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集成电路设计行业研究:大唐电信资料整理
前言,国内IC设计为什么一定会有机会?讲五件事第一件事,第一次海湾战争,美入侵伊拉克,从一台打印机的芯片入被掉包,致防空系统瘫痪,军力排名靠前的伊军成为土鸡瓦狗,象样抵抗都没有。第二件事,据说美国人在太空放了面镜子,叫棱镜,通过镜子不但能看到你,还能听到你说啥,还据说好多国家领导人都被监控了呢。你们说怎么说通过一面镜子能听到别人说啥?第三件事,马航失踪,灰机在坠前一直向美波音总部发信息,但是波音秘而不宣,致初期搜救偏到姥姥家去了。第四件事,中国的超级计算机配件美国又不让中国进口了。第五件事,高通专利的反向授权条款被反垄断调整,这个有利高通建立生太圈,对国内其他企业是好是坏我不知道。我就知道华为要是用高通芯片和小米用高通芯片不是一个价。企业和国家在这方面是一样。你要是没有自己的产品,没有自己的专利,别人为啥要低价给你呢。只有自己能生产了才可能平等地进行商业。美国在很多方面的技术都比国内强,航天航空、芯片、医药、基因、互联网,所有你能想到的前沿。我只知道国内两个行业比美强,一个是银行、一个是房地产,这两个行业你会投资吗?技术上有差距不代表不会国产化,越是有差距越是有更大的需求,因为越是差距大进口一定会贵得多,那么国产化是否有条件很重要。银行、地产是有政策等因素,不过我觉得很大层面上还是人口红利使得这两个行业发展得很好。要是去澳洲,我不相信王建林能建得起来这么多万达广场,方圆百公里就那么几个人,怎么搞大型百货。现在人口红利逐渐消失,工程师红利开始显现,我认为IC行业是机会。以上都是个人看法,算是补充第一篇中国IC产业为什么有机会。在这个问题上估计要被好多人喷……言归正传,还是说大唐,我只能说喜忧参半,请了解国改的同学支援。一、公司业务分为产业平台大唐芯片设计:由大唐半导体公司整合大唐微电子、联芯,半导体设计产业。大唐终端:在数据终端、行业终端和应用平台、品牌手机、PCBA/ODM业务等多个领域不断满足客户需求,提升终端服务和体验支撑能力,努力打造一个具备核心竞争力的现代高科技企业。大唐软件:专注于大唐电信集团物联网行业建设,以移动互联网、物联网、三网融合业务体系为方向,致力于在个人移动生活、行业信息化应用,以及社会公共服务智能信息化等领域,为客户提供以“大终端+大服务”为核心的整体解决方案。是最早的专业电信软件研发机构,是国内产品线最丰富的最具竞争实力的通信运营支撑系统软件供应商之一,主要服务:电信业务和运营支撑系统(BSS/OSS)、电信网络系统集成。业务范围目前有扩大,涉及电信、金融、石化、水利、制造业和公安消防等多领域行业用户。大唐软件已成为包括国内三大电信运营商在内的客户群的长期战略合作伙伴,为全国26个省、自治区和直辖市的160多个本地网提供管理软件及客户服务。行业应用事业部涵盖大唐软件、西安大唐、光通信事业部、天津技术、光通信分公司、无线分公司、软件分公司的相关业务。大唐互联网孵化平台:新华瑞德整合包括要玩科技在内公司,主要进行互联网相关企业创投,网络游戏开发与运营等。公司以“打造领先的资源型移动互联网产业集群”为目标, 构建了面向文化领域和民生服务行业的“新华瑞德一站式云服务平台”,并通过“一站式云服务平台”的业务模式,相继推出了“新华频媒新媒体服务“、教育行业社交平台“IME”、妇幼保健咨询平台“妈咪100分”、K12教育资源分享平台“FansPad智能纠错本”、 “fansPhone等系列业务产品,形成了基于移动互联网的多行业内容分享和交易的业务服务体系。二、公司重要业务2.1移动互联网孵化平台未来看点多,当下看网游运营互联网孵化平台不仅是一个创投平台,提供云孵化平台、创投融资、大唐创新港为办公场所,可以说是全方位孵化,得跟李开复的“创新工场”非常类似,有没有?这个平台下的东西跟“创新工场”不一样,只针对资源或技术项目孵化。现在有的产品里有几个非常有意思:天天艾米(依托教育部的实名社交平台)、新华海盟(天津)(天津矿产资源交易所的矿产云交易平台)、妈咪100、瑞德教育等。天天艾米第一步是取代校讯通这类产品,然后是打造以小朋友为基础的实名社交平台,目前数字看,50%用户是活跃的,是不是比微博要牛,还客群精准?妈咪100分覆盖了110家三甲、综合及专科医院的医生,平台医生免费义诊达10000余次,帮助了超过30万用户解决孕期难题。要玩网页游戏运营平台,代理运营无端页游戏,代理的游戏没有听过,没玩过。不评价是。2.2智能卡安全芯片产业链,安全芯片老队员,实力强大。电信智能卡40%份额、身份证25%,金融类卡入围建行、邮储银行,USB KEY芯片在农行商用,金融类产品都已经商用。这种产业链是大唐电信名字中“电信”两字的由来。