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研报日期:2017-08-31
二三四五(002195) 事件: 公司公布股权激励草案,拟向15名激励对象( 公司董事、高级 管理人员、公司中层管理人员以及核心技术人员),按每股4.20 元的价格共授予13,140 万股限制性股票。 点评: 高业绩考核目标,彰显公司长期增长信心, 本次股权激励解除限售期的考核目标为 2017、 2018、 2019 年较 2016 年净利润增长率达到 80%、140%、 190%,对应净利润(不考虑股权激励摊销影响)9.3、 12.41、 14.99亿元,对应 PE 28、 21、 18 倍,高业绩考核目标充分显示公司对未来业绩长期高速增长的信心。 力度空前,管理层动力十足, 本次股权激励拟向激励对象授予 13,140万股限制性股票,约占公司股本总额 328,544.6248 万股的 4.00%。 其中 11,000 万股( 公司股本总额的 3.35%) 限制性股票拟授予公司董事长兼总经理陈于冰先生,本次股权激励的授予对象主要是公司管理层及核心员工,空前的激励力度将有效激发管理层帮助公司业绩持续增长的动力。 费用摊销压力较大,短期净利润承压,本次股权激励费用将分四年摊销,2017-2020 年摊销金额分别为 3027.76 万元、 34220.75 万元、 10350.72万元、 3098.17 万元, 18 年摊销 3.4 亿,对净利润影响较大,明年公司业绩将受到一定影响。 盈利预测和估值: 公司作为A股稀缺的互联网入口,互联网流量经营积累深厚,目前从金融变现的模式已初步跑通,获客、资金到风控优势凸显,业绩逐步释放, 考虑股权激励影响预测2017-2019年公司净利润8.71、 8.68、 13.84亿元,对应EPS为0.27、 0.26、 0.42元,对应PE为30、 31、 19倍。继续给予“买入”评级。 风险提示: 监管等政策风险、宏观经济风险、互联网金融业务推广不及预期、移动端业务推广不及预期、坏账快速增长风险等[国元证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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