多重题材有望带动未来增长

席按

(发表于: 广电运通股吧更新时间: )

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多重题材有望带动未来增长

研报日期：2015-12-16

　　初次纳入研究范围，给予买入评级：广电运通为中国第一大及全球第七大ATM制造商。本中心初次将该股纳入研究范围，给予买入评级，目标价为人民币 45元，系根据36倍2016年预估每股收益人民币1.26元推算而得。我们预估未来几年该公司营收同比增长率将逾25%。若以稀释后2016年预估每股收益人民币1.05元推算，目标价为人民币38元，隐含 25.3% 上涨空间。　　享有多重营收增长动能：研究中心预估直至2017年营收将有逾25%的同比增长率，原因在于公司：1) ATM 与AFC(自动售检票系统) 产品业务强劲增长；2) 新产品线如清分机（纸币辨识设备）、VTM(远程智能银行)等处于快速增长期(我们预估明年将有超越150%的同比增长率)，尤其是VTM有望受惠于网络银行趋势及相对于银行分行的成本优势；3) ATM 外包业务强劲增长，营收有望同比增长逾40%；4)进一歩并购武装押运公司，营收有望翻倍增长。　　并购更多武装押运公司：武装押运为ATM外包服务的重点项目，而广电运通于2014年规划在二、三年内并购20-30家押运公司以强化市场地位。该公司截至2015年11月底已并购9家押运公司，我们预估2016年将另并购9-10家武装押运公司。本中心预估押运服务将贡献 2016年营收约10%，同比增长率相当于100%以上。　　公司拟进行私募现金增资人民币31亿元，所募集资金将用于：1)建立全国金融外包服务平台； 2) 增加大股东(GRG)持股，使公司具备武装押运业务资格。我们已将股本潜在稀释率 20.4% 计入目标价推算。　　2015-17年展望：研究中心预估未来在多重增长动能提振下，2015/16/17年营收有望同比增长 27%/29%/32%，税后净利润则是同比增长14%/23%/26%，每股收益为人民币1.03/1.26/1.59元。今日最新研究报告

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宦生仓

嗯。

2015-12-16 16:10:51
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国宙

一出研报，就要洗盘。

2015-12-16 16:12:19
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董敏

尼玛别发这种虚的东西，明天又砸破30元，有毛意思，天天这样玩。

2015-12-16 16:21:44
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凌朕占

那你们鸡狗还在卖

2015-12-16 16:59:28
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单吴子

公司不断发利好，说明管理层想股价上涨，后续应该还有动作

2015-12-16 17:29:56
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饶径去

香港公司的研报，我擦

2015-12-16 21:27:31
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晁岸炊

爽，25元成本虽没有增法价便宜，一直到45元不放手

2015-12-17 07:06:17
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岑者

可惜了

2015-12-17 10:53:27
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董券

如果上市公司研报没有风险提示，属于违规，别信。如果上市公司研报风险提示没有提及你知道的风险，说明是忽悠，别信。

2015-12-28 22:21:12
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