不过电信智能卡、身份证市场份额稳定,这块的业务突破还在于金融类卡业务,从2014年年报看刚入围建行总行、邮储银行,看2015年增长情况。2.3联芯科技带动的智能终端产业链,联芯科技主要从事基于TD-SCDMA 、TD-LTE终端核心技术的开发,提 供包括基带、射频、电源管理在内的核心套片以及基于核心套片的 2G/3G/4G 多 模终端解决方案。2.3.1.2009 年,联芯科技与大唐移动签署了相关知识产权一揽子协议,在专利和商标的申请人和/或权利人登记中新增了联芯科技,实现了双方共有上述知 识产权。2011 年 11 月,电信科研院决定将与 TD-SCDMA 终端相关的专利技术和商标从与 大唐移动、上海大唐移动共有变为联芯科技独有。联芯上市时单独持有专利91项,第一个TD协议栈:TD-SCDMA终端协议栈—MeCoTM;因工信部要求4G手机必须向下兼容3G、2G,那么TD-LTE也必须兼容TD-SCDMA,终端协议栈是必不可少的。2.3.2.2010年底,联芯科技入股广晟微电子(25%),补齐短板射频。2.3.3.2013年联芯科技投资瑞士ACP 完善产业链布局,多模射频芯片商用能力提升。联芯科技有限公司(简称“联芯科技”)以500万美元现金形式投资瑞士ACP公司(ACP ADVANCED CIRCUIT PURSUIT AG)。ACP公司具有多模射频芯片商用量产能力,其创始人分别于1999年和2003年在全球首次发布亚微米级CMOS工艺的GSM射频收发器和WCDMA射频收发器,是全球少数能提供LTE-TDD/ LTE-FDD/ WCDMA/TD-SCDMA/GSM 多模射频芯片的公司之一,其产品已向包括三星、诺基亚、摩托罗拉和索尼爱立信在内的多家国际知名客户供货,累计供货量超过5000万片。此次战略投资使联芯科技获得了更好的多模射频芯片配套能力,完善了产业链的布局,对于公司未来发展具有重要的战略意义。2.3.4.2014年7月,联芯科技以2100万受让LTE-A终端芯片基础算法技术,4.5G终端技术。 LTE-A 终端芯片基础算法是电信科学技术研究院 自主开发的技术,包含算法设计文档、算法仿真代码及测试报告等,可用于联 芯科技 LTE-A 终端芯片的研发2.3.5.联芯科技连接性芯片,很快也会实现完全自主化。2013年12月7日公告,改投联芯科技四合一无线连接性芯片项目,新项目预计投入总额3,350万元,募投资金不足部分以自有资金补齐。项目着力开发低成本四合一WiFi/BT/FM/GPS(BD北斗)多模连接性芯片,在移动终端应用广泛,具备良好的投资前景,有利于增强公司主业竞争力。2.3.5.据传联芯参与M项目,此项目是一个军工项目,在互动平台求证中,公司以涉密为由不回答,但未否认。项目估计在烧钱阶段,去年公司进行过减持套现。2.3.6.大唐终端提供移动路由、行业rock3手机、行业POC对讲机、手机、数据卡、行业解决方案等系列产品,均是用联芯芯片。现在联芯量产主要靠大唐终端的MIFI等,在市面上也有彩用联芯的产品,比如基于LC1761的4G版360随身WiFi。LC1860,4G手机,五模十三频,本身可支持扩充到五模十七频,若只支持三模,终端成本可以得到有效的控制。与松果科技合作,小米2A采用。另外在平板方面也有产品储备:LC1960采用了4G/3G/2G/WiFi共板设计。讲个业务要讲清楚要这么久,也真是醉了。一方面为了把大唐移动、大唐电信专利权厘清花了些篇幅,另外一方面,大唐的业务真是太多,我这还没去讲和大唐移动有同业竞争的监控领域,西安大唐常亏将军的监控和大唐移动的电信基站监控是因为同业竞争才亏的吗?天宇控股西安监控后搞北斗系统船用监控会不会有更好发展呢?三、风险与不好的地方上面提到了业务上的同业竞争,那就先看同业竞争,和关联占款等是否有问题。大唐移动拥有LTE终端产品,从官网上可以看到两款MIFI,一款数据卡。这两个产品大唐电信旗下大唐终端都有相应的产品。这必然是同业竞争的。大唐电信的经典案例中有众多监控、物联网业务与大唐软件又是同业竞争的。各位看官自己对比吧。我只发图不多说。负债率过高,负债达71%,利息支出达3.686亿,而公司2014年扣非后亏损仅5000万左右。2014年年报向关联方借款余额为14亿,占总负债的14%。2014年向关联方支付利息约为1亿元。占利息支出的27%(2014年年初时被关联方贷款余额约19亿)。现其他设计公司相比包袱过重,同业竞争,大股东不支持。员工平均薪酬无竞争力,此前联芯科技员工持股(通过上海利核持股),目前大唐电信没有股权激励。总的来说,一个急需要改革的标的。
大唐分析到这里我本来是不想发,可是第一篇文说要写大唐,只好发了,大家对付着看吧。下一篇还有没有,我不确保了。
作者:保守地贪婪
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