原料涨价影响业绩，军工板块增长迅速

符怕仝

(发表于: 神剑股份股吧更新时间: )

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原料涨价影响业绩，军工板块增长迅速查看PDF原文

研报日期：2017-08-31

　　神剑股份(002361)　　公司2017上半年实现营业收入8.10 亿元，同比增长31.25%；实现归母净利润5531 万元，同比下降27.86%。公司前三季度业绩预告为7533.35-10761.93 万元，同比减少30-0%。主要是原材料价格上涨、产品毛利率下降所致。　　聚酯粉末龙头，市场地位稳固。公司化工主业为粉末涂料用聚酯树脂，现有产能约15 万吨，国内市场占有率达到25%，龙头地位稳固。公司二季度单季实现营业收入4.69 亿元，同比增长29%；归母净利润3238 万元，同比下降32%。主要原因是原材料价格上涨幅度超过产品价格，树脂毛利率大幅下降至15.5%，比上年同期下降8.6 个百分点。　　上游布局优势突出，走出国门再上台阶。公司5 万吨粉末涂料专用聚酯树脂和4 万吨新戊二醇项目正在建设中，预计将于今年12 月达产，完全投产后公司聚酯树脂总产能达到20 万吨、；上半年山东利华益神剑的3 万吨新戊二醇已经投产，到明年新戊二醇将基本实现自给，提升企业的抗风险能力。同时，公司积极进行海外布局，拟在西班牙建设4 万吨聚酯树脂工厂和研发中心。当前神剑股份的海外营收占比约20%，毛利率远低于国内，西班牙工厂的设立有利于公司吸收海外的管理、技术经验，提升国际竞争力，打开海外市场。　　加码军工领域，双主业齐头并进。2015 年底公司收购嘉业航空，进军高端装备制造领域；报告期内公司完成对中星伟业的收购过户，该公司具备四证齐全的军工资质，是二级保密单位，未来将成为公司在军工领域的经营平台。报告期内子公司嘉业航空实现营业收入9626 万元，同比增长31%；实现净利2095 万元，同比增长44%，呈现良好的发展局面，预计可顺利完成全年5100 万元的业绩承诺。公司在军工领域的布局初见成果，军工化工的双主业发展独占鳌头。　　盈利预测：预计公司2017-2019 年实现归母净利润1.69/2.11/2.34 亿元，对应PE 为 36/29/26 倍，给予“增持”评级。　　风险提示：项目进展不及预期；原材料价格大幅上涨。[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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贾同

股价不涨有鸟用

2017-08-31 11:07:09
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庄托才

跑吧

2017-08-31 11:13:39
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禹宏

托

2017-08-31 11:13:39
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戚岗趾

不跌就是好的，还涨，原材料上涨导致利润下降了啊。

2017-08-31 11:13:56
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利吉益

东北证券砖家又来忽悠。股价继续跌跌！

2017-08-31 11:25:10
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党专车

在出研报股价就得跌倒5元

2017-08-31 11:41:45
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喻少老

缺德的人出的研报，老夫前天割了亏万元，换了格林美返回点损失。

2017-08-31 13:35:44
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历俐姹

研报一出跌五角

2017-08-31 13:43:51
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安夙占

庄的名声不太好，游资都不愿意来。

2017-08-31 16:57:17
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谢雪

垃圾的

2017-08-31 18:04:00
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房三

讲的再好没人信被公司骗怕了.垃圾股.呸.呸.呸

2017-08-31 18:31:42
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庞互浪

嫌死给，害我四万亏了一万八

2017-08-31 19:35:02
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毛外冉

盈利预测：预计公司2017-2019 年实现归母净利润1.69/2.11/2.34 亿元，对应PE 为 36/29/26 倍，给予“增持”评级。

2017-08-31 22:17:08
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单海盲

全换成通信股603118共进股份，基因概念，深圳本地股。科技是第一生产力，买一只有科技含量的股钱途无量。

2017-09-01 10:39:44
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须可

2017-09-01 12:16:58
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蔺泌带

2017-09-01 12:17:37
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韶伺哉

2017-09-01 12:18:10
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董虫

垃圾公司自己玩吧

2017-09-01 13:51:47
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危梧匠

2017-09-01 15:40:21
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权日忙

2017-09-01 16:03:34
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