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研报日期:2016-07-08
鸿达兴业(002002) PVC业务成公司利润支柱,16 年成本有望进一步下降。2015 年公司PVC 的销量为35 万吨,实现销售收入16.04 亿、毛利5.43 亿,分别占比42.11%、46.57%,成为公司利润的主要来源。目前,子公司中谷矿业的PVC/烧碱综合项目顺利进入试生产阶段,项目投产后年产30 万吨的PVC 和30 万吨的烧碱,公司PVC、烧碱产能将实现翻番。子公司乌海化工加大对改性PVC、PVC 专用料的研发力度,提高毛利率水平,降低综合生产成本。 定增三大领域,多业务产协同效应。2016 年3 月,公司拟非公开发行股票,以14.42 元/股为发行底价,预计募集资金不超过27.18 亿元,用于(1)土壤修复项目;(2)PVC 生态屋及环保材料项目;(3)基于氯碱产业的供应链管理项目;(4)偿还银行贷款。定增完成后公司产业链进一步延伸,形成主业突出、上下游产业链紧密结合的效益型结构,有效保障了公司的持续发展能力。 产业链优势带动土壤修复项目发展,成本优势显着。“土十条”政策下发后,启动巨大土壤修复市场空间。公司利用产业链优势,以生产PVC 生产过程中的副产品作为土壤调理剂的原材料,具有显着的成本优势,土壤修复调理剂毛利率高达70%。由于氯碱业务属于公司传统业务,相对比较稳定,土壤修复业务的增长对未来业绩贡献影响较大。 估值与财务预测:预计公司16-18 的收入分别是56.82、71.31、85.88亿元,归母公司净利为9.20、11.56、13.81 亿元,EPS 为0.95、1.19、1.42 元(由于定增事项存在不确定性,未给予考虑)。考虑到公司PVC 产业链完善,定增布局三大热门领域,未来业绩成长空间广阔,首次覆盖,给予"增持"评级。 风险提示:原材料价格波动的风险、定增事项不确定性。 今日最新研究报告
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快速回复
- 1 难不成这个股吧里就剩下一些手里买了门票进来赌的人,所以他们很心平气和的愿赌服输,(鸿达兴业002002)
- 2 一言难尽。2022年往前数。业绩都是很不错的。虽说老周欠了很多钱,可上市公司发公(鸿达兴业002002)
- 3 跟鸿达的恩怨,几年前,父亲给我推荐了鸿达,让我放在自选股里观察。那时的鸿达每股5(鸿达兴业002002)
- 4 昨天没出业绩预报,我写了个剧本(鸿达兴业002002)
- 5 如果一家公司在面值退市后希望重新上市,它需要满足以下条件:(鸿达兴业002002)
- 6 三年不开张,开张吃三年,PVC烧碱这两种产品周期性很强,当行情好时,几年就可以赚
- 7 知道鸿达明天最后一个交易日,说真的昨天晚上我哭了,倒不是因为卖不掉!从19年3月
- 8 明天最跌停板收盘那就95%退了,明天第14天跌停0.7915天涨停0.8316天
- 9 出来一时疼 但能轻松好多
- 10 只要停止挂单,就能一字板,
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