5月生猪销售数据点评：肥猪出栏占比提升，预计半年报业绩符合预期

霍移

(发表于: 正邦科技股吧更新时间: )

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5月生猪销售数据点评：肥猪出栏占比提升，预计半年报业绩符合预期

研报日期：2016-06-08

　　正邦科技(002157)　　事件描述　　正邦科技公布5 月份生猪销售数据。　　事件评论　　公司2016 年5 月销售生猪27.09 万头，环比下降1.90%；销售收入4.80 亿元，环比增长21.66%。2016 年1-5 月，公司累计出栏生猪111.08万头，累计销售收入16.67 亿元。　　肥猪出栏占比提升，预计半年报业绩符合预期。公司5 月份生猪销售量虽环比有所下滑，但期间肥猪和仔猪价格持续向上，5 月生猪均价为20.96 元/公斤，环比上涨4.38%，仔猪均价64.81 元/公斤，环比上涨8.45%，且公司积极调整出栏结构，提高肥猪出栏占比，预计5 月份肥猪和仔猪出栏量分别为11 万头和16 万头，肥猪占比达到59%，因此公司在销量下滑的情况下仍然实现了销售收入的大幅增长。整体上预计公司上半年生猪出栏137.4 万头，其中单二季出栏量达到81 万头，粗略测算公司二季度生猪养殖业务贡献净利达6.64 亿元，此外养殖景气传导下预计公司饲料销量明显增长，兽药销量也会有所提升，整体上半年报业绩基本符合之前预期。　　看好公司未来发展，主要基于：1、能繁母猪存栏处于低位将使得生猪行情保持长期景气，且今年冬季仔猪疫情的严重或使得6-8 月份生猪供应偏紧，预计2016 年生猪均价为18.5 元/公斤，高点或突破22 元/公斤；2、公司生猪销量有望大幅扩张。公司3 月份发布定增预案拟投入10.7 亿发展生猪养殖项目，项目投产后，预计公司年出栏生猪增加54.8 万头，仔猪增加30 万头，整体生猪产能达到400 万头，预计2016 年公司生猪销售规模达到230 万头；3、猪价持续景气带动饲料销售回暖。猪价持续高位下养殖户饲料消费意愿增强，景气行情从产业链下游向上游传递，预计2016 年公司饲料销量明显回升。　　给予“买入”评级。考虑定增后股本的摊薄，我们预计公司2016，2017年EPS 分别为1.57 元和1.67 元。给予公司“买入”评级。　　风险提示：（1）猪价下跌风险；（2）饲料板块回暖不达预期。今日最新研究报告

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谭封禹

苍蝇不会爬香猪肉

2016-06-08 10:11:45
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戚侃含

下一个关注：核电、军工特钢秀珍小盘7000多万股002756永兴特钢6月20日10股送8股派2元重返百元走势

2016-06-08 12:31:36
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滑角易

垃圾机构出的研报笑死人，二季度生猪已贡献净利6.64亿，怎么年报只有1.57元？下半年难道一分不赚？

2016-06-08 13:29:30
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杜皋

猪又得猪瘟了吗？K线形态己死又了。

2016-06-08 13:49:06
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叶娃

买入

2016-07-22 17:30:28
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刘桃妾

傍上阿里，如虎添翼。

2016-07-25 12:30:05
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郝伦

洗盘结束上攻开始！

2016-07-26 14:23:36
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宁券染

买进了

2016-08-04 10:22:51
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竺订奸

干上涨停板

2016-08-04 14:20:02
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褚则待

必大涨

2016-08-05 10:44:33
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古伍坤

再重振

2016-08-05 14:00:38
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党巡念

在蓄势

2016-08-07 14:54:21
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戎洽合

蓝筹股

2016-08-08 10:49:12
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宓原

补涨进

2016-08-08 14:17:21
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浦汕守

只管满仓

2016-08-08 16:26:53
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莘争

大涨。

2016-08-10 11:39:00
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巩埋只

全年高增长

2016-08-16 13:43:28
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梁洛

随时拉起

2016-08-26 12:36:26
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