设立合资公司积极推进混改，内生外延均可期待！

郁崃壶

(发表于: 中航机电股吧更新时间: )

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设立合资公司积极推进混改，内生外延均可期待！查看PDF原文

研报日期：2017-05-02

　　中航机电(002013)　　事件：　　公司全资子公司“精机科技”拟与“麦格纳苏州”、“麦格纳上海”共同投资设立湖北精机麦格纳座椅系统有限公司(暂定名)，在亚洲区域内开展汽车座椅骨架及座椅调节机构的研发、制造和销售。　　评论：　　1、设立合资公司积极推进混改，努力拓展国际业务：　　此次设立合资公司是公司积极响应国家号召，推进国企混改的重要举措。此次先从公司子公司开始，通过引入国际战略投资者，有助于规范子公司经营管理体制，提升企业业绩。同时，合资公司的设立也将有利于精机科技提升产品市场占有率，扩大产品出口，实现公司座椅骨架和座椅调节机构业务持续稳步发展，塑造公司汽车座椅骨架及调节机构国际化、集成化市场形象。　　2、一季报业绩亮眼，受益于航空工业高速发展：　　公司一季报实现营业收入16.39亿，同比增长7.09%，归母净利润542万，同比增长123.73%。在“十三五”期间，随着我国主要航空装备型号的量产，我国军用航空工业将进入量价齐升的重要阶段，同时我们预计公司民机市场也有望在“十三五”内实现大幅增长，公司作为我国核心的航空机电供应商，将从中充分受益，业绩有望保持高速增长，预计17年归母净利润有望超过7亿。　　3、机电平台地位明确，未来资产注入仍有预期　　公司是机电板块下唯一平台，机电下属的两个研究所也是集团的改制试点，预计今年末机电系统公司的资产证券化率将进一步提升到50%。公司14年公告拟现金收购大股东旗下五家公司，目前已完成风雷和枫阳两家的收购，表明公司的承诺正在兑现，资产注入预计仍将稳步推进。剩余三家公司体量预计将大于此次收购的两家，考虑到后续现金收购预期，预计公司17年备考净利润达到8.5亿，对应估值仅在30倍左右，优势明显。　　4、员工持股树行业标杆，“双赢”局面助公司再次腾飞：　　2015年公司非公开发行股票募集19.61亿元用于补充流动资金，2016年初实施完毕，其中“机电振兴1号”为公司总部及下属子公司核心骨干人员认购，从而实现了核心团队贴身经营、风险共担，为转变公司机制迈出了坚实的一步，作为首个国有军工企业以资管计划通过的员工持股计划，我们认为具有标杆示范意义，有力的实现了企业发展同员工价值的“双赢”局面，将有利于激发员工积极性，进而激发公司活力，利于公司长远发展。　　5、业绩预测：　　预计2017-2019年EPS为0.48、0.60、0.72元，对应PE为35、28、23倍。维持“强烈推荐”投资评级。　　风险提示：资产注入进程低于预期。[招商证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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秋皋

研报一出就开跌

2017-05-02 09:50:38
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贝机倜

基本是出研报就跌

2017-05-02 18:54:20
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束勾

还有助于提高公司全体领导干部们的素质！！！

2017-05-02 19:42:56
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詹炮奎

就是掩护庄家出货罢了，现在的媒体没有节操可言……

2017-05-03 09:53:25
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戴幽指

股票市场上，那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。

2017-05-07 17:50:57
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吉沐努

三四线城市外，

2017-05-12 14:34:31
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嵇悉炊

合资以后精机科技的那些素质低的高层该滚蛋了吧！这些王九蛋的兄弟们把员工可害惨了呀！！！

2017-05-12 19:29:14
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和充果

至收盘，上证综指上涨0.06%收于3080.53点

2017-06-01 22:53:32
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尚珏

但力度较为薄弱

2017-06-06 04:30:06
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云派派

深化基础教育综合改革

2017-06-06 22:07:50
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逮叟

垃圾，光涨指数，跌的时候真的真金白银。

2017-06-30 05:22:24
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庞肥垂

快长！

2017-09-13 09:45:28
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