- 新疆天业股票
- 金健米业股票
- 永鼎股份股票
- 中国医药股票
- 锦龙股份股票
- 航天晨光股票
- 云天化股票
- 中航资本股票
- 中国银行股票
- 光大银行股票
- 深赛格股票
- 隧道股份股票
- 国中水务股票
- 同仁堂股票
- 西部资源股票
- 上海贝岭股票
- 中国宝安股票
- 中色股份股票
- 复星医药股票
- 华丽家族股票
- 大唐电信股票
- 葛洲坝股票
- 中国建筑股票
- 宇通客车股票
- 飞乐音响股票
- 德赛电池股票
- 中集集团股票
- 振华科技股票
- 时代新材股票
- 招商银行股票
- 中国高科股票
- 科达股份股票
- 抚顺特钢股票
- 西部矿业股票
- 中国中铁股票
- 中国核电股票
- 青岛双星股票
- 华东科技股票
- 华发股份股票
- 中联重科股票
- 精达股份股票
- 东风科技股票
- 罗牛山股票
- 京东方A股票
- 士兰微股票
- 天坛生物股票
- 万向钱潮股票
- 哈药股份股票
- 四环生物股票
- 丰原药业股票
- 中金岭南股票
- 新五丰股票
- 新安股份股票
- 福耀玻璃股票
- 维维股份股票
- 苏州高新股票
- 浙大网新股票
- 哈投股份股票
- 中金黄金股票
- 浦发银行股票
研报日期:2017-05-05
巨星科技(002444) 事件: 公司发布了 2016 年年报,2016 年,公司实现营业总收入 36.03亿元,同比增长 13.44%; 归属于上市公司股东的净利润 6.22 亿元,同比增长 29.54%。 年报点评: 加固手工具产业龙头地位,电子商务初见成效。公司手工具国际销售继续加深与 LOWES、 WALMART、 HOMEDEPOT 等世界 500 强优质客户的合作,进一步开拓南非、日本、印尼等新兴市场,挖掘BUILDERS(南美), LEC(美国), TSC(美国)等新客户。国内销售在轨道交通、矿业、石化几大行业取得突破,钢盾工具成功进入地铁高铁、石化行业大型油田项目、国内多家新能源汽车厂商、职业院校汽修科等终端行业,不断巩固和扩大国内市场份额。电子商务方面,垂直电商平台土猫网和第三方电商平台销售实现几何级增长。土猫网至2016 年底,网站的 SKU 数量超过 2 万件,入驻品牌数 126 个, 同比增长 147%,其中包括世达、史丹利、钢盾、博世等国内外专业工具品牌。第三方平台方面,公司加强了与天猫、京东、亚马逊、阿里巴巴速卖通等电商平台的合作。 公司新设亚马逊欧洲站和加拿大站,获评亚马逊优质制造商奖,自主品牌 WORKPRO、 GOLDBLATT 等实现较好的线上推广。 2016 年手工具业务实现收入 33.15 亿元,同比增长6.51%。公司手工具业务发展较为稳健,今年有望维持去年的增速(不含 Arrow 并表因素)。 拟收购美国射钉枪百年品牌 Arrow, 加码主业。 2017 年 5 月2 日, 公司与美国 Masco 签订《股权购买协议》,拟以 1.25 亿美元的交易价格(最终根据营运资金进行调整)购买美国 Arrow。 Arrow拥有美国手动、气动、电动射钉枪和耗材的百年品牌 ARROW,这一品牌在美国深入人心。并且 Arrow 拥有该产品在美国大型连锁超市接近 60%的市场份额, 工业领域接近 38%的市场份额,属于绝对的细分领域龙头。 公司如完成对 Arrow 的收购,将会拥有一个全新的北美市场的细分领域龙头品牌, 进一步提高公司自有品牌的市场份。 2016年 Arrow 净销售额 6,863 万美元, 调整前的息税折旧摊销前利润1,253.30 万美元, 本次并购也将大大提高公司的销售收入和利润水平。 智能装备产业生态链进一步完善,业绩贡献开始发力。 2016年,公司通过“内生 外延”模式,进一步整合旗下智能装备产业,拓宽智能装备产业发展平台,加快布局智能装备产业,进一步完善公司智能装备产业生态链, 已形成激光(华达科捷、 PT 公司、 参股欧镭激光)、机器人(巨星机器人,参股国自机器人)、智能家居( 参股微纳科技)三大业务板块。 激光板块, 欧镭激光重磅推出的 Toucan系列的 2D、 3D-16 线激光雷达两款新品进入销售阶段,该系列产品可广泛应用于机器人、 AGV、无人驾驶等领域。 华达科捷 2016 年实现销售收入 2 亿元, PT 公司去年 12 月底已完成收购,截止 2016 年截至三季度末销售收入 8726.17 万元。我们预计激光板块,今年销售收入达到 4.5 亿元左右,成为公司智能装备业务业绩贡献的主力;机器人板块, 巨星机器人重点研发和生产物流机器人、安防机器人,其产品已进入销售阶段, 2016 年实现销售收入 5781.01 万元; 智能家居板块, 公司参股( 30.18%)的微纳科技微纳科技是一家专注于先进人机交互和无线互联整体解决方案的高新技术企业,国内智能遥控器整体解决方案市场占有率第一。通过参股微纳,迅速取得了国内先进的智能人机交互和智能无线互联技术,进一步加速公司现有产品的智能化进程,为公司智能装备产业的整体发展提供核心技术支撑。 2016 年公司智能工具业务实现销售收入 2.86 亿元。2017 年,公司整体经营目标是力争实现销售收入增长 15%,即 41 亿元,考虑手工具业务收入有望达到 35 亿元,智能装备业务 2017 年销售收入或超过 6 亿元,增速超过 120%,业绩贡献开始发力。 投资建议: 因公司收购美国ARROW存在不确定性,在不考虑ARROW并表的前提下, 我们预计公司2017-2018年的净利润分别为7.30亿元、 8.66亿元, EPS分别为0.68元、 0.81元,对应P/E分别为23.13倍、 19.42倍, 目前其他通用机械行业P/E( TTM,剔除负值)中位数为48.67,公司估值仍有一定的上升空间,我们维持其“买入”投资评级。 风险提示: 手工具业务市场需求放缓; 机器人市场开拓不达预期; 3D激光雷达产业化推广不及预期。[长城国瑞证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
-
-
-
-
贝机倜你觉得可能估值有点高要缓一缓进,市场不觉得。你觉得已经跌到地板了,市场说对不起还有地下室。市场永远是对的,要敬畏市场。。你错了,那要反省自己。赢家只做一件事:承认市场是对的,然后跟着市场站在对的一边。2017-05-05 17:58:32
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
快速回复
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