证券代码：300660 证券简称：江苏雷利
江苏雷利电机股份有限公司投资者关系活动会议记录
编号：2024-001
☑特定对象调研 □分析师会议
投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会
动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他
深圳杉树资产管理、深圳正德泰、中国人保、申万宏源、新活力资本、
参与单位名称
华福电新、通用技术创业投资、中欧基金、东北证券等，具体内容详见
及人员姓名
附件 1：调研人员信息表
时 间 2024 年 4 月 29 日
地 点 电话会议
江苏雷利：董事会秘书、财务总监：殷成龙
上市公司接待
鼎智科技：总经理：丁泉军
人员姓名
IR 总监：孙磊
1、江苏雷利 2023 年及 2024 年一季报经营情况介绍
江苏雷利 2023 年实现收入 30.77 亿元，同比增长 6.10%；归母净利润 3.17
亿元，同比增长 22.44%；综合毛利率 29.81%，同比上升 1.31pct。2024 年一
季度公司实现收入 7.22 亿元，同比增长 2.46%；归母净利润 7,303.84 万元，
同比增长 1.85%。公司在家电、新能源汽车零部件、工控等领域推出多款组件
化及机电软一体化新产品，随着新产品逐步量产，公司产品结构持续优化，实
投资者关系活 现高质量稳健增长。
分板块来看：1）家电板块新产品空调无刷电机、冰箱碎冰及制冰组件逐
动主要内容介 步量产，2023 年至 2024 年一季度维持了较高增速，其中 2024 年一季度收入
绍 4.44 亿元，同比增长 15.45%。2）在新能源汽车零部件板块，激光雷达电机、
压缩机电机等新产品于 2023 年开始大批量出货，带动板块收入与利润较快增
长；增量收入方面，空调执行器有望于 2024 年开始批量生产，激光雷达棱镜
及振镜电机全面量产、新增多个行业头部客户定点。3）工控板块 2023 年收入
小幅下滑，主要系 2023 年海外物流客户产品迭代造成收入阶段性波动，2024
年相关订单预计将开始恢复性增长；工业水泵产品 2024 年预计开始大批量供
应。4）医疗板块 2023 年至 2024 年一季度收入有所下滑，主要由于核酸 IVD
及呼吸机音圈电机销售额的同比基数较高。

海外布局方面，公司的墨西哥工厂正在建设中，将支持公司北美市场的家电、医疗、工控领域的产品量产。
2、鼎智科技 2023 年及 2024 年一季报经营情况介绍
鼎智科技2023年实现收入2.82亿元，同比下降11.31%；归母净利润8,091
万元，同比下降 19.80%。2024 年一季度实现收入 4,330 万元，同比下滑 67%；
归母净利润 536 万元，同比下滑 85.75%。一季度收入同比下滑幅度较大而环比基本持平，主要由于去年同期呼吸机音圈电机实现收入约 6,300 万元。公司在报告期内持续加大新产品研发及多应用领域渠道拓展，销售费用、研发费用相应增长，造成了利润端阶段性调整。
2023 年，公司研发人员增长 43%至 67 人，专利数量增长 17.5%至 114 个。
公司已形成有刷电机、无刷电机产品平台，在线性执行器业务基础上研发了高性价比的模组，并完成了步进电机驱动产品的平台搭建工作。2023 年“其他”收入 2,458.5 万元，同比增长 150.36%，其中包括了产品系统解决方案设计费及驱动业务的销售增长。
有关各应用领域市场空间，公司认为，医疗器械为刚需市场，在阶段性调整后将维持平稳增长；工业自动化设备的数字化、智能化升级需求，将为公司微型精密运动控制产品及系统提供较大的增量市场空间。人形机器人可能是最有前景的应用领域，公司针对该领域积极布局，已形成较为完善的产品体系。3、请问江苏雷利 2023 年毛利率整体上升的主要原因是什么？
2023 年江苏雷利整体毛利率为 29.81%，同比上升 1.31pct。家电板块毛
