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研报日期:2016-04-13
正邦科技(002157) 公司向上修正 2016 年一季度业绩预告区间,由之前盈利 1.5-2 亿元上修至 2-2.5 亿元, 同比扭亏(去年同期亏损 6345 万元), 考虑定增后股本摊薄 EPS 0.24~0.30 元。 猪价上涨和生猪出栏规模大幅增加是公司一季度业绩大幅增长的主要原因。受肥猪年前集中抛售和冬季仔猪疫情严重影响今年春节后猪价不涨反跌,一季度生猪均价 18.3 元/公斤,相对去年一季度生猪均价上涨 47%,仔猪均价 45.7 元/公斤,相对去年一季度仔猪均价上涨 122%。同时,随着公司前期募投生猪养殖项目的陆续投产和产能释放,公司生猪出栏规模大幅增长, 公司一季度生猪出栏 56.4 万头(去年上半年出栏为 75.7 万头)。此外,饲料价格下降推动公司养殖成本下降,一季度玉米均价同比下降 14%,豆粕均价同比下降 16%。 看好公司未来发展,主要基于: 1、 能繁母猪存栏持续下行将使得生猪行情保持长期景气,且今年冬季仔猪疫情的严重或使得 6-8 月份生猪供应偏紧,预计猪价或突破 22 元/公斤,整体上预计 2016 年生猪均价为18.5 元/公斤; 2、公司生猪销量有望大幅扩张。 公司 3 月份发布定增预案拟投入 10.7 亿发展生猪养殖项目, 项目投产后,预计公司年出栏生猪增加 54.8 万头,仔猪增加 30 万头,整体生猪产能达到 400 万头。随着募投项目的逐步建成公司生猪出栏量得到大幅增长,预计 2016年公司生猪销售规模达到 230 万头 3、猪价持续景气带动饲料销售回暖。猪价持续高位下养殖户饲料消费意愿增强,景气行情从产业链下游向上游传递,预计 2016 年公司饲料销量明显回升。 给予“买入”评级。 考虑定增后股本的摊薄, 我们预计公司 2016, 2017年 EPS 分别为 1.57 元和 1.67 元。给予公司“买入”评级。 风险提示:( 1)猪价下跌;( 2) 养殖项目建设不达预期。 今日最新研究报告
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费和卉猪价不等于股价,食品类股票本来就是防御性品种,大盘不好时他可能不会跌得太大,但当大盘走强时他反而不一定跑赢大盘。再说,常言道:家有万贯带毛的不算,养殖类公司历来是炒作风险比较大的品种,它的估值很难确定,所以,炒作预期不会很高。机构也是喊得响其实关注度并不一定像散户想的那么大。2016-04-13 10:18:30
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明吸成其实,生猪养殖板块就如同现在的房地产板块一样,属于国家又爱又恨的产业,涨大了怕失控,不涨又担心。涨的太嚣张了就需要调控打压。这就无形中给二级市场的股价炒作带来伤害。猪肉价涨上了天,对PPI拉动太大,老百姓吃不起猪肉都是不好的,所以,需要调控(你什么时候看无人机机器人新能源汽车发展了国家会打压的?)。所以,我说过养殖行业不光家有万贯带毛的不算(养殖业固有的风险)的估值不确定,还要加上国家政策的打压调控风险。所以,买入看好正邦的股友不光要面对正邦本身还要考虑整个生猪养殖板块炒作的不确定影响。2016-04-14 10:23:28
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訾伸就再从整个板块谈谈增发的问题,大家都看到这几天温氏、牧原等增发方案确定后股价一落千丈的局面(把整个板块股价拉了下来),为什么别的板块的公司股价增发方案公布后很多能大涨最起码比较稳定。原因还是养殖板块业绩估值的不确定性,首先增发会摊每股收益,造成对现有持股股东的利益受损(低价增发),增发后理论上即便后期会对业绩有所提升,但养殖业的不确定性决定了它的风险不可控性。现在猪价高高在上,明年就可能大幅拉低。所以,正邦的增发也会面临这个问题。二级市场炒作的是预期,预期不可控,增发对生猪养殖板块就谈不上什么利好(甚至更糟),一家之谈请勿拍砖!2016-04-14 10:42:25
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快速回复
- 1 正邦科技之我见,不喜勿喷,纯粹个人见解!(正邦科技002157)
- 2 就算它会翻倍。那也不是今年。最起码一年后。如果真的要翻倍为何主力摘帽后疯狂出逃?(正邦科技002157)
- 3 资产重组放在以前要翻倍的,甚至翻几倍,但是,正邦的资产重组不是异类重组,是本业重(正邦科技002157)
- 4 正邦周三走势预判:节前三天的走势肯定洗掉了一部分不坚定的散户,所以周三应该不会和(正邦科技002157)
- 5 上涨空间有多大?在2019年之前,饲料业务是*ST正邦的收入支柱。但进入2020(正邦科技002157)
- 6 认真的说一下正邦,行业周期已经改变,长期看好,但是,有多大的上涨空间看不到,最起(正邦科技002157)
- 7 正邦科技减持公告(正邦科技002157)
- 8 这里的散户都是在博弈摘帽预期走一波。(正邦科技002157)
- 9 我是每天做差价,3.08分才看见这个票,长远看番5倍是板上钉钉,现在做到了2.8(正邦科技002157)
- 10 希望你们看不懂,主力在吸筹。(正邦科技002157)
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