热门股吧
MORE+
- 浦发银行股吧
- 沃尔核材股吧
- 新安股份股吧
- 中联重科股吧
- 青岛双星股吧
- 酒鬼酒股吧
- 飞乐音响股吧
- 江特电机股吧
- 正邦科技股吧
- 福耀玻璃股吧
- 山河智能股吧
- 三峰环境股吧
- 神州泰岳股吧
- 哈投股份股吧
- 招商银行股吧
- 科达股份股吧
- 振华科技股吧
- 士兰微股吧
- 锦龙股份股吧
- 深赛格股吧
- 中国医药股吧
- 奋达科技股吧
- 华丽家族股吧
- 金风科技股吧
- 沧州明珠股吧
- 宇通客车股吧
- 华茂股份股吧
- 葛洲坝股吧
- 鸿博股份股吧
- 华东科技股吧
- 中色股份股吧
- 中国高科股吧
- 新疆天业股吧
- 东风科技股吧
- 中集集团股吧
- 科大讯飞股吧
- 承德露露股吧
- 同仁堂股吧
- 恒邦股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 云天化股吧
- 抚顺特钢股吧
- 汉王科技股吧
- 阳光电源股吧
- 中国核电股吧
- 华发股份股吧
- 御银股份股吧
- 永鼎股份股吧
- 丰原药业股吧
- 西部矿业股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 凯恩股份股吧
- 隧道股份股吧
- 露天煤业股吧
- 航天晨光股吧
- 新海宜股吧
- 新野纺织股吧
- 超声电子股吧
- 孚日股份股吧
- 金健米业股吧
- 中通客车股吧
- 华英农业股吧
- 中国中铁股吧
- 福晶科技股吧
- 宗申动力股吧
- 时代新材股吧
- 汉缆股份股吧
- 西部资源股吧
- 四环生物股吧
- 苏州高新股吧
- 中航资本股吧
- 新五丰股吧
- 精达股份股吧
- 德赛电池股吧
- 大港股份股吧
- 成飞集成股吧
- 中芯国际股吧
- 天坛生物股吧
- 津滨发展股吧
- 双鹭药业股吧
- 浙大网新股吧
- 京东方A股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中金黄金股吧
- 莱宝高科股吧
- 中国建筑股吧
- 安科生物股吧
- 七匹狼股吧
- 洋河股份股吧
- 维维股份股吧
- 国中水务股吧
- 罗牛山股吧
- 德豪润达股吧
- 哈药股份股吧
- 复星医药股吧
- 大唐电信股吧
- 中金岭南股吧
- 怡亚通股吧
- 吉电股份股吧
- 供销大集股吧
- 东方财富股吧
- 国轩高科股吧
- 江淮汽车股吧
- 华天科技股吧
- 长电科技股吧
- 搜于特股吧
- 张江高科股吧
- 三安光电股吧
- 云内动力股吧
- 泰达股份股吧
- 焦作万方股吧
- 海德股份股吧
- 中兴通讯股吧
- 方大炭素股吧
- 山东黄金股吧
- 太极实业股吧
- 广电运通股吧
- 以岭药业股吧
- 安信信托股吧
- 中国西电股吧
- 欣龙控股股吧
- 康美药业股吧
- 达安基因股吧
- 鲁抗医药股吧
- 四川长虹股吧
- 星期六股吧
- 一汽夏利股吧
- 恒生电子股吧
- 小商品城股吧
- 辽宁成大股吧
- 伊利股份股吧
- 华胜天成股吧
- 金证股份股吧
- 紫金矿业股吧
- 康恩贝股吧
- 杉杉股份股吧
- 安凯客车股吧
- 浙江龙盛股吧
- 尚荣医疗股吧
- 比亚迪股吧
- 道恩股份股吧
- 东旭光电股吧
- 包钢股份股吧
- 高鸿股份股吧
- 鹏博士股吧
- 永太科技股吧
- 中国重工股吧
- 金发科技股吧
- 二三四五股吧
- 奥特佳股吧
- 昆仑万维股吧
