公司深度报告：平凡之路，转型之路

汪九七

(发表于: 新大陆股吧更新时间: )

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公司深度报告：平凡之路，转型之路

研报日期：2016-06-07

　　新大陆（000997）　　新大陆的平凡之路。新大陆是国内第一大、全球第四大POS 机供应商，二维码识别设备的市场份额国内第一。而目前，公司正在逐步踏上一条转型之路。从国外从硬件生产制造龙头企业（NCR、Zebra）转型来看，这几家公司都取得了较大成功。我们认为，新大陆也正在踏上属于自己的平凡之路，转型之路：从硬件设备生产制造企业向服务&数据运营商转型。这种转型的背后是（1）公司对产业链的覆盖广度和深度的加深；（2）产业链高附加值部分的获得；（3）海量高可复用数据的获取和变现；（4）持续盈利能力的提升。　　收购国通星驿、切入支付收单业务。公司拟分别以自有资金4.08 亿元、2.72亿元、2.97 亿元收购国通星驿60%股权、国通世纪100%股权、新大陆支付30%股权。收购完成后，国通星驿成为新大陆全资子公司，新大陆支付成为新大陆全资子公司。国通星驿是国内领先的银行卡收单公司，是具有全国性收单业务支付牌照的43 家机构之一。本次收购是新大陆布局支付产业链的关键一步，将对公司的数据运营战略起到重大推动作用。同时，三家标的公司承诺通过二级市场购买2.8 亿元的上市公司股票，利益绑定更加紧密。　　定增募集19 亿元，深挖支付产业链&数据运营战略升级。公司拟非公开发行募集19 亿元，所募集资金将全部用于商户服务系统与网络建设项目、智能支付研发中心建设项目。通过商户服务系统网络建设，公司将以智能POS 终端为载体为线下商户提供支付和多样化企业级增值服务（精准营销、进销存管理、财务管理、BI 等），深刻绑定和沉淀线下用户，深挖电子支付产业链，实现数据运营战略升级。　　O2O 产业链布局完成最后一环，数据运营战略初步成形。2014 年，新大陆开始确立由硬件制造商向数据运营服务商转型的战略。经过两年的紧密布局，公司先后收购了北京亚大75%股权、智联天地80%股权、新大陆支付30%股权和国通星驿100%股权，形成了集终端研发、销售、银行卡收单及商户运营维护服务于一体的电子支付完整产业链布局。在此基础上形成的强大数据储备，为公司未来开展商业数据分析业务提供用户基础和大数据资源，新大陆数据运营战略初步成形。　　盈利预测与投资建议。通过此次收购和增发，公司有望实现电子支付领域全产业链布局，同时对公司的数据运营及互联网金融业务产生重大驱动。若不考虑收购业绩增厚和增发摊薄影响，我们预计公司2016-2018 年的EPS 为0.46/0.60/0.76 元；若考虑并购和增发影响，公司2016-2017 年EPS 为0.48/0.63 元。暂不考虑并购影响，参考同行业可比公司，给予公司2016 年动态PE 60 倍，6 个月目标价为27.30 元/股，维持“买入”评级。　　风险提示。并购整合效果低于预期的风险，线下客户拓展低于预期的风险。今日最新研究报告

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冷芙枕

历史证明海通推荐之后的个股都是暴跌！具体个股如莱茵体育000558 海通证券推荐说目标 45元现在多少

2016-06-07 15:11:43
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闻曹

又是研报！又是发短信叫散户接盘！什么意思？

2016-06-07 15:18:01
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满皎烈

今天看出来了，后面就一个字。拽。

2016-06-07 15:21:50
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宗竟

今天的下跌标志着新大陆已经回归停牌前的下跌通道，走为上着

2016-06-07 15:27:17
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凤租沅

祝大家投资顺利！

2016-06-07 15:42:53
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董勿

2016-06-07 16:42:29
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奚兀冰

别人恐惧我贪婪

2016-06-07 17:51:46
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汤叮股

出研报必跌，这是股市铁律。

2016-06-07 18:24:58
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奚固久

凡事出研报，就是下跌

2016-06-07 18:27:16
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滕汕

甫田系，不陪你玩了。垃圾股

2016-06-07 18:44:23
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怀刊悄

研报一出，机构跑路

2016-06-07 19:11:44
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訾系钉

哈哈，请砸狠一点！

2016-06-08 12:34:41
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查桶妆

破颈线了

2016-06-08 12:40:02
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劳冰宋

确实转型不过是下坡路

2016-06-08 13:39:12
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阮

草泥马的烂公司，狗东西

2016-06-08 14:57:18
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