证券代码：002714 证券简称：牧原股份 公告编号：2024-040
债券代码：127045 债券简称：牧原转债
牧原食品股份有限公司关于
《深圳证券交易所关于对牧原食品股份有限公司 2023 年年报的问询
函》的回复
本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
2024 年 5 月 12 日，牧原食品股份有限公司（以下简称“公司”）收到《深圳
证券交易所关于对牧原食品股份有限公司 2023 年年报的问询函》（公司部年报问询函〔2024〕第 117 号），公司高度重视并认真核查，现就问询函相关事项回复如下：
问题 1：年报显示，2023 年度，你公司归属于母公司股东的净利润（以下简
称归母净利润）为-42.63 亿元。截至 2023 年 12 月 31 日，你公司流动负债超过
流动资产 310.76 亿元，资产负债率为 62.11%，较上一年末增加 7.75 个百分点；
速动比率 0.23，同比下滑 25.81%，EBITDA 利息保障倍数为 3.88，同比下滑62.29%；短期负债金额 469.29 亿元，同比上升 60.91%；一年内到期的非流动负
债金额为 86.51 亿元。截至年报报出日，你公司已将于 2023 年 12 月 31 日的人
民币 124.33 亿元短期借款通过还本续贷的方式延期至 2024 年 12 月 31 日以后。
2023 年末，你公司货币资金余额为 194.29 亿元，其中，受限的货币资金主
要为银行承兑汇票保证金、贷款保证金、期货保证金、信用证保证金等，金额为
56.53 亿元。期末你公司应付账款金额 234.63 亿元，其他应付款金额 110.92 亿
元。
请你公司：
（1）结合营运资金需求、经营现金流等情况说明持有货币资金与长短期借款金额同时较高的原因与合理性。
（2）说明针对一年内到期负债的偿债计划、资金来源及筹措安排，结合货币资金受限情况说明到期偿还上述债务是否存在不确定性，并结合资产负债率、现
金流、重要收支安排、融资渠道、资金成本等情况，分析说明你公司债务结构、规模是否稳健、可控，量化分析短期、长期偿债能力，你公司有息负债率是否与同行业可比公司存在较大差异及产生差异的原因；结合上述说明你公司是否存在流动性风险，如是，请充分提示相关风险。
（3）说明使用受限货币资金的具体构成及明细、受限原因、是否存在冻结或划扣风险。
（4）说明报告期末应付账款、其他应付款的具体内容，截至回函日相关款项的结转情况，结合供应商对你公司的信用政策，说明款项逾期情况、规模及未来款项支付计划。
请年审会计师核查并发表明确意见，说明针对货币资金及资金往来执行的审计程序、获取的审计证据，并对货币资金的真实性、准确性进行核查并发表明确意见。
问题 1-1：结合营运资金需求、经营现金流等情况说明持有货币资金与长短
期借款金额同时较高的原因与合理性。
回复：
一、公司营运资金需求及现金流情况
2023 年，国内猪价持续低位徘徊，仅在三季度出现阶段性反弹，其他时间多在低位运行。为防范公司经营亏损及猪价大幅下降可能导致的流动性风险，公司加大现金流管理及成本管控力度，增强自身造血能力，从二季度起实现经营活动现金流净额回正，全年经营活动现金流净额为 98.93 亿元。
公司 2023 年经营及投资活动现金流具体情况如下：
单位：亿元
项目 2023 年度
一、经营活动产生的现金流量
经营活动现金流入小计 1,188.81
经营活动现金流出小计 1,089.88
经营活动产生的现金流量净额 98.93
二、投资活动产生的现金流量
投资活动现金流入小计 28.33
投资活动现金流出小计 200.52
投资活动产生的现金流量净额 -172.19

项目 2023 年度
三、经营及投资活动合计现金流量
经营与投资活动合计现金流入 1,217.14
经营与投资活动合计现金流出 1,290.40
经营及投资产生的合计现金流量净额 -73.26
月均经营与投资活动合计现金流入 101.43
月均经营与投资活动合计现金流出 107.53
由上表可见，公司 2023 年经营活动和投资活动的月均合计现金流出金额为107.53 亿元，公司当前采用较为审慎的现金流管理政策，通常会根据当前营运资
金及投资活动需求储备可供 1-2 个月支出使用的账面资金。截至 2023 年 12 月 31
日，公司货币资金 194.29 亿元，其中银行存款 136.79 亿元，公司的货币资金储备符合当前的现金流管理政策，货币资金余额处于合理水平。
二、同行业对比情况
2023 年末，公司与同行业公司1的货币资金相对长短期借款金额比例情况如下：
单位：亿元
公司简称 货币资金金额 长短期借款金额 货币资金金额/长短期借款金
额
温氏股份 42.66 158.86 0.27
新希望 108.50 492.25 0.22
巨星农牧 4.46 19.94 0.22
神农集团 5.44 5.91 0.92
行业平均（剔除极值影响） 0.24
牧原股份 194.29 622.92 0.31
注：数据来源上市公司年报。
结合上述分析，2023 年末公司的货币资金金额相较长短期借款金额的比例与同行业公司相比基本一致，公司的货币资金储备规模与自身债务规模及行业周期等情况相匹配，具有合理性。
综上所述，公司持有的货币资金与长短期借款金额水平与行业周期波动及公司现金流管理政策等方面有关，与同行业公司基本一致，具有合理性。
1 公司选择同行业可比公司主要结合经营规模及生猪养殖模式、养殖效率等因素综合考量。温氏股份、新希望的经营规模与公司存在一定可比性，根据公开披露信息，温氏股份、新希望 2023 年生猪出栏量分别位列上市公司第二及第三名，经营规模相对较大；神农集团、巨星农牧的生猪养殖模式及养殖效率与公司存在一定可比性，根据公开披露信息，神农集团、巨星农牧的种猪、仔猪主要为自繁自养，主要养殖效率指标如 PSY 约为 26-27，与公司更加接近。

问题 1-2：说明针对一年内到期负债的偿债计划、资金来源及筹措安排，结
合货币资金受限情况说明到期偿还上述债务是否存在不确定性，并结合资产负债率、现金流、重要收支安排、融资渠道、资金成本等情况，分析说明你公司债务结构、规模是否稳健、可控，量化分析短期、长期偿债能力，你公司有息负债率是否与同行业可比公司存在较大差异及产生差异的原因；结合上述说明你公司是否存在流动性风险，如是，请充分提示相关风险。
回复：
一、说明针对一年内到期负债的偿债计划、资金来源及筹措安排，结合货币资金受限情况说明到期偿还上述债务是否存在不确定性
截至 2023 年 12 月 31 日，公司有息负债合计 761.37 亿元，其中一年内到期
的有息负债金额合计 544.51 亿元。具体按期限分布情况见下表：
单位：亿元
项目 1 年以内 1-3 年 3-5 年 5 年以上 合计
短期借款 469.29 - - - 469.29
一年内到期的非流动负债 75.22 - - - 75.22
长期借款 - 87.44 9.57 1.63 98.63
应付债券 - - 92.07 - 92.07
长期应付款 - 25.97 0.13 0.06 26.16
合计 544.51 113.41 101.77 1.69 761.37
针对一年内到期的有息负债，公司制定了严密的定期资金规划，具有多重偿债资金来源，具体包括：
1、公司持有的货币资金较为充足。截至 2023 年 12 月 31 日，公司货币资金
余额为 194.29 亿元，其中不存在受限情形的银行存款余额为 136.65 亿元，账面现金较为充足。