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研报日期:2017-03-08
巨星科技(002444) 核心观点 手工具业务稳步增长 公司是全球第四大手工具制造商,公司每年研发销售上千种新品,保证了公司的市场竞争力, 2016 年上半年研发新产品 540 项。 公司的主要客户为欧美大型建材五金超市、大型百货连锁超市、全球工业企业工具供应商等。包括 LOWE’ S(美国劳氏,美国第二大家居装饰用品连锁店)、 HOME DEPOT(家得宝,全球最大的家居建材零售商)、 WAL-MART(美国沃尔玛,全球知名零售业企业)。 与知名客户的合作保证了公司稳定的销量以及渠道的掌控。 公司加大自主品牌的开发力度,进一步提高自营产品的占比,提高综合毛利率。 我们判断公司手工具业务核心竞争力突出, 未来手工具业务依然会保持 10%左右的增速。 智能装备业务步入业绩收获期 公司未雨绸缪 2014 年开始转型,进入 2017 年公司的智能装备望步入业绩收获期。成为公司利润快速增长的新亮点。 激光业务: 2015 年收购常州华达科捷 65%股权, 2016 年底收购PRIM' TOOLS 公司 100%股权,公司的激光测量和测绘产品布局逐渐成型。借助巨星的渠道优势,两家公司的激光产品销售未来将获得快速的增长。 机器人业务: 公司拥有国自机器人 39.03%股权, 国自机器人 AGV产品优势突出, 广泛应用于电力、汽车、橡胶轮胎、物流、煤炭、铁路等行业,预计 AGV 产品将进入销量和业绩释放期。 其他业务: 收购杭州微纳科技股份有限公司 30.18%股权,布局智能人机交互和智能无线互联技术。子公司杭州欧镭激光技术有限公司的 2D、3D 激光雷达产品已经推出,未来将进入订单收获期。 公司的手工具业务稳步增长,未来重点将推进和打造智能装备业务,2017 年智能装备业务将步入收获期, 成为公司贡献利润增长点。 公司未来的智能装备业务形成良性循环,未来业绩有望超预期。 风险提示: 人民币升值、 美国贸易政策、 定增限售股解禁 投资建议 我们预测公司 2017/2018 年销售收入为 41.72 亿元、 46.22 亿元,归属母公司净利润 8.05 亿元、 9.07 亿元, EPS 为 0.75 元、 0.84 元。对应的 PE 为 22 倍、 19.5 倍。 公司 2017 年 PE 仅 22 倍,估值处于历史底部,安全性较高。 2017年公司智能装备业务步入业绩收获期,智能装备业绩有望超预期。 首次覆盖,给予公司“增持”评级, 给予公司 2017 年 30 倍 PE, 目标价: 22.5 元。[上海证券有限责任公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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谭封禹短线操作三大交易原则 第一,股票涨了,什么价格卖出都是对的! 第二,5日线上方做多,跌破5日线,回避风险需果断! 第三,买入股票后,获利了沒有卖出,跌到成本价时必须卖出,确保资金安全很重要! 用真诚做人;用心做投资; 超级短线靠强势;中线潜力靠价值;精选个股是基础,同创造财富.我们用实力说话,赚取市场的利益,达到双赢。2017-03-08 19:52:17
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