色织布业务平稳发展，新能源带来利润较快增长

窦易按

(发表于: 联发股份股吧更新时间: )

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色织布业务平稳发展，新能源带来利润较快增长

研报日期：2016-08-19

　　事件描述　　联发股份（002394）2016 年半年度报告，报告期公司实现营业收入18.67亿元，同比增长9.14%；实现归属于上市公司股东的净利润1.47 亿元，同比增长25.75%；基本每股收益0.46 元/股，同比增长28%。其中，二季度实现营业收入9.9 亿元，同比增长8%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润6,754 万元，同比增长24%。此外，公司发布利润分配预案，以 2016年6 月30 日的总股本32,370 万股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利3 元（含税）。　　事件评论　　公司收入增长较快源于海外产能的释放以及国内市场的拓展报告期内，营业收入18.67 亿元，同比增长9.14%，其中二季度实现营业收入9.9 亿元，同比增长8%。2016 年上半年公司开发海外服装加工厂6 家，扩大了海外放单能力；国内市场一方面锁定品牌客户，另一方面探索开发工装市场。公司收入增长品类主要来自于衬衣和棉纱，衬衣增长16%，达2.17 亿元；棉纱增长104%，达1.55 亿元。区域市场主要来自于日本市场的增长。　　净利润增长较快主要是新增热电业务的贡献公司利润增长快主要是2015年8 月，公司收购热电40%股权，全部并表后利润贡献较多。热电业务毛利率达35%，远高于纺织服装21%的毛利率，且报告期内，热电业务的毛利率提升4.62%。报告期内，公司期间费用率保持平稳，公司存货水平良好，报告期末，公司存货为4.6 亿元，同比、环比均下降。其中同比下降10%，环比有一定的下降。　　公司色织布平稳发展，并积极向环保新能源拓展。公司2016 年下半年将提升管理、提高效率，加强市场开发。并依靠子公司拓展环保新能源业务，新能源业务值得关注。我们预计公司2016-2017 年每股收益为1.17 元、1.32元，对应目前估值为13 倍、12 倍，维持“增持”评级。　　风险提示：色织布业务改善不达预期的经营风险；新能源业务的风险。今日最新研究报告

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乜带坦

预计公司2016-2017 年每股收益为1.17 元、1.32元，对应目前估值为13 倍、12 倍，维持“增持”评级。去和机构说，中国市场散户在投资，机构在投机。

2016-08-19 17:22:00
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胥旭夙

我就纳闷了，那些投机客宁愿去买注定要退市的*欣泰，也不买年年高派现的联发股份；中国股市价值投资还有很长的路要走。希望证监会加大教育力度，逐步引导长线投资资金稳步介入高现金回报的绩优股；其实联发是小盘股，高净资产，年报随时可能高送转。

2016-08-19 17:39:19
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相型

对于联发股份确实值得监管部门思考，整天空喊价值投资，缺乏正确引导。是该动真格的了。

2016-08-19 18:00:47
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钭二秒

如果都买价值股，那大家都

2016-08-19 18:09:03
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奚五

跟单资金不足呀，大单送货没人要，苦呀，存量资金手套换兜子，都是自己人，看看长青股份就知道了，都逼得要上吊了，问下能挣钱吗？别苦逼了，走长线吧。

2016-08-19 19:37:25
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关呢

联发业绩在纺织行业中数一数二，股价位列排纺织板块38位（近90只股票）

2016-08-20 15:24:59
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封叙合

联发股份半年报透露：下半年拓展环保新能源相关业务 + 股权激励；这也是热门题材呀；要业绩有业绩，要题材有题材，股价还在低位，就等后知后觉的主力来发掘。

2016-08-21 11:36:32
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逄兆向

阿弥陀佛，阿弥陀佛，阿弥陀佛；当联发创出历史新高之日，公募基金会蜂拥而入。

2016-08-21 22:26:39
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汤匍幻

都去投机*欣泰啦，联发没人关注

2016-08-22 13:04:42
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褚们毕

联发没人关注

2016-08-22 15:50:13
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岑片坤

2016-08-23 08:34:00
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陈冷

价值投资是今后的大方向。

2016-08-23 10:33:25
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