受益猪价上涨，业绩持续爆发

曾津玲

(发表于: 正邦科技股吧更新时间: )

我要评论赞(34830)

受益猪价上涨，业绩持续爆发

研报日期：2016-04-13

　　正邦科技(002157)　　公司向上修正 2016 年一季度业绩预告区间，由之前盈利 1.5-2 亿元上修至 2-2.5 亿元，同比扭亏（去年同期亏损 6345 万元），考虑定增后股本摊薄 EPS 0.24~0.30 元。　　猪价上涨和生猪出栏规模大幅增加是公司一季度业绩大幅增长的主要原因。受肥猪年前集中抛售和冬季仔猪疫情严重影响今年春节后猪价不涨反跌，一季度生猪均价 18.3 元/公斤，相对去年一季度生猪均价上涨 47%，仔猪均价 45.7 元/公斤，相对去年一季度仔猪均价上涨 122%。同时，随着公司前期募投生猪养殖项目的陆续投产和产能释放，公司生猪出栏规模大幅增长，公司一季度生猪出栏 56.4 万头（去年上半年出栏为 75.7 万头）。此外，饲料价格下降推动公司养殖成本下降，一季度玉米均价同比下降 14%，豆粕均价同比下降 16%。　　看好公司未来发展，主要基于： 1、能繁母猪存栏持续下行将使得生猪行情保持长期景气，且今年冬季仔猪疫情的严重或使得 6-8 月份生猪供应偏紧，预计猪价或突破 22 元/公斤，整体上预计 2016 年生猪均价为18.5 元/公斤； 2、公司生猪销量有望大幅扩张。公司 3 月份发布定增预案拟投入 10.7 亿发展生猪养殖项目，项目投产后，预计公司年出栏生猪增加 54.8 万头，仔猪增加 30 万头，整体生猪产能达到 400 万头。随着募投项目的逐步建成公司生猪出栏量得到大幅增长，预计 2016年公司生猪销售规模达到 230 万头 3、猪价持续景气带动饲料销售回暖。猪价持续高位下养殖户饲料消费意愿增强，景气行情从产业链下游向上游传递，预计 2016 年公司饲料销量明显回升。　　给予“买入”评级。考虑定增后股本的摊薄，我们预计公司 2016， 2017年 EPS 分别为 1.57 元和 1.67 元。给予公司“买入”评级。　　风险提示：（ 1）猪价下跌；（ 2）养殖项目建设不达预期。今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

邰弄

一出利好股票就得跌

2016-04-13 09:42:40
回复
巢受我

好了，今天又是跌，此股基金扎堆，谁都不想做小白鼠，所以永远不会拉！

2016-04-13 09:43:25
回复
费和卉

猪价不等于股价，食品类股票本来就是防御性品种，大盘不好时他可能不会跌得太大，但当大盘走强时他反而不一定跑赢大盘。再说，常言道：家有万贯带毛的不算，养殖类公司历来是炒作风险比较大的品种，它的估值很难确定，所以，炒作预期不会很高。机构也是喊得响其实关注度并不一定像散户想的那么大。

2016-04-13 10:18:30
回复
沈孝

很中肯的评价，赞一个

2016-04-13 12:11:21
回复
劳泛

连续发这么多股票的研报，哪一个不是在下跌进行中！

2016-04-13 13:27:01
回复
麴门

正邦是个垃圾，天天说利好，从没涨停过，天天忽悠

2016-04-13 18:29:17
回复
明吸成

其实，生猪养殖板块就如同现在的房地产板块一样，属于国家又爱又恨的产业，涨大了怕失控，不涨又担心。涨的太嚣张了就需要调控打压。这就无形中给二级市场的股价炒作带来伤害。猪肉价涨上了天，对PPI拉动太大，老百姓吃不起猪肉都是不好的，所以，需要调控（你什么时候看无人机机器人新能源汽车发展了国家会打压的？）。所以，我说过养殖行业不光家有万贯带毛的不算（养殖业固有的风险）的估值不确定，还要加上国家政策的打压调控风险。所以，买入看好正邦的股友不光要面对正邦本身还要考虑整个生猪养殖板块炒作的不确定影响。

2016-04-14 10:23:28
回复
强悄则

我靠，能不能别发研报啊，调研一下伟大的工行去吧，你调研基本没戏，管你利润翻多少倍，省省吧，拜托了

2016-04-14 10:36:26
回复
訾伸就

再从整个板块谈谈增发的问题，大家都看到这几天温氏、牧原等增发方案确定后股价一落千丈的局面（把整个板块股价拉了下来），为什么别的板块的公司股价增发方案公布后很多能大涨最起码比较稳定。原因还是养殖板块业绩估值的不确定性，首先增发会摊每股收益，造成对现有持股股东的利益受损（低价增发），增发后理论上即便后期会对业绩有所提升，但养殖业的不确定性决定了它的风险不可控性。现在猪价高高在上，明年就可能大幅拉低。所以，正邦的增发也会面临这个问题。二级市场炒作的是预期，预期不可控，增发对生猪养殖板块就谈不上什么利好（甚至更糟），一家之谈请勿拍砖！

2016-04-14 10:42:25
回复
萧角私

2016-08-16 13:15:56
回复
焦伽佳

翻倍

2016-08-16 16:22:45
回复
权奚委

在中报有送转股板块的所有股票中唯独中报10转增20股的猪肉股的002157正邦科技市盈率才16倍！其余的大多数都是100倍以上市盈率的。

2016-08-22 11:05:33
回复
水孝宜

2016-08-22 14:38:32
回复
乜才范

龙头！

2016-08-23 11:44:19
回复
蔺眉将

完成阶段性任务

2016-08-26 13:16:37
回复
首页上一页 1 下一页末页