- 亨通光电股吧
- 东山精密股吧
- 北方稀土股吧
- 福田汽车股吧
- 海康威视股吧
- 永泰能源股吧
- 中国国航股吧
- 中国联通股吧
- 海螺水泥股吧
- 生益科技股吧
- 南京新百股吧
- 庞大集团股吧
- 中国铁建股吧
- 通化东宝股吧
- 通产丽星股吧
- 高德红外股吧
- 百大集团股吧
- 华兰生物股吧
- 广电网络股吧
- 海王生物股吧
- 恒宝股份股吧
- 长春高新股吧
- 南钢股份股吧
- 华工科技股吧
- 中信证券股吧
- 海特高新股吧
中青旅(600138) 现价: 9.34 涨幅: 1.74% 涨跌: 0.16元 | ||||
成交:8606万元 | 今开: 9.17元 | 最低: 9.16元 | 振幅: 2.94% | 跌停价: 8.26元 |
市净率:1.09 | 总市值: 67.61亿 | 成交量: 92222手 | 昨收: 9.18元 | 最高: 9.43元 |
换手率: 1.27% | 涨停价: 10.10元 | 市盈率: 42.23 | 流通市值: 67.61亿 |
中青旅:董秘接待调研记录20240430
公告时间:2024-05-07 18:16:25
中青旅控股股份有限公司
投资者调研会议记录
时间:2024 年 4 月 30 日
方式:电话调研
接待人:董事会秘书 范思远
出席:中信证券、申万宏源、国信证券、汇丰前海证券等
调研内容纪要:
1.一季度折旧摊销和人工成本等费用提升较快,未来景区收入和成本费用的增长情况展望?
乌镇景区 2023 年五月初堤上酒店开业,折旧摊销增加;由于酒店投产,原银行借款利息中可以资本化的部分转为财务费用;同时伴随业务恢复、运营资产增加,2023 年乌镇员工人数增长明显。综合折旧、利息、人工等增加因素导致利润率受影响。长期来看,一方面,人工、折旧、运营等成本费用具有持续性,在景区客流恢复的情况下是保证服务质量和乌镇长远发展投入的需要。另一方面,新增客房定价稍高需要一定培育期和营销空间,目前新增酒店入住率提升空间还比较大。从旺季贡献来看,酒店收入带来前期投入覆盖和增加,应该是正向的,同时从长远看,属于增加乌镇客单和营收的重要来源。
古北水镇的情况公司非常关注,从全年运营数据来看,一季度基数比较小,23 年一季度后至今京郊客流受到明显冲击,因此从对比数据上看比较明显。目前古北水镇重点筹划长期工作,五一期间和东方歌舞团合作推出演出,填充内容,增加品质,从文化休闲到会议活动开始逐渐丰富。
2.量价拆分看,一季度乌镇客流双位数增长,但客单价有降低,对全年的量价有怎样的目标?古北客流和客单价均都有一定压力,预期古北量价的水平?
乌镇客流增长,但营收持平,影响因素之一是从去年年底开始实施 70 岁以上老年人免票,一季度人流约为 6.9 万人次,如剔除此因素,客单价基本持平。从老年人免票政策的影响看,老年人游览主要在淡季和平日,可以对景区日常经营、门票以外的其他收入有一定拉动。
古北水镇因所处区位以及疫情后消费偏好调整,淡旺季更加明显,客流集中度在暑期比较高。
从五一预定来看,两镇整体表现均不错,乌镇前两天客房预订率超过 80%,古北水镇前两天客房预订率也保持在 85%-90%。从今年消费趋势来看,呈现出淡季更淡旺季更旺的情况,在清明、五一假期表现比较明显,后期会抓住旺季机会,同时努力提升淡季经营水平。
3.对于乌镇,从客源分布来看,出入境政策放开是增量还是减量?外国人来景区会平滑淡旺季,公司是否会对这部分客群做针对性营销?
