动态点评：航空机电龙头持续迭代升级看好长期确定性发展

都刁艾

(发表于: 中航机电股吧更新时间: )

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研报日期：2017-08-17

　　中航机电(002013)　　公司是航空机电产业龙头。航空机电系统是军民机关键子系统之一，是较为考验国家基础工业能力的产品，与国外相比还有很大的进步空间。中航机电的母公司作为该类系统的国家队，有着几十年的技术积累，相关产品已经在多个型号上装备。中航机电托管母公司旗下多个优质未上市成员单位，作为较明确上市平台，依照成熟一批发展一批的节奏，有望持续获得资产注入。　　公司业务持续迭代升级。近期，中航机电公告可转换公司债券预案，发行规模不超过21 亿元，其中6.7 亿收购新航公司100%股权，2.5亿收购宜宾三江公司100%股权，5.67 亿为五个航空机电产业化项目投资，6.1 亿补充流动资金。收购标的经过剥离部分业务后质地优良，2016 年净利润分别为6292 万和1698 万，并购PE 约11.5 倍，并表之后有望增厚公司业绩。　　航空机电市场广阔。军机方面，多个重点型号即将放量，部分型号顺利推进，同时随着飞机换代，对可靠性和先进性要求越来越高，机电系统产品价值占比有望提升，中航机电作为军机机电系统最主要供应商，将持续受益。民机方面，公司通过融入全球航空产业链，为国外民机配套相关机电产品；国产大飞机进度稳步推进，凭本土优势将长期深度受益于国内强劲需求。未来，中航机电将进一步优化三个方面的比例结构，军机与民机相当、国内与国外相当、维修与制造相当，当前距离目标还有较大差距，也显示了市场广阔的空间。　　国企改革典范，注入发展动力。日前，国家大力推进科研院所改制，要求2018 年底前完成首批试点工作，中航机电大股东下属两家研究所改制工作推进的确定性较高。同时，公司通过核心骨干持股，有助于管理水平提升和技术产品进步。　　盈利预测和投资评级：首次覆盖，买入评级暂不考虑本次发行可转债影响，预计2017-2019 年归母净利润分别为7.84 亿元、9.09亿元及10.52 亿元，对应EPS 分别为0.33 元、0.38 元及0.44 元，对应当前股价PE 分别为34 倍、29 倍及25 倍。　　风险提示：1）公司业绩不达预期；2）院所改制进度不及预期；3）未来公司资产注入的不确定性；4）系统性风险[国海证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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訾系钉

这些写研报的小人，太无耻！

2017-08-17 19:24:30
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匡咏

发来发去都是这点玩意，看来这股要玩球了！

2017-08-17 19:37:23
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廖责犀

迭代升级，什么意思？是跌下来就升成鸡了吗？那好！我就不用自己安慰自己了，买你就解决了！

2017-08-17 19:44:24
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扈所炷

无聊

2017-08-17 19:45:23
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谭戊段

做空

2017-08-17 19:47:20
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那垂

好的，肠栖发展，我成蛔虫了！我买你中航机电等我孙子回报？

2017-08-17 19:57:34
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秦宏宅

尾盘创业板快速下跌，大势已去。明天看好雄安板块，喜欢的点赞支持一下

2017-08-17 20:45:02
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裘秩

你自戈尔玩

2017-08-17 20:56:17
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邰宏浴

无耻到家，让他们自己买卖吧。

2017-08-17 21:58:20
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禹兄婚

研报写得好，股价跌的早

2017-08-17 23:17:34
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房肉偶

写得好，坐得发财

2017-08-18 10:35:10
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臧页效

各路机构的盐包越多只能说明鸡狗们的出货欲望越强……这是牛顿定律！

2017-08-18 10:36:30
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乜京

下跌龙头

2017-08-18 17:01:57
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步秤

快拉倒吧。

2017-08-18 22:57:57
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寇派作

这货一直出呀！

2017-08-19 00:08:15
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钱基绍

中航机电又发研报了，还在老生常谈的重复上几次的内容，毫无新意，说来说去就那么几条。细心的股友会发现研报里出现了很多的“有望”。我想说“有望”很神秘，庄的把戏他自己最清楚，但我们散户千万不能被庄“天上飞只雁，就想当碗菜”忽悠了。中航机电的庄与其花钱请段子手写忽悠式的研报，不如将股票价格拉起来。聚人气，树信心，大家心服口服！

2017-08-22 07:59:56
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臧杯老

砖家都看好！

2017-09-11 13:36:50
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裴羞羊

好

2017-09-13 10:05:49
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