研报日期：2016-08-29

　　科远股份(002380)　　业绩高速增长。2016 年上半年公司实现营业收入1.93 亿元，同比增长15.27%；实现净利润3769.28 万元，同比增长51.99%，EPS 0.17 元，符合预期；　　机器人和智能制造业务大放异彩。公司上半年在过程自动化等传统主营业务保持稳健增长的同时，在凝汽器在线清洗机器人放量背景下，机器人和智能制造新兴业务实现飞跃性增长，上半年实现收入2802.21 万元，同比增长113.24%。　　新产品后劲十足，推进合伙人机制释放发展潜力。公司中报中披露具有科远特色的智慧电厂解决方案即将落地迎来首个项目业绩，成为引领行业发展的风向标，有望在未来成为另一业绩亮点；公司锅炉炉膛温度场测量与能源优化系统的现场试运行顺利开展，有望成为继凝汽器在线清洗机器人产品之后又一“杀手锏”级产品。此外公司正在着力完善决策、激励考核制度等，为合伙人机制的顺利推进奠定基础，有望全面释放发展潜力。　　围绕“机器人 人工智能”投资收购稳步推进。公司在2015 年报中就已经透露将围绕机器人 人工智能两条技术主轴，积极寻求产业应用领域的“出海口”，积极研究产业和业务布局，支撑各业务板块快速发展，做强做大。公司在今年中报中再次明确表明：“在公司内生业务有序布局的前提下，围绕机器人 人工智能方向的投资收购工作亦稳步推进中”，后续进展值得期待。　　投资建议：在凝汽器在线清洗机器人放量背景下，公司进入业绩高速增长的拐点，而炉膛温度场控制装置等新产品推出有望进一步提升业绩弹性。公司在凝汽器机器人这一新兴领域取得的成功已经充分证明其战略、技术和市场能力，我们看好其后续进入其他新兴机器人蓝海市场，预计2016-2017 年EPS分别为0.5、1.2 元，维持“买入-A”评级，6 个月目标价45 元。　　风险提示：新产品落地不及预期；市场拓展不及预期。 今日最新研究报告

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