受益供给侧改革，积极运作扭亏保壳

敖忘夫

(发表于: 神火股份股吧更新时间: )

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受益供给侧改革，积极运作扭亏保壳

研报日期：2016-04-14

　　神火股份(000933)　　公司 2015 年预计亏损 17 亿，其中煤炭业务亏损 7 亿，电解铝业务亏损 10 亿，由于连续两年亏损，公司将被 ST。公司作为神火集团旗下唯一上市平台，集团保壳意愿强烈。同时 2016 年是供给侧改革开局之年，公司有望借供给侧改革之机关闭亏损严重的煤炭和电解铝产能并争取奖补资金。公司积极运作扭亏保壳，预计 2016 年公司实现微利，给以“强烈推荐-A”投资评级。　　2015 年吨煤亏 88 元，欲借供给侧改革之机关闭低效矿井。公司目前拥有 9对生产矿井，均位于河南地区，核定产能 1365 万吨，在建产能 1062 万吨，2016 年预计会投产和成矿（ 45 万吨）和大磨岭矿（ 60 万吨）。 2015 年预计原煤产量 800 万吨左右，综合不含税售价 407 元/吨，完全成本 495 元/吨，吨煤亏 88 元，煤炭板块亏损 7 亿左右。河南地区目前关闭吨产能补贴 150元，公司拟关闭 500 多万吨低效产能，预计能获得奖补资金 8 亿元。　　本部电解铝亏损严重，新疆地区煤电铝一体化项目尚能盈利。公司目前在河南地区拥有 46 万吨电解铝在产产能，配套 87 万自备火电装机和 80 万吨氧化铝产能，预计 2015 年吨铝完全成本 12800 元，吨铝亏损 2851 元，严重拖累公司业绩。新疆地区煤电铝一体化项目现已完全建成，拥有 80 万吨电解铝产能， 40 万吨阳极碳产能， 4*35 万千瓦自备装机。受益于电力成本优势，新疆地区吨铝完全成本预计在 9668 元，吨铝净利 280 元。　　高家庄矿纠纷有望解决。今年 3 月北京仲裁委判定神火胜诉，要求潞安集团支付矿权费及滞纳金合计 35 亿元，潞安方面拒绝执行并向北京仲裁委重新递交了仲裁申请，要求神火方面赔偿违约金和其他损失 35 亿元，目前案件仍在审理中，结果存在不确定性，如果神火胜诉，将带来 30 亿元净利润。　　公司受益供给侧改革， ST 之后积极运作扭亏，给以“强烈推荐-A”投资评级。我们预计公司 2016 年实现微利， EPS 为 0.01 元/股，由于高家庄矿纠纷和供给侧改革进度难以把握，公司依靠现有业务扭亏存在难度，不排除公司寻找体外资产注入上市公司的可能。　　风险提示：诉讼结果不利于公司、供给侧改革低于预期。今日最新研究报告

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车八秩

沙发

2016-04-14 11:15:56
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暴己帝

重大利好

2016-04-14 11:20:33
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邱孰刹

完蛋拉他们的出研报就要跌拉！

2016-04-14 11:20:51
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于青均

St已经确定了

2016-04-14 11:22:50
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冀徕

这是什么情况？

2016-04-14 11:23:05
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蓝芩冲

你们这群蠢猪啊，看看今天的资金流向，是利好？？？？？？？？？？

2016-04-14 11:29:04
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井俐皂

一出利好就跑

2016-04-14 11:30:48
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荣泡企

2016-04-14 12:10:25
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汪吞效

高度有限反弹出局

2016-04-14 12:53:39
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莘保绍

看来的割肉了

2016-04-14 13:35:58
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茅曼挂

急不可耐了！看来前期有布局！不是拉伸就是下跌，反正启动快开始了，不会缠绵了。

2016-04-14 13:49:39
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包判往

一群猪主力会在低价跑吗

2016-04-14 16:40:23
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邱炎沓

这是一个忽悠人的年代，悲哀……

2016-04-14 16:49:16
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燕伉制

官司肯定输了，不然陆安环能明天不会复盘。

2016-04-14 20:29:47
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郦浙炎

ST 在一月三十日已经知道了

2016-04-14 23:00:55
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庄姝虎

体外资产注入。要重组了，。

2016-04-14 23:26:52
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谷贞

该报告数据应用的完成成本，完全都是错误的，骗子

2016-04-29 08:42:02
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逮岢弟

高家庄矿纠纷有望解决。今年 3 月北京仲裁委判定神火胜诉，要求潞安集团支付矿权费及滞纳金合计 35 亿元，潞安方面拒绝执行并向北京仲裁委重新递交了仲裁申请，要求神火方面赔偿违约金和其他损失 35 亿元，目前案件仍在审理中，结果存在不确定性，如果神火胜诉，将带来 30 亿元净利润。要是还是路安给钱的可能啊！？

2016-05-11 16:59:08
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