低价增发的本质

张什灰

(发表于: 浦发银行股吧更新时间: )

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低价增发的本质

有人一直拿与二级市场股价高低比较来说明增发价高低的合理性，其实这种比较并不完全准确。二级市场股价高与低只是各种因素的综合结果，而增发价高低则会真正影响到公司的含金量，当然增发价的高低还会影响持股人的信心，从而影响到股价的高低，有助涨助跌作用。举例说，假如浦发在增发实施前一刻每股净资产为17.3元，增发价16.09元，增发数为总股本的5%，那么增发实施后其每股净资产就减少到了17.24元，也就是说未参与增发的其他股东所持的股票数量虽然没变，但实际拥有的净资产还是减少了，而减少的部分流到了参与增发的大股东口袋。所以无论当时二级市场股价高还是低，只要是低于净资产增发，一定会损害其他股东的实际利益。大股东这种行为与明目张胆的小偷没什么区别，虽然看似实际影响不大，但对公司形象、投资人的信心影响是非常大的，浦发复牌后第一天的走势已充分说明了这一点。

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张刚

明白

2016-03-12 22:24:33
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褚坎

2016-03-12 22:26:29
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段不宫

乐兄晚上好。以董事会公告前20天作为基准日，这条规定是存在问题的。另外，对于实际影响为6分钱，而市场要却给与1.48元的跌幅，并且当天卖出的主要是基金和券商。浦发复牌后第一天的走势已充分说明了需要进行投资者教育的首先是基金和券商。

2016-03-12 22:34:09
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方两

基金和券商是需要教育，但大股东更需要自律。虽然是有公告前20天作为基准日规定，而且应该是不低于9折，大股东按9.3折的价格，看上去符合规定，实际完全占小利、小家子气的表现，因为完全有更多选择，如不打折。就如上次增发收购就按60天均价（当然这也不是其发善心，因为被收购的信托公司已按净资产280%估价）。

2016-03-12 22:58:45
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邰指志

你这种假设具有极大的阴谋性和误导性，你怎么不夸张一点假设增发前每股净资产是100元，增发价是16.09元呢？你是在恐吓别人的吧？公布都说了，按15年度每股净资产15.29元，增发价是16.09元了。这已经是溢价5%增发很厚道的了，你就别不安好心恐吓小孩子了。

2016-03-12 23:21:33
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房赤杯

你别说话，是非不分的家伙别说话。

2016-03-12 23:39:55
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钱忽枇

你够二的，2015年底净资产是15.29元，2016年6月净资产就是16.6元了，大股东148亿目前还没到帐，你按去年净资产来算？猪

2016-03-13 00:03:52
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汪吞效

看来楼主还是没能平静下来好好思考。16.09元增发并没有什么问题，楼主以净资产为介定，请问净资产是多少？到这一时刻，浦发公告2015年的净资产是15.29元，要算上一季度吗？算上0.8元吗？我来告知你，现在一季度还没有过去，你就这么确定浦发的一季度有这么好吗？看看招商第四季的业绩是多少？再看看市场价吗，你真以为浦发的市场价就可以一直在16.09元以上吗？我举的例证也可说明极大可能会低于16.09元，例证1、中移动当年增发前的一段时间内股价也是低于增发价13.75元，例证2、上次确定的16.36元增发价时，市场也曾给浦发11.91元的价格。请问楼主，要是净资产没有达到16.09元，市场价也没有达到16.09元的时间内，大股东增发你又是否这样不平衡呢？

2016-03-13 00:05:16
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艾向角

知道什么叫动态吗？拿15年的数据，现在都16年3月了，净资产都快16元了。根据流程增发完成至少在今年9月以后，就按三个季度，加2元净资产应该的吧。

2016-03-13 00:40:01
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蔡方

小秘书，你真不懂。没有那一次的增发能从提出方案到正式实施能在3个月内完成，一般都要超过半年。即使在3个月完成（6月底），浦发的净资产也完全超过16.09.另外你要明白二级市场的价格无论低还是高，增发都会影响其内在价格。好吧就按你说的浦发二级市场价格是10元，但我10元的浦发拿的是超值的增发前净资产，而按16.09增发后拿的净资产肯定要减少，这难道不是利益损失。

2016-03-13 00:57:27
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权奚委

按二级市场的价格来看增发价，只是会影响其二级市场的炒作价格，但如果你是真正的长期价值投资人，更应关心对公司内在价值的影响。

2016-03-13 01:02:39
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乐玖乎

什么时候资金到位？这两个月到位没问题，半年以后？

2016-03-13 01:56:18
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郝班枇

对头！上次信托注入就摊薄3%业绩

2016-03-13 08:21:29
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甄野准

正常看，浦发一季度末的净资产应该在15.9到16元之间，4月份净资产就能超过16.09 元。以后每晚一天增发，大股东就占一天其他股东的便宜。

2016-03-13 08:27:52
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井旋我

上次增发收购小秘书也一直发帖叫好，不顾1元浦发净资产换0.4元信托公司净资产的事实，这次低价增发小秘书又开始活动了。另外浦发停牌拉升前小秘书自己发帖告诉大家清仓的，买不回浦发就买了招行。非常怀疑小秘书是浦发5毛托，她巴不得浦发再大跌下去，这样又可以达到买回浦发的投机行为了。

2016-03-13 08:40:02
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弓拒特

小心她就是了。刘主席昨天都一再强调要保护中小投资者利益，预计此次增发方案通过的概率极少。

2016-03-13 09:14:31
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经牧

世事不会绝对。我更加相信一定能顺利完成。4月30日公布季报，8月底公布半年报。那么本月完成16.36元增发，7月完成大股东16.09元增发；待验证。别老是跟着吧里方脑的起哄了。

2016-03-13 11:21:17
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房玫

就按你小秘书说的，7月浦发的净资产应该在16.6以上了，也超过了增发价。指出浦发大股东的不道德，也叫起哄？是你脑子方了还是想做大股东的奴才？

2016-03-13 11:40:56
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师侍企

如果再加一条，增发实施时浦发的净资产超过增发价，则大股东另投入资金补足，保证不损害其他股东利益。这样才是令人尊敬的大股东,结果就完全不一样。而且为方便操作，可以按增发前一月的净资产算。银行每月都有报表，很容易确定的，浦发的年度快报几天就出来了。

2016-03-13 11:48:41
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计俞妆

你为什么一定要确认7月浦发的资产在16.6以上？？？理由呢，看看其它银行第四季，或者你先看看第一季是多少再说吧。

2016-03-13 11:49:12
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