研报日期：2016-04-27

　　巨星科技(002444)　　公司发布2015年年报，业绩符合预期：公司2015年实现营业收入31.77亿元，同比增长10.83%：归属于上市公司股东的净利润为4.80亿元，同比下降1.23%。公司拟每10股派发现金红利1元（含税）。公司2015年管理费用及新增募投项目折1日大幅增加，同时投资净收益下降41.12%，致使公司净利润出现小幅下滑。扣非后的归母净利润增长2.95%，公司业绩依然保持稳定。　　工具五金业务保持世界领先：公司工具五金201 5年实现营业收入31.13亿元，比上一年度增长8.72%。公司凭借技术、渠道上的优势，继续保持着世界手工具行业的领先地位。垂直电商方面，公司搭建专业的工具购物平台土猫网，目前已有世达、史丹利、钢盾、博世等51个知名工具品牌入驻，与第三方平台天猫、京东、亚马逊等进行广泛合作。土猫网的快速发展，大大开拓了公司销售渠道，同时开启了五金工具互联网时代。　　智能制造领域拓展迅速：公司智能装备领域201 5年实现收入6252.6万元。公司去年收购华达科捷65%的股权，进一步拓展智能制造领域的版图。华达科捷主营高精度的激光测量仪器，目前正在研制的3D激光雷达有望实现进口替代，并且能够与公司产品巡检机器人、AGV叉车、清洁机器人等有很好的结合点。今年3月公司公告，与华达科捷董事长张瓯、国自机器人总经理郑洪波合资设立公司欧镭激光，专注3D激光雷达的开发与应用。此公司设立，有利于公司进一步整合旗下智能装备产业，拓宽智能装备产业发展平台，从而为公司未来业绩增长提供新的动力。　　投资建议：我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为0.53、0.60和0.70元。公司主营业务工具五金发展稳健，智能制造领域的布局打开了公司成长空间，我们给予增持一A建议，6个月目标价为22元，相当于2016年41倍的动态市盈率。　　风险提示：汇率大幅波动和新品研制不及预期的风险。 今日最新研究报告

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