根据东方财富Choice数据统计，今日有13只个股被机构评级为买入并且给出目标涨幅30%以上，1只股有接近50%的上涨空间。其中大北农(002385.SZ)、易事特(300376.SZ)和歌尔股份(002241.SZ)目标涨幅最大，预计上涨29%-50%、46.74%、46.29%。

机构推荐汇总表：

数据来源：东财财富Choice金融终端-股票-盈利预测

部分机构观点摘要：

大北农(002385.SZ)中报符合预期，看好主业盈利逐季向上

华泰证券 盛夏

　　中期归属净利同比增78%

　　公司发布2016 年半年度报告。报告期内，公司实现收入73.94 亿，同比增长0.71%；实现归属净利润3.68 亿，同比增长78.47%。每股收益0.0897 元。二季度单季实现归属净利2.30 亿，同比增长120.58%，环比增长67.57%。

　　多点发力，净利率同比增2.41 个百分点

　　2016 年上半年，公司净利率为5.09%，同比增长2.41 个百分点。主要系三方面原因造成：1）饲料原料价格下降：2016 年上半年，玉米均价1.96 元/公斤，同比降19%，豆粕均价2.83 元/公斤，同比降9.87%，而公司饲料产品均价约3684 元/吨，同比降4.82%，产品价格降幅不及原料价格降幅，推动饲料板块的毛利率水平达24.65%，同比增长3.83个百分点；2）产品结构调整：受益于下游养殖景气度的大幅回升、及公司经营管理的调整，猪料板块产品结构相应大幅调整——高端料（母猪料、教槽料和保育料等）占比提升，进一步推高饲料板块毛利率；3）生猪价格上涨幅度较大，养殖业务利润同比增较多；4）降费增效，精简销售队伍，销售费率同比下降0.16 个百分点。

　　看好主业盈利继续逐季向上，预计前三季度盈利近7.9 亿

　　公司预计1-9 月预计实现归属净利5.91 亿-7.09 亿，即三季度单季盈利预计2.23 亿-3.41 亿。我们认为，一方面受益于养殖盈利高位及生猪存栏量恢复，饲料行业销量增速预计将逐季向上直到至少17 年上半年，另一方面公司的养殖业务预计将在三季度猪价旺期表现更佳、释放弹性，因此预计公司1-9 月归属净利将接近上限7.9 亿。

　　转基因商业化落地可期，公司有望首先获益

　　国内政策对待转基因作物商业化的态度越来越积极明朗。继今年4 月农业部主动召开发布会明确提出“十三五”期间实现转基因商业化之后，近期国务院公布的十三五科技规划再次提及转基因产业化，且进一步明确具体品种。结合国内玉米临时价格改革的紧迫性、及我国转基因研发的技术储备情况，我们预计抗虫玉米将会率先放开。由于抗虫玉米减少农药投入、产量损失，因此具备高溢价，预计将为玉米种业市场带来至少18%的额外增长。而大北农属于国内转基因玉米研发的“第一梯队”，品种具备自主知识产品，且目前已申请转基因生物安全证书，预计一旦放开，公司将成为首批具备合法转基因玉米品种的企业，可充分获益于新增“蛋糕”。

　　看好业绩持续增长，维持“买入”评级　　预计公司16、17 年归母净利润分别为10.41、14.30 亿，对应EPS 分别为0.25 元/股、0.35 元/股。考虑到公司业绩增长的持续性和新兴业务可能带来弹性，对17 年给以30-35 倍PE，目标价10.5-12.25 元，维持“买入”评级。

　　风险提示：原材料价格波动，猪价上涨不达预期，疫情。

易事特(300376.SZ)光伏集成业务增长显著，下半年并网电站望为公司提供突出收入贡献

安信证券 黄守宏　

　　事件: 公司2016 上半年实现营业收入22.91 亿元，同比增长62.02%；归母净利润1.54 亿元，同比上升45.69%，经营活动产生的现金流净额由去年同期-2.27 亿转为3.1 亿元。二季度公司实现营业收入17.1 亿元，同比增长66.54%，归母净利润1.19 亿元，同比增长48.25%，业绩符合预期。

　　公司综合毛利率14.64%，同比下降2.63 个pct，主要系毛利率较低的集成业务大幅增长拉低整体毛利率。分业务方面，公司UPS 及数据中心、光伏集成产品分别实现收入5.16 亿元、17.55 亿元，同比增长26.58/83.91%，占比分比为22.52/77.48%，毛利率分别为33.45/8.61%，较上年同期变动-0.49/-0.39 个pct。

