未来十年最确定、最有潜力、最具暴发性的景气行业——新能源汽车业9月9日，在2017中国汽车产业发展（泰达）国际论坛开幕式上 ，工信部副部长辛国斌表示，“中国将制定停止生产销售传统能源汽车的时间表，工信部同有关部门一起制订双积分管理办法也将在近期发布实施”，这是工信部针对燃油汽车禁售的首度表态。 9月28日，《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》正式落地。双积分政策的实施，意味着传统车企在中国每生产一辆燃油车，就必须拿出一定比例的钱用于购买新能源积分，比例将越来越高。而每生产一辆电动车，除了获得正常的收益外，还可得到传统车企的补贴。虽然双积分政策预留一年缓冲期，推迟至2019年实施，但新能源汽车的发展是大势所趋，必由之路，不可能出现开倒车的现象，提醒车企特别是大型国有品牌要奋起直追，不能再有任何幻想和犹豫。目前各国禁售燃油车时间表是：荷兰、挪威2025年禁售，德国、印度2030年禁售，英国、法国2040年禁售。美国加州空气资源委员会主席Mary Nichols也表示，加州可能将在2030年禁止传统燃油车上市销售。而我国将依托双积分制，2020年后退出补贴，强制推广电动汽车。燃油车禁售时间表的制定，表明了各国政府贯彻《巴黎协定》目标的政策坚定，它同时开启了新能源汽车的长期大趋势。中金公司分析师李璇表示，燃油车禁售表、双积分政策逐渐落地，将助力新能源车市场快速健康发展。具有技术等优势的锂电池与材料龙头公司强者恒强。华金证券分析师林帆预计，2017-2020年我国动力电池复合增速将达59%，而三元锂电池的复合增速将高达88%；到2020年，三元锂电池的渗透率有望达80.4%，2016年三元锂渗透率约为23.4%。太平洋证券表示 ，展望未来2~3年市场趋势，锂电设备将会保持高速增长，有望跑出市值上500亿的龙头公司及数家市值达到100亿的公司。整车放量同样带来充电桩建设机遇，未来三年，充电桩市场规模有望超千亿。新能源汽车热度持续升温也灼热了与产业链密切相关的稀土永磁，稀土作为新能源汽车发展不可或缺的一部分，由稀土萃取的多个元素参与组成的钕铁硼具有磁性强、体积小等诸多优势，有望成为未来磁材的发展方向。在钴、锂等产业链上游材料资产先后迎来波澜壮阔的重估后，以钕铁硼为代表的高端永磁材料有望成为新能源汽车上游材料的下一个风口。新能源汽车仿佛“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”。乐观预计，受益于新政，新能源汽车产品周期及高端产业链即将进入爆发期，未来十年行业将现高速增长，具体为：整车销量增25倍、电池产值增10倍、三元电池增90倍、碳酸锂增6倍、钴增2.4倍。 黄金十年就在眼前。回到市场，今年以来，新能源车相关概念股如春风沐浴，涨幅较大，特别是上游资源股，少则翻番多则数倍，半年内如此大的涨幅似乎只有牛市才见，充分体现了投资者对行业的乐观预期，同时也是搭了周期股的顺风车。但是进入9月以来，市场风格开始转变，资金转守防御。随着一九行情的不断演化，市场整体赚钱效应弱化，前期涨幅大的板块首当其充，遭到资金撤离。一线锂电（二钴二锂）因其绩优质良，具足了白马潜质，尚能被市场抱团，维持着高位盘恒。但也似有“云横秦岭家何在，雪拥蓝关马不前”之嫌。而靠预期炒作上来的二三线锂电股，由于短时间内业绩难于落地，更因游资在整个市场普遍处于撤离的背景下，致股价不断回落，重心逐步下移，成交骤减无人问津。