低估值，高增长！

水基虹

(发表于: 正邦科技股吧更新时间: )

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低估值，高增长！

研报日期：2016-02-15

　　正邦科技(002157)　　事件：　　节前，公司公布2016 年1 月销售月报。公司共销售生猪17.02 万头，环比变动-20%；实现生猪销售收入25,388.43 万元，环比变动-19%。　　我们的观点和看法：　　1、节前猪价持续上涨，头均售价提升。　　环比变动主要是公司考虑到春节猪肉消费习惯影响，制定的生产销售节奏所致。在1 月份出栏体重普遍低于12 月份的背景下，销售收入的变动幅度小于出栏量变动，主要是由于1 月份猪价上涨较所致。以22省市平均生猪价格来衡量，1 月份生猪均价环比上涨了9.36%。考虑到玉米价格处于低位，预计公司头均盈利能达260-280 元/头。　　2、能繁母猪存栏下降超预期，16 年供求失衡情况进一步加剧，猪价有望在高位维持较长时间。　　三年的持续亏损，使得8 月以来猪价的见顶回落严重影响养殖户母猪补栏积极性，补栏量始终低于自然淘汰量。15 年能繁母猪平均存栏规模3931 万头，假设PSY 15，则预计16 年生猪出栏量5.9 亿头，而14年出栏规模7.35 亿头。按照2000 年以来的最高出肉率77%来计算，则16 年猪肉产量4555.3 万吨，跟2005 年的猪肉产量相当。猪肉供求缺口进一步扩大，16 年猪价有望在高位维持较长时间。　　投资建议：　　2016 年养殖投资优选弹性。板块中，猪链是龙头，禽链是弹性。个股中，正邦、益生、民和等股是弹性。预计公司2016 年出栏规模有望达到250 万头，盈利增长确定性强。当前估值对应16 年净利润仅10 倍。是养殖中估值最低的个股之一。维持“买入-A”评级。　　风险提示：疫病风险；价格风险今日最新研究报告

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弓丘幼

完了，一看到这个就完蛋了

2016-02-15 18:27:06
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富甘

楼上正解

2016-02-15 18:31:52
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蓬洹

卖了，来这些有屁用！

2016-02-15 19:16:09
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聂忍

吹起号角了。意思散户买的还不够多。今天尾盘散户狂卖这部分抄底年前等开年红包的已失望告终。看着外围暴跌心惊胆战的过着年。尾盘拉红后这部分散户撤离了很多。反而是机构在尾盘分批进场虽然资金不大但估计也是闻到了反弹的短线气息。

2016-02-15 19:36:59
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茅亥拒

垃圾股，收盘前卖掉了换成雏鹰了

2016-02-15 20:35:34
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阙禾奎

2016-02-15 22:02:01
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孟校固

今日提示水晶光电不错。

2016-02-15 22:33:59
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翁抗畔

2016-03-02 23:41:44
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