　　公司销售、管理、财务费用为6328.82、9265.74、1448.25 万元，比上年同期变动-0.03/78.66/275.45%，相应费率同比变动-1.72/0.37/0.36 个pct，管理费用增加明显系研发投入及子公司管理费用增加所致，财务费用增加系借款利息增加所致。

　　受益抢装光伏集成业务增长突出，多项目顺利并网下半年收入望显着增厚：根据国家能源局规划我国2020 年光伏累计装机将不少于150GW，截止2016 年6月我国光伏累计装机约65.68GW，据此测算在后续4 年半的时间中光伏装机将不少于18.74GW/年。在华为进入光伏逆变器行业后，行业竞争日益激烈，公司逐步将原先逆变器业务转向系统集成与光伏电站运营，受益抢装行情2016 上半年公司光伏集成产品实现17.55 亿收入（YoY+83.91%），转型收效突出。据北极星网报道，国网和南网与各自所在省份签署了“十三五”期间共计6522 亿元的农网改造协议，协议的签署为后续农网发展分布式和扶贫光伏并网扫清障碍，结合公司近日公告投向173MW分布式光伏电站建设的定增项目已完成询价与报价，公司未来在分布式光伏运营领域的发展值得期待。

　　光伏电站享有国家保障性收购、税收等优惠，运营过程中现金流稳定、充裕。我们根据公司公告计算，上半年其新增实现145.12MW 光伏电站并网，我们预计下半年公司售电收入望大幅增长。在未来光伏售电强劲的现金流将进一步助力公司向更多领域扩张，我们对公司着力发展光伏建设运营业务积极乐观。

　　向IDC 集成商、运营商转型，业务稳步增长：随着信息化时代到来，蓬勃发展的IDC 产业对电源要求更加精细化。未来三年随着政府“互联网＋”政策向产业的加速渗透以及大数据、云计算等产业的兴起，IDC 预计我国IDC 市场望保持30%以上增速，到2018 年接近1400 亿元。公司是国内有一般应急电源中向高端电源产品转型的佼佼者。与国外厂商相比，公司产品有较明显的成本优势。同时，公司开发了五套解决方案来承接数据中心建设市场，通过自产UPS、列头柜和通信设备配套设施，外包加工精密空调，能够一体化供应四项关键设备。公司产品及解决方案成功运用于广州腾讯、广州百度、广东移动等IDC 项目。

　　此外，公司借助产品质量佳、销售中心资源强、售后服务本土化等优势在轨道交通的细分行业取得了良好成绩，2016 上半年公告中标美国第一条无人驾驶地铁项目及创国内多项纪录的深圳地铁11 号线电源项目，我们预计该业务望为公司业绩打造新增长点。

　　政策力推充电桩行业发展，重视充电桩建设与运营:据国家电网报报道,为改善新能源汽车使用环境，促进推广应用，国家能源局将重点推动政策规划落实，加大资金支持力度:按照国家统筹部署，2016 年分2 批安排40 亿元专项建设基金，累计支持29 个省（区、市）的73 个充电基础设施项目，项目总投资规模约402亿元。据经济参考报道，国家能源局已组织起草加快居民区充电基础设施建设的文件，正履行部委会签程序，有望近期出台，与之相呼应的各地充电桩规划正接连出台。 2016 年我国对充电桩领域的投资力度明显加大，据统计截至今年6 月底，全国已建成公共充电桩8.1 万个，较2015 年底增长65%；随车建成私人充电桩超过2.5 万个，较2015 年底增长约12%，虽然建设数量较去年有明显好转，但受制于新能源车补贴目录与“骗补”整治办法迟迟不落地，我们认为上半年充电桩建设进度仍不及预期。预计下半年政策尘埃落地，有车必有桩的核心思路将促使充电桩建设再提速。

　　公司作为拥有自主充电模块核心技术的厂家，一开始的目标就是“充电桩设备与投资运营”两手抓，公司累计完成了东莞市新能源汽车推广应用项目第一期第三方运营资质采购项目以及东莞、广州、常州、西安等地的多个电动汽车智能充电站，积累了丰富的经验，具备先发优势。

