研报日期：2016-11-09

　　兆新股份(002256)　　事件：10月29日,公司发布2016年三季度报，前三季度，公司实现营业收入4.84 亿元，较上年同期增长28.47%；公司实现归属于上市公司股东的净利润0.91 亿元，较上年同期增长112.9%。第三季度内，公司实现营业收入1.28 亿元，较上年同期增长16.1%；公司实现归属于上市公司股东的净利润0.22 亿元，较上年同期增长132.08%。同时公告，全年公司实现归属于上市公司股东的净利润10.25-12.81 亿元，增幅100%-150%。　　点评：　　光伏业务快速增长，新彩虹诞生。前三季度，公司营业收入同比增加28.47%，净利润同比增加112.9%，变动原因主要是光伏业务收入的增加、政府补助和处置资产投资收益增加。半年报显示，从分业务来看，光伏发电业务实现营业收入0.28 亿元，同比增长 503.40%，毛利率高达63.40%。光伏发电设备业务实现营业收入1.05 亿元，毛利率11.37%。而传统的精细化工业务、新材料业务和室内环境治理业务的营业收入则分别同比下降4.68%、37.90%和51.64%。说明公司已经初步完成了转型，光伏业务已经成为公司业绩新的增长点。新能源业务成为公司的主营业务。与此同时，公司于近期拟对公司名称及证券简称进行变更（英文名：Shenzhen Sunrise New Energy Co., Ltd. 中文名：兆新股份），彰显公司转型升级的决心。　　构建光储充一体化网络，“四个全面”战略落地。公司将在积极布局光伏电站之外，进一步布局新能源车、储能、充电站和能源互联网四大业务。3 月，公司发布公告，公司拟以自有资金人民币800 万元收购斐然创投持有北京百能的全部股份即8%股权，并在上述股权交割完成后，公司向北京百能增资人民币7975 万元，认购北京百能5525 万股，上述股权转让及增资扩股后公司持有北京百能51.078%的股权。北京百能业务布局于储能型光伏电站、智能微电网、储能电力银行、新能源汽车充电站和光伏电站智能运维等领域。同时规定，承诺北京百能2016-2018 年净利润达2000、4000 和6000 万元。在储能型光伏电站领域，以储能电力银行的模式提高电站的经济效益，并实现光伏发电功率平滑，削峰填谷等应用；在新能源汽车充电站领域，北京百能与中国交通建设股份有限公司的全资子公司中国公路工程咨询集团有限公司签署了《电动汽车充电站战略合作协议》，双方拟通过组建合资公司的方式在全国各主要区域及路网投建光储一体化新能源汽车充电站，形成“四纵两横三环”的城际快充网络；锌溴液流电池是国际主流储能技术之一。北京百能拥有锌溴电池关键材料规模化的生产能力，己建成包括隔膜、极板、电解液等电池关键材料和电池组件的生产线，掌握了材料配方及生产工艺，生产成本降至国际同类产品的三分之一；具有电池生产与系统集成能力。北京百能为自己定了短中长期发展目标，通过战略布局，抢占市场资源，并购和消化吸收储能技术，实现储能技术的商业化和规模化发展。在建立光储充一体化网络方面，6 月13 日，公司发布《关于对外投资设立全资子公司的公告》指出，公司以自有资金在北京、上海、天津、重庆、广州、深圳、郑州、景德镇、咸宁、无锡、东莞、惠州、汕头、潮州、青海湖等十五个地区分别设立全资子公司，推进公司光储充一体化。与此同时，公司于近期设立兆新智慧停车充电有限公司，注册资本为人民币50000 万元，是为满足公司战略发展的需要，推动公司在新能源运营生态圈的布局与发展，加快实现公司构建以新能源电动车为核心的新能源运营生态圈的目标。　　盈利预测：　　随着光伏行业、储能和新能源车进入快车道，公司的各项业务都处于业绩快速释放期。我们预计在国家光伏、新能源车和能源互联网的十三五规划逐步落实下，摊薄后预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.08、0.16 和0.20，予“买入”评级。　　风险提示：　　公司电站拓展不达预期，新能源车和充电站不达预期，储能业务拓展不达预期以及新能源政策有所变化等。 今日最新研究报告

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