入境客人在景区客流占比不高,不构成对景区长远影响,但乌镇一直重视境外营销,入境客流一方面是对营收贡献,另一方面也是对于品质和内容的赋能,对于跨国公司会议营销起到辅助作用。
同时中青旅也有旅行社入境接待团队,是国内目前保有完整导游团队和地接团队的公司之一,今年以来业务和以往比有非常大的提升。由于国家对入境的重视,公司入境业务在曝光度、品牌上均有突出贡献,但是整体来看,入境客流群体目前还是不够大,相对景区和旅行社业务来说不构成一个大的增长点。
4.从未来几年的客流增量角度,景区营销方面有什么策略提升客流?
未来两个景区在营销上会有不同策略。乌镇目前接近 800 万客流对景区承载已经带来较大压力,未来主要依赖自身产品活动带动推广,同时公司对于乌镇客流增长没有强诉求,重点在于丰富产品,增加消费内容环节,提升酒店入住率和客房价格,拉动客单增加。古北未来还以营销、拉动客流为主要目标,但仍需回归到产品和服务内容。
5.出境游业务后续是否可能带来增量看点?两个古镇整体经营模式偏重,在景区输出及轻资产业务等方面是否有相关进展?
2023 年后,公司出境业务在人员招聘、产品筹备、资源投入上动作较早,因此去年旅行社业务恢复整体还不错。但从业务本身来看,一方面,在收入上,收入准则修改后,旅行社业务中很大的一部分(单项服务,签证等,除参团外其他的一些产品),在会计上不能整个确认成营业收入,因此对收入有比较大影响,
有些业务和 2019 年不能比较。另一方面,在利润上,从 2022 年到 24 年第一季
度,公司旅行社业务发展态势与以往不同,在规模和品牌效应之外,考虑减少亏
损。目前出境旅行社业务形成了比以往更好的良性循环,在利润上不会形成较大拖累,在客流服务、品牌影响等方面不断贡献作用。同时公司旅行社板块除出境业务外,也在积极拓展境外签证中心,巩固出境签证领头优势。
以乌镇、古北水镇为基础,公司近年在城市更新、景区托管、综合体策划、园艺博览会、政府投资场馆后续运营等方面都在做较多尝试,目前公司在将这部分资源和业务进行集中化管理。同时乌镇、古北水镇管理团队均比较平稳,后期拓展以轻为主,但也不排除在优质资源上进行资本投入,从今年来看这块市场和资源还比较大。
6.对提到的拓展业务的收入和利润规模或贡献,公司是否有展望或目标?
公司内部有一些相关考核和安排,但目前还没有具体的完整的布局。主要原因在于这些项目看似都与文旅相关,但是从专业维度内部来看差异很大,有的以前期策划、规划为主,有的以后期运营为主,公司内部的负责主体也比较分散。今年将重点聚焦整合,在资源、人员、团队等方面在集中度、重要性上进行考虑。7.公司如何看待顶度团队和其业务发展,包括登陆资本市场的影响?
