海康威视：公司发展稳定，新业务不断开花结果，布局智能大安防版图

鱼巨

(发表于: 海康威视股吧更新时间: )

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研报日期：2017-04-19

　　海康威视(002415)　　事件： 1)公司发布 2016 年年报，公司实现营业收入 319.24 亿元，同比增长 26.32%；实现净利润 74.22 亿元，同比增长 26.46%。 2）公司发布 2017 年一季度报告，公司实现营业收入 70.44 亿元，同比增长 35.46%；实现净利润 14.81 亿元，同比增长 29.49%。　　公司发展稳定，深度布局大安防体系　　回顾 2016 年，公司实现营业收入 319.24 亿元，同比增长26.32%；实现净利润 74.22 亿元，同比增长 26.46%。公司作为国内视频监控龙头企业，受国内政府项目逐步落地，行业景气度持续回暖等利好因素，公司业绩实现稳定增长。毛利率方面公司上年毛利率为 41.58%,同比增长 1.5 个百分点。净利率方面，公司 2016 年全年净利率为 23.24%,相较于上年保持持平。从细分业务板块来看，公司主营业务视频监控前端以及后端产品都保持了 19%的稳定增长，中心控制产品增长明显，收入方面同比增长 69.33%，净利润同比增长 68.21%，并且毛利率也维持在 48.12%的高比例。与此同时，得益于公司在萤石网络、海康机器人、海康汽车技术等方面的长足发展，公司创业业务板块收入同比增长 192%，这块业务未来将会依托海康在技术方面的领先地位有望发展为公司另一“名片型”产业。资本支出方面，作为一家以技术取胜的公司，2016 年公司研发投入 24.33亿元，占公司销售额的比例为 7.62%，与此同时公司研发人员超过 9000 人，继续保持了业内最大的研发投入规模。我们认为公司主营业务发展稳定，并在此基础上增加了研发力度，攻克多项核心技术，新兴业务逐渐开花结果，未来将依托其技术领先优势打造海康威视大安防版图。　　视频监控行业回暖、新业务开花结果　　展望未来，政府在交通，公安监控等领域需求持续提升，并且加入了多种智能安防需求。银行业方面新一波的更新换代潮到来，对高清智能监控设备需求持续提升。除此之外，公司还在机器视觉、民用监控设备、物流 AGV、无人机以及大数据/　　云服务等领域持续开花，业绩将稳步提升。　　公司分业务来看： 1）传统视频监控：前两年受中央反腐等影响，落地项目数量出现大幅度减少，但是自 2016 年以来，行业出现明显回暖， 2016 年行业整体增速达到 15%。除此之外，在项目方面出现了明显的智能化需求，如深圳政府需要交通摄像头可以判断后排乘客是否系安全带，对智能化摄像头需求大幅度增加。除此之外，在 2016 年，公司继续推出 AI 产品，发布了“深眸”摄像机、“超脑” NVR、“脸谱”人脸分析服务器等系列产品，初步形成市场覆盖。 2）萤石云系统：互联网摄像头作为未来视频监控一大发展趋势公司积极布局，其萤石产品系列目前发展迅速，萤石云注册用于已达 3000 万。公司依托电商平台推广萤石系列产品，其中包含家庭监控、萤石运动等多条产品线。公司依靠自家卓越的算法能力，将处理能力放在云端，可以实现网络摄像头的智能化联网应用，公司其他合作伙伴也可租用萤石云业务来拓展其他方面的服务。 3）机器人业务方面：依托“阡陌”成熟应用的核心技术推出了智能搬运机器人、智能分拣机器人和智能泊车机器人（即 AGV）， AGV 方面目前公司已研发出依托地面二维码定位的仓库管理系统，这套系统在原有厂区地面上直接贴合定位二维码，让厂区可以在最低限度的升级更新下使用一整套智能 AGV 仓库物流管理系统，安装门槛成本较低，未来有能力大范围普及。公司在 2015 年发布的海康阡陌仓储机器人也受到市场一致追捧。其中，智能泊车机器人在 2016 年 11 月第三届世界互联网大会亮相乌镇，成为全球首例真正落地的机器人智能停车应用案例。此外，海康机器人在机器视觉和工业无人机领域的专业产品和解决方案也有一定市场成效。 4）工业摄像机：公司产品已切入知名消费电子代工客户，在智能工业的大发展趋势下，未来工业摄像机将逐渐普及，下游产业链对于产品一致性以及精度要求越来越高，对于公司在高精度工业摄像机项目来说将持续利好，公司工业相机业务增长稳定，将享有千亿市场推动。 5）除此之外，基于公司对行业上下游业务的战略部署和长期发展考虑，公司布局非制冷红外传感器（杭州海康微影传感科技有限公司）和固态硬盘存储技术作为创新业务，期望在新的领域建立战略控制点，形成公司新的增长动力。此外， 2016 年，桐庐安防产业基地一期完工并投入使用。桐庐基地是公司目前最主要的制造基地，依托子公司海康机器人业务的发展，公司逐步导入使用海康机器人自主开发的仓储管理系统与 600 多台“阡陌”智能机器人，全面实施仓储与厂内物流的自动化，提升了60%的仓储作业效率。此外，桐庐基地不断推进产线自动化项目……[东吴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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蒙妇到

期待再创新高~

2017-04-19 22:42:02
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蒲奔仓

期待

2017-04-19 22:49:00
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单翁借

04-19 10:31大盘运行了半个多小时，两波下跌雄安都有资金买入拉起，冀东装备000856封板创出了分时新高，该股老李昨日推荐大家去跟踪，龙头，跟上的朋友成功抓2板利润。银龙股份603969砸开涨停后继续封板，先河环保300137快速下探5均线后拉起！午后会集体反弹吗？数据上今日比较有攻击性！

2017-04-19 23:11:41
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桑枝

炒股要有反向思维。我们要避免羊群效应，要用少数人的优势者思维去思考。不要在涨幅过大的时候追进，也不要在底部丢失筹码；我们要做的就是要控制好心态，高抛低吸，股票是低买高卖，不是高买低卖。

2017-04-19 23:15:46
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干甩卧

每天拉高，然后回缩很多，最后再涨那么一点点，说下来每天也是涨

2017-04-19 23:27:06
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唐区姨

很好

2017-04-19 23:27:39
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羿泉贡

这吧里妖精很多啊！都是股神啊？

2017-04-19 23:55:32
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苏指忘

目标价41元。

2017-04-19 23:56:05
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东彼敖

海康一贯的尿性

2017-04-20 09:15:31
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廉三佳

没有永远上涨的股票，海康该跌了。

2017-04-20 16:37:14
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璩侦介

此等股票要业绩有业绩，要概念有概念，定位为华为第二。谁卖谁后悔。

2017-04-20 17:58:00
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符哈宅

就这凭什上涨了…

2017-04-21 20:28:00
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符研婆

做个监控25%净利润，，这种年报也能做得出来，明年今日此股还有15块就怪了。

2017-04-22 10:25:22
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璩冠修

粉我都一律拉黑，别粉我！

2017-04-28 13:40:09
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戎料典

当代东方:关于公司股东股份被质押冻结的公告(2017/3/11)

2017-04-29 12:38:55
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全将

如果通过的话一般会有一到两个板

2017-04-29 15:15:55
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贝谷

砸跌停叫你们卖

2017-04-30 12:16:12
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容巴

估计要跌到10块去了

2017-05-01 09:42:07
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颜屏

600745:中茵股份关于股东股权转让进展的说明公告

2017-05-01 11:13:04
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龚启丈

还剩28个交易日！

2017-05-02 09:31:50
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