形态大都技术破位，而代表中期走势的周线诸多指标纷纷死叉。投资者情绪由犹豫，至恐惧，再至迷茫，市场分歧再起，各大论坛多空交锋，直至兵戎相见，互撕不断。。。。。怀疑创造机会，从预期管理的角度来说，投资其实是投资预期，只要预期在，就是比较好的阶段。预期不断被证实，不断超预期，就是牛股的过程。 通过对前述新能源汽车产业链前景分析，相牛认为新能源汽车基本面稳健，预期乐观，估值仍合理，行情应未结束，未来“双积分+特斯拉国产”爆发力强劲，销量旺季将逐步走高，有望带动股价重拾升势，逢低更应逐步吸呐。媒体用“黑太鹅”来形容马斯克有关特斯拉在中国建厂的表态显然是过分夸张，虽然马斯克在电话会议上明确指出“2019年之前，不会有任何关于中国工厂建设的重大资本支出”。但他还说了：“目前只是特斯拉中国投资建厂的早期阶段”、“具体的投产时间还很模糊，大约会在未来三年左右开始生产，主要为中国及周边国家市场提供产品”。马斯克的讲话，另一面解读就是首次公开确认，在中国建厂一事确有其事，而不是停留在传闻上！特斯拉model3订单迟迟无法交付严重制约特斯拉品牌和产品扩张，加快全球产能布局和放量是核心矛盾，因此特斯拉走向世界是大势所趋。由于特斯拉是全球最大的电动车制造商，国产化将加速电动汽车渗透以及中国零部件和汽车电子产业链极大受益，彻底打开未来空间，对于目前普遍在20-25倍PE的零部件个股，未来挖掘空间潜力无限，但需要耐心和眼光。未来新能源汽车行业产业链将迎着低端向下、高端向上的逻辑分化，把握上游+核心环节是选股的基本思路。掘金方向依次是：锂电上游、锂电设备、稀土永磁。未来十年内三元锂电池最具爆炸式增长，锂电设备进口替代空间广阔， 稀土作为稀缺性资源，长远价值面临重估。三元锂电池材料里最具有价格指引弹性的是上游——锂、钴，“蘑菇云”级增长，持续力强。去年锂电的四大天王（天齐锂业、多氟多、天赐材料、赣锋锂业）被今年的四大天王（寒锐钴业、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业）替代，除产品换代快、竞争加剧外，最主要的原因就是多氟多、天赐没有矿资源。掘金方向依次是：锂辉石、云母提锂、盐湖提锂二钴（寒锐钴业、华友钴业）二锂（天齐锂业、赣锋锂业）是目前上市企业不争的龙头，已然是明牌，今后将走白马路线。早前相牛曾一再提示，华友会走多氟多牛市路线，四大天王中我更钟情于华友与天齐。未来估值弹性大，具有黑马潜力的上游资源股：融捷股份（锂、钴。融达锂业拥有优质甲基卡锂辉石矿，是亚洲最大、品位最高的固体锂辉石矿之一）。道氏技术（钴、锂。控股佳纳能源51%股权，佳纳能源佳纳能源具有十几年的海外采钴经验，已成为国内五大钴系列生产商之一）。雅化股份（锂。持有国理锂盐56.26%的股权和国锂矿业37.25%股权，若李家沟矿的开采和国锂矿业的有效运营将有利好预期）。江特电机（锂云母、锂瓷石。参股Tawana，保障锂辉石供应）盐湖提锂”概念的提出，最主要还是得益于新能源政策对整个行业提振带来的碳酸锂价格的上涨，碳酸锂安浓度分为工业级和电池级，工业级的浓度70%，电池级的99%。盐湖提锂目前仍停留工业级，从概念到的技术突破到规模化量产仍需时间，可密切关注行业动态。龙头公司蓝科锂业、青海锂业。锂电设备：龙头先导智能、赢合科技，稳健的金银河稀土永磁：稀土龙头北方稀土、永磁龙头中科三环，弹性空间性大的盛和资源本文数据均源于网络，文章原为朋友圈交流之用

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