顶度公司登陆资本市场对中青旅影响偏中性和正向。一方面,上市对于顶度团队规范化运作提出更高要求,对双方均更有利。另一方面,乌镇对于顶度团队依然是最重要的服务项目,尤其在进入上市通道后重要性进一步提升,做好乌镇对双方仍为共赢。
热门股票
MORE+
- 浦发银行股票
- 沃尔核材股票
- 新安股份股票
- 中联重科股票
- 青岛双星股票
- 酒鬼酒股票
- 飞乐音响股票
- 江特电机股票
- 正邦科技股票
- 福耀玻璃股票
- 山河智能股票
- 三峰环境股票
- 神州泰岳股票
- 哈投股份股票
- 招商银行股票
- 科达股份股票
- 振华科技股票
- 士兰微股票
- 锦龙股份股票
- 深赛格股票
- 中国医药股票
- 奋达科技股票
- 华丽家族股票
- 金风科技股票
- 沧州明珠股票
- 宇通客车股票
- 华茂股份股票
- 葛洲坝股票
- 鸿博股份股票
- 华东科技股票
- 中色股份股票
- 中国高科股票
- 新疆天业股票
- 东风科技股票
- 中集集团股票
- 科大讯飞股票
- 承德露露股票
- 同仁堂股票
- 恒邦股份股票
- 万向钱潮股票
- 云天化股票
- 抚顺特钢股票
- 汉王科技股票
- 阳光电源股票
- 中国核电股票
- 华发股份股票
- 御银股份股票
- 永鼎股份股票
- 丰原药业股票
- 西部矿业股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 凯恩股份股票
- 隧道股份股票
- 露天煤业股票
- 航天晨光股票
- 新海宜股票
- 新野纺织股票
- 超声电子股票
- 孚日股份股票
- 金健米业股票
- 中通客车股票
- 华英农业股票
- 中国中铁股票
- 福晶科技股票
- 宗申动力股票
- 时代新材股票
- 汉缆股份股票
- 西部资源股票
- 四环生物股票
- 苏州高新股票
- 中航资本股票
- 新五丰股票
- 精达股份股票
- 德赛电池股票
- 大港股份股票
- 成飞集成股票
- 中芯国际股票
- 天坛生物股票
- 津滨发展股票
- 双鹭药业股票
- 浙大网新股票
- 京东方A股票
- 上海贝岭股票
- 中国宝安股票
- 中金黄金股票
- 莱宝高科股票
- 中国建筑股票
- 安科生物股票
- 七匹狼股票
- 洋河股份股票
- 维维股份股票
- 国中水务股票
- 罗牛山股票
- 德豪润达股票
- 哈药股份股票
- 复星医药股票
- 大唐电信股票
- 中金岭南股票
- 怡亚通股票
- 吉电股份股票
- 供销大集股票
- 东方财富股票
- 国轩高科股票
- 江淮汽车股票
- 华天科技股票
- 长电科技股票
- 搜于特股票
- 张江高科股票
- 三安光电股票
- 云内动力股票
- 泰达股份股票
- 焦作万方股票
- 海德股份股票
- 中兴通讯股票
- 方大炭素股票
- 山东黄金股票
- 太极实业股票
- 广电运通股票
- 以岭药业股票
- 安信信托股票
- 中国西电股票
- 欣龙控股股票
- 康美药业股票
- 达安基因股票
- 鲁抗医药股票
- 四川长虹股票
- 星期六股票
- 一汽夏利股票
- 恒生电子股票
- 小商品城股票
- 辽宁成大股票
- 伊利股份股票
- 华胜天成股票
- 金证股份股票
- 紫金矿业股票
- 康恩贝股票
- 杉杉股份股票
- 安凯客车股票
- 浙江龙盛股票
- 尚荣医疗股票
- 比亚迪股票
- 道恩股份股票
- 东旭光电股票
- 包钢股份股票
- 高鸿股份股票
- 鹏博士股票
- 永太科技股票
- 中国重工股票
- 金发科技股票
- 二三四五股票
- 奥特佳股票
- 昆仑万维股票
- 亨通光电股票
- 东山精密股票
- 北方稀土股票
- 福田汽车股票
- 海康威视股票
- 永泰能源股票
- 中国国航股票
- 中国联通股票
- 海螺水泥股票
- 生益科技股票
- 南京新百股票
- 庞大集团股票
- 中国铁建股票
- 通化东宝股票
- 通产丽星股票
- 高德红外股票
- 百大集团股票
- 华兰生物股票
- 广电网络股票
- 海王生物股票
- 恒宝股份股票
- 长春高新股票
- 南钢股份股票
- 华工科技股票
- 中信证券股票
- 海特高新股票