研报日期：2016-02-26

　　事件：光迅科技2月25日发布2015年业绩快报，在之前15年业绩预告的基础上对公司的业绩情况进行了说明。公司15年实现营业总收入31.39亿元，同比增长29.06%；而公司的实现营业利润约为2.60亿，实现了97.22%的增速；归属于母公司股东的净利润为2.43亿元，同比增长68.78%。公司的业务增长主要来源子2015年光通信器件市场需求的持续旺盛，同时公司的产品结构优化及规模效应也进一步的促进了公司在利润方面的大幅提升。我们认为，光通信在信息基础设施建设中地位核心突出，公司作为国内光器件的行业龙头，将集中受益于此，并保持业绩的快速增长。　　投资要点：　　流量需求大幅提升，流量传输集中受益。伴随信息时代数据需求的大幅提升，流量存储数据中心建设大幅加快，同时流量传输需求也在快速提升。作为流量传输一光通信核心环节光芯片制造公司也将集中受益于此，公司业绩有望保持快速增长。　　政策推动加码，基础设施建设空间巨大。目前我国固定宽带平均接入速度约为8Mbps，但相对于国外发达国家的32.5Mbps仍有较大的发展空间。政府政策方面国家扶持力度也是不断加码，15年底，全国工业与信息化会议就进一步部署了2016年总体工作要求，宽带整体水平发展空间巨大。　　行业龙头地位突出，利率水平不断提升。公司作为光器件行业的龙头，技术实力突出，市场地位领先，政策支持力度明显。伴随公司平台整合期的完成和高端产品的占比提高，公司的利率水平也在不断提升，这也将进一步提振公司的业绩。　　硅光产品前景广阔，市场空间巨大。硅光作为提升芯片处理速度的关键技术近年来发展迅速，而目前国内仅有限的几家单位涉足该领域。目前公司硅光产品已正式出货，伴随网络速度和处理能力需求的不断提升，发展空间巨大。　　投资建议：基于光通信领域的持续高需求和公司的业绩披露情况，考虑到15年国内光纤光缆厂商部分产品供不应求的局面，给予16年40倍PE，目标价62.00。我们看好公司在光器件领域的优势地位，以及高速光器件方面的研发前景和硅光方面的长期布局，继续维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：行业竞争超预期；全球光通信发展不及预期；硅光发展不及预期。 今日最新研究报告

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