中信证券股份有限公司
关于贵州航宇科技发展股份有限公司
2023 年度持续督导跟踪报告
中信证券股份有限公司（以下简称“保荐人”）作为正在对贵州航宇科技发展股份有限公司（以下简称“公司”或“上市公司”）进行持续督导工作的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，履行持续督导职责，并出具 2023 年度（以下简称“本持续督导期”）持续督导跟踪报告。
一、持续督导工作概述
1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场检查的工作要求。
2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。
3、本持续督导期，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展持
续督导工作，并于 2024 年 5 月 9 日至 2024 年 5 月 10 日对公司进行了现场检查。
4、本持续督导期，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：
（1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料；
（2）查阅公司财务管理、内部审计等内部控制制度，查阅公司 2023 年度内
部控制评价报告、会计师出具的 2023 年度内控审计报告（大信审字[2024]第32-00020 号）等文件；
（3）查阅公司定期报告往来科目明细，查阅会计师出具的 2023 年度审计报
告（大信审字[2024]第 32-00019 号）、2023 年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表的专项审计报告（大信专审字[2024]第 32-00020 号）；

（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账、会计师出具的 2023年度募集资金存放与实际使用情况审核报告（大信专审字[2024]第 32-00021 号）；
（5）对公司高级管理人员进行访谈；
（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员进行公开信息查询；
（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；
（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与公司相关的媒体报道情况。二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题。
三、重大风险事项
根据公司 2023 年年度报告，本持续督导期，公司重大风险事项如下：
（一）核心竞争力风险
1、研发能力未能匹配客户需求的风险
公司主要产品具有定制化和非标准化的特征，因此公司研发工作一直坚持以市场需求为导向、以用户需求为中心的原则，根据不同行业、不同客户的需求，按照定制化模式长期持续进行产品研发和试制工作。公司下游行业主要为航空航天等高端装备领域，上述领域属于技术密集型行业，该领域的主要企业一直通过技术创新对产品性能和质量持续优化和升级，也要求公司产品能够持续符合下游客户对锻件产品的性能和质量要求。
如果公司研发能力和技术实力无法与下游客户对锻件产品的设计需求相匹配，如无法及时攻克技术难点，无法满足客户对产品高性能、高质量、高稳定性的要求，则公司将面临客户流失风险，将对公司营业规模和盈利水平产生重大不利影响。
2、技术人才流失及核心技术泄露风险

面对市场化竞争的挑战，公司存在一定的技术人才流失风险，人才流失可能对公司产品开发、技术与生产工艺研究产生一定不利影响。此外，如果个别员工有意或无意，或者公司在对外合作研发或委外加工过程中，泄露了公司重要技术信息、研发成果信息，造成公司核心技术泄密，可能会对公司的持续发展造成不利影响。
（二）经营风险
1、市场拓展与竞争加剧的风险
公司的锻造业务在产品质量、客户服务等方面具有显著优势，但仍面临着国内外同行业企业的竞争。公司需投入资金、技术、人才等资源进行市场开拓，以应对国内外竞争对手的竞争，扩大公司市场占有率。公司若不能在技术储备、产品布局、销售与服务、成本控制等方面保持相对优势，公司可能难以保持市场竞争优势，可能导致公司市场占有率降低，进而对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。
2、主要原材料价格波动的风险
公司生产使用的主要原材料包括高温合金、钛合金、铝合金和钢材等，原材料成本占主营业务成本比例较高。如未来主要原材料单位价格大幅增长，公司产品价格未能因成本上升而及时、适度调整，公司产品毛利率及整体经营业绩将面临下滑的风险。
3、经营资质或第三方认证无法持续取得的风险
由于业务经营需要，公司需取得包括政府有关部门、国际通行的认证机构颁发的经营资质或认证。比如，国际航空发动机制造商对供应商的管理非常严格，境外客户的供应商认证一般要求供应商具有 AS9100D 国际航空航天和国防组织质量管理体系认证、NADCAP 美国航空航天和国防工业对航空航天工业的特殊产品和工艺认证等第三方认证，同时对质量管理体系、特种工艺（锻造、热处理、无损探伤等）、产能、产品等多方面进行审核。供应商在通过认证审核后，一般会取得认证周期为 1-3 年的供应商认证证书。公司只有持续符合国际航空发动机制造商在质量管理体系、特种工艺等方面要求，才能在供应商认证到期后顺利通
过客户的续期审核，从而持续取得客户的供应商资格。
目前公司已取得国内航空相关生产资质，且取得了 AS9100D 国际航空航天
和国防组织质量管理体系认证、NADCAP 美国航空航天和国防工业对航空航天工业的特殊产品和工艺认证等第三方认证。若公司未来未能持续遵守相关规定并达到相关标准，则公司的经营资质或第三方认证可能存在不能及时续期，甚至被取消的风险，将对公司的生产经营和市场开拓产生重大不利影响。
4、客户集中度较高的风险
公司来自前五大客户（按同一控制口径）的销售收入占营业收入的比例较高，本持续督导期内达到 58.79%。如果未来上述客户经营策略或采购计划发生重大调整，公司产品或技术如不能持续满足客户需求，或公司与上述客户的合作关系受到重大不利影响，可能导致公司面临流失重要客户的风险，进而对公司后续的经营业绩产生不利影响。
5、资产抵押权、质押权实现的风险
截至 2023 年末，公司拥有的川（2019）广汉市不动产权第 0013157 号土地
使用权抵押给兴业银行贵阳分行。前述抵押资产主要用于公司办公、生产及仓储等，属于公司的主要生产经营场所之一。若未来因公司不能及时偿还借款导致抵押权实现，则会对公司生产经营造成不利影响。
此外，公司截至 2023 年末共取得有效发明专利 70 项，其中包含 2 项国际发
明专利。截至目前，公司有 5 项专利被质押，用于公司向银行的借款提供担保，被质押的专利应用于公司部分核心技术，且与公司主营业务有关。若债务到期无法偿还导致上述专利质押权实现，将会对公司生产经营及核心技术造成不利影响。
6、产品质量控制风险
公司主要从事航空难变形金属材料环形锻件的研发、生产和销售，产品主要应用于航空发动机等高端装备领域，公司产品质量直接影响下游高端装备的性能和质量。公司在生产经营过程中高度重视产品质量控制，尚未出现由于重大质量问题与客户发生纠纷的情况，但不排除未来由于发生重大质量问题，可能导致公
生重大不利影响。
7、安全生产风险
航空难变形金属材料环形锻件的生产具有较高的技术要求和安全规范。若生产过程中发生重大安全事故导致人身伤害或财产损失，将对公司未来发展造成重大负面影响。虽然公司在生产流程方面有较为严格的规范和要求，未发生过重大安全事故，但依旧存在因管理不善、控制不严等人为因素造成重大安全事故的风险。
8、产品暂定价格与最终审定价格差异导致业绩波动的风险
公司部分产品以合同约定的结算价格为暂定价，最终价格以终端用户审定价为基础双方另行协商确定。公司以暂定价为基础确认收入，如果后续与客户协商确定的最终价格与暂定价格差异较大，可能导致公司存在收入及业绩波动的风险。
（三）财务风险
1、存货减值风险
2023 年末，公司存货的账面价值 87,499.83 万元，随着公司业务规模的增长，
公司根据客户订单进行生产，以保证产品的交付，导致存货账面价值增加较大。公司目前主要采用的是“以销定产，以产定存”的经营模式，期末存货主要系根据客户订单安排生产及发货所需的各种原材料、在产品、库存商品及发出商品，因此，若客户单方面取消订单，或因自身需求变更等因素调整或取消订单计划，均可能导致公司产品无法正常销售，进而会给公司经营造成一定的不利影响。
2、短期偿债能力及流动性较低的风险
2023 年末，公司资产负债率为 50.06%，流动比率为 1.77，速动比率为 1.05，
公司偿债能力不足。随着公司主营业务快速增长，营运资金及新产能建设项目资金需求量大，若未来不能有效地拓宽融资渠道，降低库存，改善客户、供应商信用期，公司将会面临流动性风险。

