我来说说3季报

郑淞

(发表于: 天坛生物股吧更新时间: )

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我来说说3季报

首先，先恭喜29元左右杀入没走的投机者。看看牛散老郭，他还在。下来从以下方面说起：1.宏观面、行业面。2.天坛季报收益的故事。 3.股东数量的变化与盘面对比。 4.智慧企业下一步。5.期望。1.宏观面与行业面。经济数据就不喷了。美元在升值通道，市场的资产荒，只有黄金和股票最便宜，去年我就开始让身边朋友买股票。看看各大传统行业就知道经济如何，比如人人乐.... 等等, 人人乐的3季报是扭亏为盈，其实是把子公司资产卖给大股东，玩了一游戏而已。所以，股票再便宜，也要选择好公司，有未来性，朝阳行业，行业面我选择了血制品。关于血制品的3季报，各大上市公司都有亮点，最差的就是 ST生化和天坛。按资本运作来说，莱士还是最牛。总体来说，血制品行业是持续增长，没有拐头迹象，但是对应的股价，好像都出现了头部特征，形态不好看，当然这只是技术面，基本面是好的。2.天坛3季报的故事。1~9月每股收益0.36元，确实增长了。我要说的是，那是数字游戏，其实3季度是持平，因为3季度不但没有计提损失反而回补了300多万的会计利润。去年有计提损失7000万。所以半年利润0.9亿+0.7亿=1.6亿，所以根本没有增长。既然没有增长就要看看钱去哪了！！！细分下，管理费用3季度多花了3000多万（占比高的费用），按前期半年报及陆陆续续的公告，7月北生研成立，我在想呀，是不是这个管理费用花到亦庄去了？因为不存在增加员工、厂房等等，说明亦庄还在亏损，只不过今年不会计提损失，而是直接摊到管理费用了。由此推出，4季度的管理费用还是多花3000万以上。只要不大数字的计提损失，那还是不错的。关于现金流依然保持不错，挺好。所以，3季报的利润贡献属于中性。3.股东数量的变化与盘面对比。这个比较烧脑，需要时间与空间去想。问题一：股东数量的变化不大，走一个社保又来一个社保，搞什么飞机？理解：原先的社保103基金是博时管理的，方向是股票和可转债。 404基金是鹏华管理的股票型基金。两者对比是风险承受的对比。 103基金可以理解是见好就收，404可以理解是长期战略型。我喜欢鹏华，不喜欢工信瑞银。问题二：3季度的上升浪很强势，主力根本出不来，但是股东持仓变化不大？理解：我的理解是大化小，多马甲作战而已。关于盘面理解：盘面上，筹码少之又少，现在20手就需要8万块钱，按中登公司的数据，好像90%的账户都是10万以下。所以，盘面上只要上30手就可以认为是中户或多马甲作战。现在的市值才是估值修复的阶段。4.智慧企业下一步。本次最大的亮点就是换帅。其他的三证转移、注册、其他所的投浆量，等等，都是扯淡，这些都知道，没有意义。为什么换帅是亮点？首先他是国企，都有级别。以前天坛老大和需要合并的几个所的级别是平级，合并起来肯定阻力不小。现在好了，中生的老大挂帅印，合并的速度肯定加快，最简单的道理就是中生老大从始至现在都是所有生物所的老大，按行政划分就是下属服从上级执行力加强，按亲情就是肯定要给老大无数的面子，啥叫给面子？就是整合加速，销售与利润大增。有这好结果，老大在国药集体都是挺着腰走路。5.期望。我的期望是年底或在2017年一季度就整合，天坛的负债是血制品行业最高的，事先的承诺有一条就是把负债也转走。所以，一但整合，计提损失就少，没有负债，那么重组后天坛是轻装上阵，的的确确的绩优资产，希望权益在80% 或以上。那么价值重估时刻就会到来。年报预增10倍以上，即百分之1千。数字游戏而已，去年级数低。总结：3季报的数字利润为中性偏弱。两处亮点就是 1.管理费用是否用到了北生研？ 2.换帅。我的操作策略，持有。当然，这个策略是给30元成本左右的投机者。老郭不跑，我就不跑。

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阮

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2016-10-29 14:43:34
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雍便非

