登海605推动公司逆境增长

郎规汕

(发表于: 登海种业股吧更新时间: )

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登海605推动公司逆境增长

研报日期：2016-03-01

　　事件描述　　登海种业发布2015 年度业绩快报。　　事件评论　　2015 年全年营收同增3.43%，净利同增2.81%，每股收益0.44 元。2015 年公司实现营收15.31 亿元，同增3.43%；归属净利润3.91 亿元，同增2.81%，每股收益0.44 元。其中，单四季实现营收8.82 亿元，同增4.38%，归属净利润2.12 亿元，同减2.3%，EPS 0.24 元。　　登海605 获得良好销售表现是公司全年业绩增长主因。在14/15 销售季中（主要销售集中于上一年度Q4 与本年度Q1、Q2），我们预计，登海605 推广面积较上一销售季增长约15%至1300~1400 万亩（子公司母公司），整体上处于快速成长期，并且获得了较好的市场反馈（该品种对锈病具备非常好的抗性）。此外，先玉335 推广面积开始稳步回升，较上一销售季增长约10%左右。公司在玉米价格大幅下滑及国内种子产能过剩的背景下，仍能维持一定增长实属不易。我们预计，15/16销售季公司整体推广面积有望继续增长20%以上。　　我们看好公司未来发展前景。主要基于：1、公司拥有高成长基因。公司依靠强大的玉米种业研发平台逐步深化的价值营销体系着力打造种业平台，并成为支撑其持续增长的重要基因。2、老品种稳定增长，新品种逐渐发力。14/15 销售季，老品种登海605 推广面积增长15%，先玉335 推广面积增长10%，新品种登海618 推广面积增长近一倍，且该品种陆续通过多省审定，适用性不断扩大，登海685 已经通过国家初审，未来将主要在黄淮海区域推广。3、绿色通道助力公司抢占市场。公司是国内重点育繁推一体化种业公司，绿色通道能够加速公司优质新品审定速度，率先抢占市场，目前以登海179 为代表的绿色通道品种表现较好。4、后期公司或将建设电商平台及外延扩张。未来公司或将针对种粮大户提供电商服务，且在种业整合背景下，公司正积极寻找并购对象，且不排除引入战略投资者可能。　　维持“增持”评级。预计公司16、17 年EPS 分别为0.49 元、0.58 元。我们认为公司未来依然能够保持可持续增长，维持“增持”评级。　　风险提示：（1）种业制假倾销严重；（2）公司主打品种推广受阻；（3）玉米价格大幅下跌。今日最新研究报告

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冯公

2016-03-01 19:19:11
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郁友崃

我操，老子今天卖3万股，你就给俺来这一手

2016-03-01 19:39:06
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雷安木

预计公司16、17 年EPS 分别为0.49 元、0.58 元。我们认为公司未来依然能够保持可持续增长，维持“增持”评级。

2016-03-01 20:20:40
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寿怡

登海605 获得良好销售表现是公司全年业绩增长主因。

2016-03-01 20:22:37
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喻劭

预计公司 2016年 EPS 为 0.49 元/股。预计公司 2017年 EPS 为 0.58 元/股。

2016-03-01 20:26:42
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敖恩恩

登海种业周一已经创新低，中长线可买入或补仓，注意明天注意大盘2750反压

2016-03-01 21:58:57
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姜西卷

农业现代化：2月29日，农业部、最高人民法院、最高人民检察院、工业和信息化部、公安部、工商总局、质检总局、供销合作总社八部门联合召开2016年全国农资打假专项治理行动电视电话会议，动员各地、各部门迅速行动起来，深入开展农资打假专项治理行动，保障春耕生产，维护农民权益，为农业稳粮增收保驾护航。

2016-03-02 08:24:36
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孙见衍

研报一出。。。。。。

2016-03-02 08:26:13
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濮拒咸

上午没机会啊

2016-03-02 11:54:17
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裘只前

哪个蠢货还卖股票

2016-03-02 13:14:31
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璩空盆

呵呵

2016-03-02 13:50:50
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甄移野

注意控制仓位

2016-03-02 13:55:08
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郁袁寄

说什么都扯淡，股价永远在地板上。不值得购买的垃圾股

2016-03-02 14:37:19
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白施洲

今天还垃圾吗？上天啦。

2016-03-03 15:30:06
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巩梁

2016-03-18 11:19:14
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史江胞

2016-04-05 16:58:52
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许破砍

2016-04-05 17:49:57
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池居肝

2016-04-11 10:24:30
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申米春

2016-04-13 13:38:49
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锺奶

2016-04-19 20:12:36
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