　　强强联手发展微网与储能，同时进军售电领域，储备多元化利润增长点：公司掌握了“微电网与大电网之间的快速隔离、并网状态与孤网状态的无缝切换、微电网内部稳定控制”三大核心技术难点问题，采用系统工程技术，对研制的智能微电网中央控制系统、关键核心技术装备、储能系统及实验负载网络进行了系统集成，成功构建了一套500kW 科研试验微电网, 突破了微电网相关核心关键技术，研发的大功率储能变流器设备已成功运用在南京国网电科院新能源通用电力电子实验平台中。

　　国网电科院是国家电网的科研平台，是国内电网技术研究的核心单位之一，公司与其合作强强联合，望占据未来智能微电网技术的制高点。近日，国家能源局批准的内蒙古锡盟正在进行风电182 万千瓦+光伏56.5 万千瓦+光热15 万千瓦+储能16 万千瓦的能源微电网集群示范项目招标，显示微网推广有望加速。同时2016 年7 月6 日，公司正式获得广东省售电业务资格，未来公司将在微电网、售电、电源方案、充电桩等业务上整合发展，多业务形成协同作用，储备多元化的利润增长点。

　　投资建议：我们看好光伏业务向系统集成和运营转型，形成“设备+工程+运营”一体化的发展模式，并积极看好IDC 产业发展和电力、轨交细分行业的稳步发展态势，同时与国网电科院合作的微电网技术及售电业务望为公司提供更多利润增长点。我们预计公司此次定增完成后，资本结构将得到大幅改善，扩张基础得到夯实。预计2016-2018EPS 分别调整为0.68、0.85、0.95 元（考虑增发摊薄）,维持”买入-A”评级，12 个月目标价40 元。

　　风险提示：光伏业务竞争加剧，充电桩业务不及预期。

歌尔股份(002241.SZ)二季度拐点确立，三季度大展宏图

安信证券 赵晓光,郑震湘

　　公告：1、报告期内，公司实现营业收入654,509.90 万元，同比增长20.84%；实现归属于上市公司股东的净利润47,425.58 万元，同比下降8.51%。公司营业成本504,632.97 万元，同比增长25.87%。公司营业规模扩大，职工薪酬、折旧摊销、研发投入增加，销售费用、管理费用和财务费用合计93,017.05 万元，同比增长19.94%。前三季度业绩指引，归股净利润9.4 亿元-11.1 亿元，同比增长10%-30%2、调整股票期权行权价格，激励计划首次授予股票期权行权价格调整为40.97 元/份；预留期权行权价格调整为25.82 元/份。

　　点评：公司二季度净利润同比增速为11.24%，这是连续4 个季度以来首次转正！前三季度业绩指引，归股净利润9.4 亿元-11.1 亿元，同比增长10%-30%，相当于三季度单季4.65 亿-6.4 亿元，单季同比增长40%-90%，远超市场预期！我们在一季报判断公司将进入投资回报期，目前看来三季度将开始显现！公司在建工程17 亿，其中超过14.4 亿为生产设备，符合我们的行业判断，公司目前产能满产的情况下，亟待扩充产能，较一季度持续投入更多设备。就近期VR 行业调研看，Sony与 Oculus 出货超市场预期，现价坚定推荐！

　　重申我们的逻辑：1、我们对于歌尔股份2016Q3 的业绩持乐观态度，从目前产业调研看，苹果下半年出货预计好于市场预期，供应链公司也会重振信心持续受益。2、在建工程是营收规模的超前指标，早先我们就指出随着公司在建工程规模的不断扩大，预计公司的营收将进入新一轮的成长期，也由此判断出公司的拐点已经出现！3、从海外调研情况看，VR 出货量超预期，公司是Sony PS VR 和Oculus Rift 独家供应商，切入顶级VR 设备供应链；另外我们持续看好声学的创新，从智能手机端的创新看，未来声学的空间最大；目前公司积极布局智能硬件，智能硬件特别是声学领域有望突破，互联网与硬件厂商的合作模式是最佳选择。

　　投资建议：公司三季度指引超市场预期，符合我们此前对于公司资本支出增加促进成长的逻辑，从公司未来发展看，声学的价值量仍有挖掘空间，VR 放量进入收获期，智能硬件积累多年有望突破贡献足够利润，智能制造推进电子行业发展。我们维持买入-A 评级，6 月目标价42 元。

　　风险提示：行业下游不达预期、新品研发进展不达预期。

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