研报日期：2016-11-01

　　新大陆(000997)　　事件：　　公司10 月30 日晚间发布三季度业绩公告称，前三季度实现营业收入为23.36 亿元，较上年同期增13.77%；实现归属于母公司所有者的净利润为3.59 亿元，较上年同期增37.24%；基本每股收益为0.38 元，较上年同期增35.71%。其中，第三季度实现营业收入为7.53 亿元，较上年同期增7.72%；实现归属于母公司所有者的净利润为1.23 亿元，较上年同期增66.02%；基本每股收益为0.13 元，较上年同期增62.50%。　　?观点： 　　成本控制效果显着，有利于业绩持续向好。公司于第三季度实现营业收入为 7.53亿元，较上年同期增长7.72%，主要源于公司电子支付以及生物识别业务的良好发展；营业成本为 4.52亿，较上年同期增长 3.91%；管理费用为 1.04亿，较上年同期减少 10.34%；财务费用为 173.18万，较上年同期减少 79.68%；毛利率为39.88%，较上年同期增加 2.08个百分点。由此可以看出该季度公司对产品成本以及经营费用实现了较为有效的控制，利于公司的净利润得到进一步提升。　　加强整合子公司业务，有望实现协同发展。公司之前通过收购国通星驿间接的持有了第三方支付牌照，从而切入了支付结算环节，并且还将布局发展数据运营等增值服务，业绩增长空间大幅增加。同时，公司收购福建新大陆支付技术有限公司30%股权的事项也于第三季度有了进一步进展。随着这些收购事项后续手续的逐步完成，公司进一步加强了对被收购公司业务及产品的有效管理。通过对被收购公司的资源进行有效整合，公司有望在未来实现支付业务之间的协同发展，带动业绩实现进一步的增长。　　政策环境逐渐明朗，互金业务发展可期。公司于互联网金融领域布局了小贷、支付等业务，并有意继续加强该领域布局。近期，互联网金融的监管政策细则逐一出台，给予了各项子业务更加明确的指引，有利于公司加强对已布局业务的进一步规范，也同时有利于公司对征信、P2P等其他子业务领域进行有效布局。　　结论：　　我们看好公司对成本有效控制的利好作用，以及加强资源产品整合、业务协同发展带来的业绩进一步增长。预计公司2016-2018年的营业收入分别为38.00、46.60和55.63亿元；净利润分别为4.85、6.46和7.46亿元；EPS分别为0.48、0.66和0.76元；PE分别为38.95、28.52和24.61倍，维持“强烈推荐”评级。[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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