楼主是用了心的，赞一个

2016-10-29 14:46:50
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倪女厚

魏宝康当年是周斌当董事长时候从现代制药挖过来，周斌回到现代制药，魏宝康也没出彩，走人也是意料之中。中生半年报利润只有7000万，应该归功于血液制品，否则大亏，中生负债大概是90亿，再不从资本市场融资，只会越来越差，虽然国家财政支持力度不减，3季度财政部还注资10亿，国新注资5亿，资本金到90亿。生物医药领域靠讲故事没用，必须有实实在在的新品出来。好在现在整个国药集团开始重视这个方面，单靠本身力量很难出现新产品，只有收购。杨汇川现在是集团总经理助理回到天坛入选董事，可以加强资产整合速度。整合以后就是收购贵州中泰，这也是一个包袱，亏损2000多万，新产品上市还在申请注册，估计还得一年。慢慢熬。

2016-10-29 15:10:00
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屠命栅

关键是重组后占有多少比例？其他基本无效

2016-10-29 15:36:33
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吉则庶

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2016-10-29 15:38:31
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谭封禹

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2016-10-29 15:40:00
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堵洪仇

对于一个科技型公司来说，股权比例多少这些应该不会离谱，关键是你有多少产品，不管是处于研发临床阶段，还是已经上市，并且取得市场占有率，才是投资者关心。一类疫苗就是定位于公益性，想提价估计很难。中生现在大头就是血液制品，而且也是现阶段中生在整个集团公司拿得出手的。做大做强血液制品，下阶段才有时间和精力去考虑其他细分而且不会和疫苗产生重合的领域，譬如体外试剂诊断。

2016-10-29 15:53:53
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相官俯

楼主分析不错，中生的整个血制品近一年都是在杨汇川的安排下统一运作，因此这次回归天坛任董事，估计等北生研资产置换后将任天坛总经理，同时继续任中生的总裁助理。中泰现在亏损是把所有的包袱卸掉，并入蓉生时资产评估价值也会低一些，而且可以注意到它的二个血站只有20吨，潜力巨大（一般单个为35-50吨），其他几个所也有巨大潜力可挖，最好是等到注入后增资再挖，这样对天坛是巨大利好。

2016-10-29 16:03:04
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养原叫

中泰以后也许就取消分公司地位，血站直接并入蓉生，效益马上就出来了。

2016-10-29 16:05:21
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能日钏

蓉生现在也不能把利润做得太好，最好有所保留，且把一些费用在今年都处理掉。等资产置换后再把前面预留的利润发挥出来，这样以后就轻装上阵，在几个所血制品资产入蓉生时取得的股份按照当时盈利能力、净资产和血浆量综合评估时就有优势了。

2016-10-29 16:20:20
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经住周

这次三季报里有很多管理费和计提职工费用就是为了不想把利润做的太好

2016-10-29 16:21:57
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戴茄金

说的都不错

2016-10-29 16:25:35
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谷贞

希望不要出现系统性风险就行

2016-10-29 16:26:17
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康柚梃

面面俱到，赞。系统性风险，没法说的...

2016-10-29 16:42:38
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贾同

好帖一个。赞。

2016-10-29 17:08:16
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古得帝

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2016-10-29 18:32:52
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邓完乏

非常赞同楼主的观点。三季度报告的亮点；是投资人看到大股东重组步伐明显加快了，随了天坛内部整合，第二部将展开集团内部整合，相信时间不会长，明年一季度末有结果。投资者；耐心等待。

2016-10-29 19:23:52
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董田泌

楼主分析的很好，谢谢！请问40元左右还可以进入长线持有么？

2016-10-29 19:34:12
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羿术俊

楼主，能说说为什么说那个老郭是牛散，牛散软件中不都会自动提示？

2016-10-29 22:12:58
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印占细

魏宝康为什么要走？！需要求将天坛业绩做烂的时候，他把天坛业绩做成高增长。从中生集团的利益和天坛重组的难易程度来考虑，天坛今年微利是最好的。当然，对天坛的小股东来说，现在这个结果是最优的，应该感谢魏宝康。也许周二的筹码应该是和魏宝康有关联的。

2016-10-29 22:56:53
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