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研报日期:2017-05-04
鸿达兴业(002002) 事件: 公司近日发布 2016 年年报, 全年实现收入 61.58 亿元, 同比增长50.68%,实现归母净利 8.18 亿元, 同比增长 46.28%。2017 年一季度实现收入 14.96 亿元, 同比增长 16.76%,实现归母净利3.04 亿元, 同比大增 180.60%。 点评: 氯碱业务收入主要支撑,量价齐升促增长。 2016 年完成 PVC 产量 63.11万吨,较上年增长 47.52%;烧碱产量 47.29 万吨,较上年增长 33.89%。氯碱业务营收 38.51 亿, 同比 15 年大增 64.06%, 营收占比 62.54%,同比提高 5.1 个百分点。 氯碱业务毛利率为 32.37%,同比提升 1.11 个百分点。 16 年 PVC 和烧碱价格因为环保督察、原料上涨和路费增长等原因大幅度提价, 17 年中央继续督察山东、新疆等 PVC 产能大的省份,我们认为 PVC 和烧碱价格仍会维持高位。土壤调理剂业务翻番式增长, 毛利率高达 74%。 公司此业务 16 年收入 3.38 亿,同比大增 172.29%,毛利率高达 74.37%,同比 15 年提高3.79 个百分点。 目前公司土壤调理剂产品的营销工作已在国内外全面推开,2016 年公司生产土壤调理剂 16.10 万吨,较上年增长 148.84%;销售 13.22 万吨,较上年增长 211.79%。 随着公司网点的铺开和宣传的展开,我们预计此业务会继续保持翻番式高增长, 此业务具有高毛利,大大增厚公司利润。 盈利预测与评级: 我们预计公司 17-19 年营业收入分别为 78.26、 87.70和 99.35 亿元,归属母公司净利润为 12.00、 15.11 和 18.01 亿元, 对应EPS 分别为 0.50、 0.62 和 0.74 元。考虑到公司主业氯碱业务稳健,且行业维持高景气状态,土壤调理剂业务增长快速,未来三年将保持翻番式增长状态,公司业绩高增长有保障, 给予“买入”评级。 风险提示: 订单执行进度不达预期,氯碱业务产品价格下滑风险,国家补贴政策执行不达预期的风险。[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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- 1 难不成这个股吧里就剩下一些手里买了门票进来赌的人,所以他们很心平气和的愿赌服输,(鸿达兴业002002)
- 2 一言难尽。2022年往前数。业绩都是很不错的。虽说老周欠了很多钱,可上市公司发公(鸿达兴业002002)
- 3 跟鸿达的恩怨,几年前,父亲给我推荐了鸿达,让我放在自选股里观察。那时的鸿达每股5(鸿达兴业002002)
- 4 昨天没出业绩预报,我写了个剧本(鸿达兴业002002)
- 5 如果一家公司在面值退市后希望重新上市,它需要满足以下条件:(鸿达兴业002002)
- 6 三年不开张,开张吃三年,PVC烧碱这两种产品周期性很强,当行情好时,几年就可以赚
- 7 知道鸿达明天最后一个交易日,说真的昨天晚上我哭了,倒不是因为卖不掉!从19年3月
- 8 明天最跌停板收盘那就95%退了,明天第14天跌停0.7915天涨停0.8316天
- 9 出来一时疼 但能轻松好多
- 10 只要停止挂单,就能一字板,
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