3、应收票据及应收账款规模较大的风险
随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额呈增长趋势。2023 年末，
公司应收票据、应收账款、应收款项融资账面余额合计为 103,397.64 万元，占营业收入的比例为 49.15%。2023 年末，应收票据、应收账款计提坏账准备余额为6,032.15 万元。应收票据及应收账款占用了公司较多的流动资金，若不能及时收回，将增加公司资金成本；同时，应收票据、应收账款、应收款项融资如不能收回形成呆坏账，将会对公司未来利润水平造成不利影响。
4、汇率波动的风险
公司在进口原材料及出口产品时主要使用美元进行结算，人民币对美元的汇率波动受国内外经济、政治等多重因素共同影响，公司 2021 年度、2022 年度和
2023 年度汇兑收益为-194.75 万元、157.46 万元和 82.32 万元，汇率波动可能会
对公司的经营业绩和财务状况产生一定不利影响。
5、股份支付导致业绩下滑的风险
为进一步建立、健全公司的激励机制，公司于 2022 年实施了两次股权激励
计划。按照已授予的股权激励计划数量测算，公司 2022 年、2023 年分别确认股
份支付费用 4,830.99 万元、8,340.53 万元，预计 2024 年、2025 年、2026 年将分
别确认股份支付费用 3,708.01 万元、1,126.87 万元、32.58 万元。尽管股权激励有助于稳定人员结构以及稳定核心人才，但大额股份支付费用会对公司经营业绩产生一定程度的影响。
（四）行业风险
1、下游市场发生重大不利变化的风险
公司主要产品最终应用于航空、能源等终端领域，特别是在商用客机领域，公司与全球主要航空发动机制造商均签订了长期协议，为多个主流商用航空发动机型号供应机匣等环轧锻件产品。若公司下游航空发动机、商用客机市场由于重大质量问题等原因，导致商用客机停飞或延期交付，将可能使下游市场需求发生不利变化，进而对公司业绩造成不利影响。

2、公司参与配套同步研发的航空发动机整机无法顺利定型批产的风险
按照行业惯例，参与型号的研制是未来承担型号批产任务的先决条件，因此公司参与国内航空发动机整机的配套同步研发工作。据统计，全新研制一型跨代航空发动机，比全新研制同一代飞机时间长一倍。航空发动机研制周期长，需经过设计-制造-实验-修改设计-再制造-再试验的反复摸索和迭代过程，才能完全达到技术指标要求，航