:37
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晏唐射

大家可参考9月12日湖南日报发表的文章，猪粮比7，08时，湖南生猪头均盈利400元，9月12日至12月底湖南猪粮比都大大高于7，08，另外新五丰公司简介也有变化，可提供优质猪源200万头，原来是100万头，大家根据这些数据可粗略估计新五丰2015年光养殖这块的利润！

2016-01-18 22:35:48
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潘吴

大家可参考9月12日湖南日报发表的文章，猪粮比7，08时，湖南生猪头均盈利400元，9月12日至12月底湖南猪粮比都大大高于7，08，另外新五丰公司简介也有变化，可提供优质猪源200万头，原来是100万头，大家根据这些数据可粗略估计新五丰2015年光养殖这块的利润！

2016-01-18 22:36:51
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钭仙曹

湖南日报9月12日标题:湖南:生猪养殖户出栏生猪头均盈利400元

2016-01-18 22:47:33
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东尾看

湖南日报9月12日标题:湖南:生猪养殖户出栏生猪头均盈利400元

2016-01-18 22:49:36
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牧泡

中猪不知道新五丰如何都是暴利

2016-01-19 09:29:07
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