研报日期：2016-03-28

　　新大陆（000997）　　1．事件　　公司于3 月25 日发布2015 年年度报告:2015 年公司实现营业收入30.45 亿元，同比增长36.23%；实现营业利润4.18 亿元，同比增长22.58%。归属于母公司股东的净利润为3.36 亿元，同比增长24.12%。公司向全体股东每10 股派送现金股利0.3 元（含税），无资本公积转增股本。　　2．我们的分析与判断　　（一）行业信息化业务收入大幅增长，物联网业务发力　　营业收入大幅增长，公司在物联网信息智能处理和行业应用领域持续发力。根据2015 年利润表业务细分，行业应用软件开发及服务的营业收入同比增长57%，2014 年同比增长为-2.71%，占总营业收入的比例由29%上升到34%。移动通信业务支撑方面公司业务收入2.62 亿，同比下降4.72%，保持平稳；食品安全溯源方面，由于行业特性，中标金额同比下滑较大，因项目进度因素导致当年收入和净利润出现大幅度下滑；而高速公路信息化业务销售收入6.1 亿，同比实现大幅增长94.27%，这一部分的收入增长决定了行业信息化业务的增长水平。　　（二）电子支付领域多个相关市场业务实现国内第一　　公司传统POS、MPOS 和IPOS 全产品系列出货量和市占率首次均实现国内第一位。2015 年，公司全年电子支付业务销售收入11.16 亿元，同比增长45.5%。未来公司会把握移动支付的行业机会，巩固国内支付设备市场占有率的第一位置；在智能POS 方面，加大产品研发和市场开拓的投入，力争继续领跑行业。加强与Spire 公司产品和市场上的合作，开拓海外市场；与兴业银行共同投资设立兴业数金公司，开拓金融云服务等业务。　　（三）互联网金融领域初试水，前景可期　　互联网金融业务初见成效，未来有望进一步拓展。2015 年10 月，公司成立上海优啦公司，持股70%。截止12 月31 日，上海优啦公司推出互联网信贷平台“贷安啦”受理客户6000 余家，累计撮合交易100余笔，平台撮合交易金额达2000 多万元，且未发生逾期兑付的现象。未来公司会进一步整合上海翼码公司、江苏智联公司、北京亚大公司等数据和行业资源，扩大客户的覆盖面，尽快实现互联网金融相关业务的拓展。（四）现金流状态良好，有利于加大科技投入　　公司现金流充足，运营状态稳定，有着充足资本进行进一步的科技研发投入。2015 年会计期间，经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加48388.32 万元，增幅152.92%，主要是公司销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加所致；现金及现金等价物净增加额较上年同期增加28322.64 万元，增幅213.75%，主要是经营活动产生的现金流量净额增加所致。　　3．投资建议　　公司2015 年年报业绩增长稳定，符合市场预期。公司逐步向系统方案提供商和数据运营合作方转型，在电子支付领域、物联网信息智能处理、互联网金融等多方面，公司均实现了突破性的进展。我们预计2016/2017年度的EPS 为0.51 元/0.65 元。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。　　4．风险提示　　新兴市场变化快速、对手竞争激烈，市场具有较大不确定性；新兴市场的相关政策尚未出台，具有不确定性；公司涉足金融云服务、互联网金融等新业务领域，管理成本和管理难度提升，面临管理和控制有效性不足的风险。 今日最新研究报告

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。