业绩大幅增长海外市场拓展顺利

房奂乃

(发表于: 通富微电股吧更新时间: )

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研报日期：2017-03-20

　　通富微电(002156)　　事件　　公司发布 2016 年年报，全年实现营业收入 45.9 亿元，同比增长约 97.8%；归属上市公司股东的净利润 1.8 亿，同比增长 22.7%； EPS 为 0.19 元。　　点评　　国内半导体市场势头旺，营业收入提升。报告期内，虽然全球宏观经济下行压力大， 2016 年半导体市场全年总销售值达 3,389 亿美元，较 2105 年仅增长 1.1%，但中国集成电路产业销售额同比增长 20.1%，为其中增长幅度最大，冠绝全球；其中封装测试业销售额 1,564.3 亿元，同比增长 13%。公司经过多年以高可靠性、其先进性技术增加客户粘度，经过多年努力，为客户的服务能力增加，获得更多订单。 2016 年在未合并通富超威苏州、通富超威槟城的营业收入为 28.5 亿元，同比增长 23.7%；合并后营业收入增长97.8%。　　原有业务持续向暖，客户结构进一步改善。全球前 10 大无晶圆厂的芯片设计公司中，已有 5 家成为公司的客户；已与设计公司中兴微电子、三星展开初步业务拓展，同时公司已成为华为、展锐的正式供应商,是里程碑式突破。同时 AMD 吸引了博通、三星、索喜科技等高端客户，苏州厂也获得了第一个 AMD 以外的新客户， 12 月已开始第一批量产，苏州厂和槟城厂已成功迈出向 OSAT 转型的第一步。　　2016 年公司完成收购股权交割，协同效应发酵。公司在亚太市场的销售额同比增长 52%,占销售总额的 32.8%；欧美市场销售额同比增长 17%，占销售总额的 38.7%；国内市场销售额同比增长 7.6%,占销售总额的 28.5%。公司通过收购 AMD 的封测资产，进入全球先进的集成电路设计厂商的供应链，并有资格获得 CPU、 GPU、 APU 等封装及测试的订单，延伸公司的产品线，转型成为面对国内外具有高端封测需求客户开放的厂商，打开市场空间。随着公司竞争能力的不断增强，公司开拓优质客户的能力也不断提高，为公司收入的增长奠定了坚实的基础。　　盈利预测　　我们预测公司 2017/2018/2019 年分别实现归母净利润 3.14/4.12/5.39 亿元， EPS 分别为 0.32/0.42/0.56 元。　　投资建议　　并购完成，协同效应凸显，公司内生加外延产能扩张迅速，新客户开拓和新产品研发能力强，产品结构丰富且布局合理，我们认为公司将受益于消费电子、汽车电子、功率器件、物联网等相关市场的封测需求持续增长，在营收和盈利等方面将进入跨越式发展。目前股价分别对应 33.8/25.7/19.7xPE，维持“买入”评级。　　风险提示　　电子行业竞争激烈；行业增长不如预期；订单不如预期。[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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张珩

放屁

2017-03-20 15:16:52
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章沐式

怎么股票不涨!是不是恶意打压……

2017-03-20 15:19:27
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刘俸

营收再超不过华天只有死路一条。

2017-03-20 15:35:47
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左旭

点赞者一定会中签的祝大家投资顺利！

2017-03-20 15:44:25
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庞易果

稀土今天继续表现，老郑在上周五推荐跟踪的龙头盛和资源继续拉升，很不错吧？老郑在上周五通知朋友操作小赚，继续跟踪，高送转今天低迷，资金会选择其他更强的品种布局的

2017-03-20 15:49:31
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包酒况

03-20 14:33新疆板块的表现其实早盘很多人会犹豫，但是如果了解持续性，其实就可以做出判断；比如上周五联动走强，今天继续保持联动，天山股份早上非常强，其他品种跟风一般，但是北新路桥早上在经历充分换手之后，这之后只要天山股份维持强势，北新路桥有资金去拉升，那么板块就会容易引起跟风盘炒作，这也是为什么老梁敢提前潜伏的原因了；热点炒作，经常会出现类似的情景，就是在经历短暂高潮之后，龙头继续走强，跟风品种开始出现调整，这时候将板块热度再度引爆，就是龙头趋势维持，在充分换手后，新的助攻品种出现，而一旦龙头品种出现调整那么跟风的都要跟着出货！

2017-03-20 16:02:05
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房肉偶

其实业绩不能算大幅增长，15年1毛5，16年1毛9。增长了多少呢。

2017-03-20 16:19:27
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荣狩

而且002156从来就没有牛过，不会脱离大盘走出独立行情。

2017-03-20 16:21:57
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满斤

垃圾股还涨？海外卖国吧？

2017-03-20 16:37:43
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寿上神

16年10送3稀释了业绩

2017-03-20 19:58:31
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井庇主

是同B增长不是同比增长

2017-03-21 00:35:07
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步丕

狗改不了吃屎

2017-03-21 01:04:47
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