AMC项目储备丰富，定增落地业绩释放

弓玎持

(发表于: 海德股份股吧更新时间: )

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研报日期：2017-04-20

　　事件：海德股份 2016 年全年实现营业收入 4442 万元（ YoY 184%），实现归母净利润 297万元（ YoY-87%）。 2016 年公司营业收入同比大幅提升的主要原因是处置存货及其他房产增加收入，而受到 2016 年财务费用增加、投资收益减少影响，公司归母净利润同比有所下滑。　　AMC 项目储备丰富，定增落地将加速业绩释放。　　（ 1）牌照落地定增获批，业绩有望快速增长。 2016 年 10 月公司获得银监会批复， AMC 牌照正式落地，公司成为国内首家民营 AMC 上市金控平台，牌照落地以来 AMC 业务发展迅速。合作成立 AMC 基金，多元化开展 AMC 业务。 2016 年 9 月海德资管与上海瑞威资产管理股份有限公司签订《合作协议》，就不动产领域的不良资产管理项目开展深度合作，并共同组建一支有限合伙制的私募投资基金，作为后续对外投资的种子基金。项目储备丰富，业务类型多元。截至 2016 年末海徳资管已达成了合计规模超过 67 亿元的多个 AMC 项目合作意愿，并实施了约 9.62 亿元的投资，其中包括 2016 年 9 月至 12 月之间合计 1.6 亿元的 5 笔银行不良资产证券化产品投资业务，以及 2016 年 12 月从银行和信托公司收购的合计达到 8 亿元的不良资产包，考虑 AMC 业务的经营周期，业务利润在 2017 年一季度开始释放，根据公司一季度业绩预告，一季度归母净利润将达 1600 万元至 2000 万元左右（ YoY 643%至 829%）。定增完成将加速 AMC 业绩释放。 AMC 业务对资金需要较大，海德资管目前注册资本金仅为10 亿元， 2017 年 1 月募集金额 38 亿元的定增方案顺利过会，未来资本金补充之后将大幅缓解公司资金压力，预计 2017 年公司将开展约 100 亿元的 AMC 业务，业绩将加速释放。　　（ 2） AMC 公司业务空间超 2 万亿元。 2016 年不良贷款余额达到 15122 亿元（较之一季度提升 8%）， 2016 年是“十三五”和供给侧结构性改革开篇年，未来随着金融机构不良贷款加速出表，不良资产市场整体趋于活跃，我们预计未来三年 AMC 公司将有 2 万亿-2.28 万亿元的发展空间。海德资管作为海德股份全资子公司，将依托上市公司的平台和资本市场对接，满足公司业务发展需求。　　全面布局金融领域，民营机制打造金控。 2016 年 10 月公司公告称公司全资子公司海徳资管已完成设立杭州华渡投资管理有限公司（注册资本为 1000 万元），主要业务包括投资管理、资产管理等， 2017 年 2 月华渡投资正式获得私募基金管理人资格。公司依托 AMC 牌照，在发展不良资产管理业务的同时，积极布局投资管理等业务，预计公司金融业务将更加多元化的发展。　　公司股东资源丰富，业务协同共促发展。公司控股股东永泰控股主业为能源，净资产超过292 亿元，经济实力雄厚，旗下拥有煤炭上市公司永泰能源，可以与公司在矿业领域开展 AMC业务合作，并且永泰控股旗下拥有北京海融宏信投资管理有限公司、北京润泰创业投资管理有限公司、华昇资产管理有限公司三家投资公司的控制权，金融业务协同值得期待。　　投资建议：买入-A 投资评级， 6 个月目标价 51.28 元。我们预计公司 2017 年-2019 年 EPS分别为 0.22 元、 0.3 元、 0.37 元。　　风险提示：市场风险/信用风险/政策风险/运营风险。[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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符研婆

2017-04-20 11:28:18
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芮羞的

妈的，套死哥了，这时候发这个有啥用呢

2017-04-20 11:29:10
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强昆拱

套死哥了，这时候发这个有啥用呢

2017-04-20 11:29:20
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朱字旺

还很有公关能力啊，研报就出了啊

2017-04-20 11:30:38
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明终芽

我晕，这报告是GG大湿写的吗

2017-04-20 11:30:46
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锺企步

吹牛B

2017-04-20 11:31:44
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甄侄子

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2017-04-20 11:32:39
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向易昆

前天我提示部分圈子成员操作的600874创业环保，昨天强势拉升涨停板今天继续拉升涨停，这写看博的粉丝点赞支持继续开始，接下来将会亲的一轮上涨，老张实力怎样大家长期关注老张直播的人就知道，下面大家一起来见证一下老师实战圈子操作记录

2017-04-20 11:35:48
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柏油冲

51.28，这么精确？能告诉我这两天最低到多少吗

2017-04-20 11:38:31
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裴回矛

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2017-04-20 11:38:42
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步怠

散户与主力最大的区别是：散户资金少，便于调头，而最大的劣势是与主力消息来源不对称，往往慢一拍；而机构的优势是资金量大，容易控制股价，但劣势也是因为此，不便于调头；所以大家要充分利用自己的优势，比如在个股的初期筛选上，调仓换股、止盈止损上要充分利用好，不能把自己唯一的优势都丢弃了，否则就完全是待宰的羔羊！

2017-04-20 11:39:24
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蔡烙晚

真心话：一洗就出、一出就涨，一涨就追、一追就套、一套就急、一急就割，一割就冲、一冲就追！然后就是不赚钱的死循环！事实上，炒股炒的就是心态！股市中没有不赚钱的股票，只有不赚钱的操作。

2017-04-20 12:05:50
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杨妞

去尼玛的，每股收益最高3毛，凭什么敢给出51的价格？忽悠散户51来解放你们？哈哈

2017-04-20 12:45:49
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农丑之

跌急了，发研报了！哈哈

2017-04-20 12:47:51
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邰皂特

150倍市盈率，也只有安信敢给吧！

2017-04-20 12:52:44
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谭伽昀

记住，股票论坛里绝不会有，只为唱空而唱空的唱空狗！既然职业水军能赖在海德股吧一直唱空，说明某些利益集团早就知道海德是块大肥肉。目前还有既不看好，而有坚持留在股吧里唱空的人？？？真是开玩笑

2017-04-20 12:53:55
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董虫

你就是笑话，我看好，但不买说明它没到我的买点，我非常看好贵州茅台，400元能买我为什么要420买？

2017-04-20 13:19:50
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焦孰加

已阅，还是比较客观

2017-04-20 13:21:28
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路旃耳

延伸地说，跌到了你的买点，就真的到底了吗？好笑！

2017-04-20 13:22:15
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何芳侦

如果研报分析一下这半年来这只股票暴跌的原因，无论给出什么理由，或许显得客观一些。

2017-04-20 13:22:59
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