创新搭平台，双鹭再腾飞

蒋吉杆

(发表于: 双鹭药业股吧更新时间: )

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创新搭平台，双鹭再腾飞

研报日期：2015-11-27

　　双鹭药业(002038)　　合作研发布局未来，新领域具备想象空间。致力于研发和生产平台整合，为中长期布局，获得来那度胺、达沙替尼两大仿制药，储备疫苗、单抗、糖尿病、计生药物、呼吸系统新剂型和玻尿酸等，参股涉足医疗美容、精准医疗和慢病管理等领域，极具想象空间。　　贝科能利润率提升，招标大年二线品种发力。贝科能新签经销协议，利润分成比例提高， 15 年利润恢复增长。扶济复、胸腺五肽、三氧化二砷、替莫唑胺等二线品种处在快速成长期，受益于招标推进，放量可期，未来将逐步摆脱单一品种的依赖。　　两大储备品种上市在即，再造一个双鹭。重磅品种来那度胺（14 年全球销售 50 亿美元）和达沙替尼（13 年全球销售 15 亿美元）绕过原研药专利，前者为国内首仿，与原研厂商共享全球市场， 16 年两者即将获批上市，带来业绩估值双提升，预计五年内有望实现 5-10 亿收入规模，再造一个双鹭。　　给予“推荐”评级。预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 1.06、 1.18、 1.42元，对应 2015 年 11 月 26 日收盘价 34.11 元，市盈率分别为 32， 29 和 24倍。在同类公司中估值偏低，公司短期业绩受到单一品种贝科能的拖累，储备多年的新药和创新布局即将兑现，考虑到潜在业绩弹性，给予目标价47.2 元，对应 2016 年 40 倍 PE。首次覆盖，给予“推荐”评级。　　风险提示：（1）招标降价幅度大于预期；（2）新药审批进度低于预期；（3）新药研发风险。今日最新研究报告

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姬克兔

哈哈！这个我知道，还有更猛的！

2015-11-27 14:37:06
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昝侦专

2015-11-27 14:54:05
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关拳美

不能让它下来多点，大家多进点吗？我还想进点，股价最好到我的投资点内：30元。

2015-11-27 15:22:18
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章页即

更猛的是什么

2015-11-27 15:22:50
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凌祥婧

更猛的就学xx，撤销申请公告（不知道是何年何月何日的事，反正都可以发，不管几十万几百万的品种也搞点出来）啊之类的也可以发！

2015-11-27 15:26:10
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洪占查

9月不是搞控费啊，审批撤之类的多了是！大家都习惯了。所以现在市场上只能管股价了。到了位置就进，不要管什么消息。

2015-11-27 15:28:53
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翁分娜

现在这个位置就进？

2015-11-27 15:43:53
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荣纱

腾飞失败摔下来了

2015-11-27 15:45:27
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连略细

主力又要出货咯

2015-11-27 15:49:58
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黄页级

新签了经销协议了吗，没有公告啊！！

2015-11-27 16:54:44
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梅赤不

突然出研报？完蛋了！看来要暴跌了！

2015-11-27 20:59:59
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成江柏

2016-04-12 08:12:27
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