房建主业稳健增长，地产建筑工业化带来想象新空间

殷侦栅

(发表于: 上海建工股吧更新时间: )

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研报日期：2017-08-29

　　上海建工(600170)　　公司报告期内业绩同比增长17.1%，EPS 0.14 元2017 年1-6 月公司实现营业收入662.88 亿元，同比增长9.5%；归母净利润12.64 亿元，同比增长17.1%，每股收益0.14 元；其中单2 季度实现营业收入396.06 亿元，同比增长18.6%；归母净利润7.61 亿元，同比增长30.8%，单季贡献每股收益0.09 元。分业务看，建筑施工/设计咨询/房地产开发/城市建设投资/建筑工业业务报告期内分别实现营业收入539.01/10.61/47.20/4.21/24.81 亿元，分别同比增长4.0%/-6.8%/149.4%/-20.9%/54.6%；实现毛利39.89/2.92/9.35/4.16/3.17 亿元，毛利率分别为7.4%/27.5%/19.8%/98.8%/12.8%。　　新签合同额全面增长，建筑施工业务同比大幅增长34.0 17 年1-6 月公司新签合同额1,384.64 亿元，同增31.2%，占公司董事会2017 年新签合同目标总额的65.1%。其中建筑施工/设计咨询业务分别实现新签合同额1,045.06/59.61 亿元，同比增长34.0%/2.1%。公司“设计建造”核心主业竞争力进一步增强，在综合管廊/海绵城市/水系治理/生态修复/历史建筑保护/城市交通改造方面推动大批EPC、PPP 项目落地。　　房地产开发与建筑工业业绩靓丽，营业收入同比劲增149.4%/54.6 17 年1-6 月公司房地产业务新增待开发土地面积10.11 万平方米，报告期末待开发建筑面积超95 万平方米，为近期历史高点；新增项目土地投资18.85 亿元，新签房产销售合同66.75 亿元，同比增长约23%；期内公司建筑工业业务发展迅速，商品混凝土产量同增32.0%，非上海市场产能规模首次突破400 万立方米；钢结构生产基地成效显着，上半年生产钢结构13.99 万吨，同增214.0%，持续加强对核心业务的支撑作用。　　盈利预测和投资建议：2017 年上半年我国基建维持16.9%高增长，房地产开发投资额同比增长8.5%为近两年同期高点。公司作为地方国企龙头，紧抓行业战略机遇期，基本面经营持续向好，新签合同增速加快。预计公司2017-2019 年EPS 为0.27/0.30/0.33 元，维持“增持”评级。　　风险提示：EPC/PPP 进展不及预期、国企改革推进不及预期。　　业绩预测和估值指标：[光大证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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甘杆动

长期投资

2017-08-29 11:23:28
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燕侯

11

2017-08-29 12:24:50
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计在恭

垃圾建工进一个套一个。

2017-08-29 12:27:34
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隆乳

加仓

2017-08-29 15:19:38
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巴

又给钱做假报表，有意思吗，股价都跌成这样了

2017-08-29 15:35:09
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溥真俄

业绩增长到仅有13倍的市盈率你们有什么好卖的呢？？如果13倍市盈率的建工还有下跌空间的话！那整个50指数板块都不用再炒作了！所以卖之前你们先想想13倍的建工还有没有下跌空间？！大盘还有什么下跌空间呢？？你们现在卖建工，难道还想做梦到2638点买回来？？建工从2015年跌下来两年股价折腰了两次，现在业绩增长才13倍市盈率！配合大盘也跌不下去了，这不是底谁才是底？！还卖？！

2017-08-29 19:11:19
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季西偕

又出研报了，又要跌

2017-08-29 20:14:52
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吴拿志

价值投资！长线是金

2017-08-29 21:06:50
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郑所

这句话害死了很多人，请不要再说了

2017-08-30 06:06:59
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姜卯角

早上收到短信让买入，明早卖出。还有朋友收到买入短信吗？

2017-08-30 06:57:37
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康轨岩

你好、董秘希望贵公司

2017-08-30 15:49:32
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甄侄子

？

2017-08-31 04:52:56
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印祭穴

其他省份也有部分国企积极参与雄安新区建设，包括北京市政集团、湖南建工、山西建工、山西二建、山西四建、上海建工、绿地集团、淮北矿业等公司均在雄安新区设立办公室。

2017-09-03 08:35:25
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项彩眠

比TB入主，更牛的庄家，开了六个房间，热炒三天，大股东坐不住了，也开了房间

2017-09-04 12:50:15
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俞伦系

比TB入主，更牛的庄家，开了六个房间，热炒三天，大股东坐不住了，也开了房间

2017-09-04 19:19:38
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秋皋

坤

2017-09-16 08:03:19
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