利率上升，主要系公司优化产品结构，空调无刷电机、冰箱组件等新产品毛利较高；汽车零部件及工控板块毛利率上升，主要系公司机电软一体化产品及组件化产品，及配套的定制化服务竞争力较强。公司持续推进产品迭代升级，发挥微电机及组件平台化优势，目标将各板块毛利率维持在较高水平。
4、看到鼎智科技 2023 年有很多对外投资，年报也提到要建立产业生态，请具体介绍一下？
公司通过对外投资并购，实现研发、供应链、市场等方面的协同合作，产业通过搭建生态形成平台化解决方案。2023 年主要的对外投资有：
1）成立韩国子公司 DINGS' KOREA Co.,Ltd，建设技术研发中心，重点加
强电机及电控系统研发；
2）成立江苏斯特斯新能电机有限公司，主要针对太阳能跟踪器电机研究与生产；
3）投资宁波锚点驱动技术有限公司，主要研发工业及医用高性能超高速涡轮风机，与鼎智科技形成产业协同；
4）投资一和起（常州）智能科技有限公司，聚焦精密微型滚珠丝杆研发与量产，完善公司丝杆产品布局，一和起已具备规模化生产条件，预计 2024 年开始量产；
5）投资华传智感（上海）技术有限公司，主要研发与生产编码器，与鼎智科技产业协同作用较强；
6）投资苏州脉塔智能科技有限公司，主要研发与生产人形机器人关节用一体化电机，鼎智科技将在研发、销售、规模化生产等方面与苏州脉塔进行深
度合作；
7）投资上海联融域智能科技有限公司，共同研发与生产新能源商用轻型
动力超级快充三电总成系统，公司借此加强在大功率直流电机方面的布局。
5、请介绍一下鼎智科技空心杯电机和丝杆方面的研发进展？
公司的丝杆产品具备技术与市场方面先发优势。在反向梯形丝杆方面，公
司通过独有解决方案极大提升效率并降低成本。在微型滚珠丝杆方面，公司的
控股子公司一和起设备、人员已到位，已开始试生产，预计今年第二季度末实
现量产，产品性能和量产进展走在行业前列。公司研发的成套微型行星滚柱丝
杆，已送样多个国内人形机器人厂家。公司在行星滚柱丝杆的基础上，搭配电
机及驱控系统，预计将于今年二季度末完成微型伺服电缸样品研发。
公司 8mm 空心杯电机及配套精密齿轮箱应用于灵巧手，样机已迭代 3 版，
产品测试性能对标海外龙头 Maxon，公司与清华大学研究团队合作研究提升有
刷空心杯电机寿命的方案，研究成果预计将于今年下半年发布；公司 16mm 空
心杯电机已批量生产，供货于海外市场；同时，公司正不断探索空心杯电机在
牙科、骨科等高端医疗器械领域的应用潜力。
6、请介绍一下公司在人形机器人的产业布局和发展规划？
人形机器人行业的发展为微型运动控制行业提供了巨大的发展机遇。公司
积极完善相关产品平台布局，在灵巧手、旋转关节、线性关节等环节均有产品
处在研发或送样阶段。灵巧手方面，公司布局空心杯电机+精密减速箱，推杆
组件，目前正在送样。旋转关节方面，公司与苏州脉塔形成研发、生产、销售
的全方位深度合作。线性关节方面，公司掌握反向梯形丝杆独特的工艺技术，
行星滚柱丝杆已送样，微型伺服电缸正在研发。此外，公司与韩国 ADIN 合作，
共同推进六维传感器的产能建设及市场推广工作。
在首届中国人形机器人产业大会，鼎智科技入选“2024 年度人形机器人最
具投资价值榜单”，被授予“人形机器人卓越供应商”。
附件清单 调研人员信息表
日 期 2024 年 4 月 29 日
参会人员签署

附件1：
调研人员信息表
序号 姓名 机构名称 序号 姓名 机构名称
1 杨奥 深圳杉树资产管理 26 王石头 青岛双木投资管理
2 龙文利 深圳正德泰 27 赵栋 青骊投资管理
3 冯俊 中国人保资产 28 吴卫萍 深圳展博投资管理
4 胡书捷 申万宏源 29 吴亚雯 工银国际
5 王雨寒 新活力资本 30 许斐 元太资本
6 江鹏 中金公司 31 许高飞 深圳中天汇富基金管理
7 李康瑞 华福电新 32 茅梦云 国金自营
8 路嘉欣 通用技术创业投资 33 黄俊杰 深圳明达资产管理
9 朱戈宇 中欧基金 34 沈建超 浙江绍兴瑞丰农村商业银行
10 凌展翔 东北证券 35 李玲 海南钰泰私募基金
11 李心宇 复星保德信 36 顾松华 中信证券
12 刘沛力