股票网站 > 股吧论坛 > 赣锋锂业股吧 > 高速成长的全球锂业一体化龙头 返回上一页

高速成长的全球锂业一体化龙头

柯侵卧

(发表于: 赣锋锂业股吧   更新时间: )
高速成长的全球锂业一体化龙头 查看PDF原文

研报日期:2017-09-07

  赣锋锂业(002460)  高速成长的全球锂业一体化龙头。赣锋锂业成立于2000年,经过十余年快速发展,已由初期的金属锂加工厂逐步转型成为集上游锂资源开发、中游多品种锂盐加工与回收、下游锂电池材料为一体的全球锂行业龙头企业,也是目前国内锂系列产品种类最齐全、产品加工链最长、工艺技术最全面的专业生产商。  大力强化锂资源保障,战略意义极强。上游资源端,公司已成功收购澳大利亚RIM公司43.1%股权、加拿大美洲锂业17.5%股权和澳大利亚Pilibara公司4.84%股权,并持有江西锂业100%股权、阿根廷Mariana卤水矿和爱尔兰Avalonia锂辉石矿55%股权。供应规模方面,RIM公司旗下MtMarion矿山预计2017-2018年分别生产锂精矿30万吨、40万吨,赣锋在三年内具备独家包销权;Pilibara旗下Pilgangoora矿山预计2018年6月将实现投产,赣锋具备一期16万吨及二期7.5万吨锂精矿包销权;美洲锂业Cauchari-Olaroz盐湖项目有望于2019年投产,赣锋具备2万吨碳酸锂当量包销权;江西锂业矿山也将贡献1万吨/年的锂精矿供应量。上游锂资源保障为公司拓展下游锂深加工奠定了坚实的基础,战略意义极强。  积极扩张中游碳酸锂产能,2018年底将实现碳酸锂产能7.75万吨,较2017年翻倍。公司目前具备本部卤水及代工产能合计约2万吨,马洪万吨锂盐项目产能2万吨(锂辉石产线,含1.2万吨氢氧化锂产能);正在建设的锂盐产能包括马洪二期2万吨氢氧化锂(预计2018年Q1投产)与宁都1.75万吨碳酸锂产能(预计2018年Q3投产),预计2018年底公司将实现碳酸锂产能约7.75万吨,较今年产能实现翻倍。考虑到目前国内锂盐加工产能存在阶段性瓶颈,锂盐加工厂商毛利率维持高位,公司尽早布局锂盐产能将实现优异的投资回报率。  锂资源自给率有望不断提升,产品综合毛利率有望改善。2017年MtMarion投产为公司突破前期资源瓶颈,低成本原料比例提升,我们预计随着下半年万吨锂盐产能逐步爬坡到位,产品毛利率将快速上行。展望2018-2019年,一是赣锋对RIM存在进一步股权收购可能,进一步降低原矿采购成本;二是公司锂资源自产及包销额度较规划锂盐产能仍然富余,这意味着公司将逐步减少现有的部分低毛利代工业务,综合毛利率有望逐步改善。  公开发行可转债,丰富融资渠道。2017年7月,公司发布公开发行可转债预案,拟募债券资金总额不超过9.28亿元,用于年产6亿瓦时高容量锂离子动力电池项目、年产1.5万吨电池级碳酸锂建设项目、年产2万吨单水氢氧化锂项目,我们认为可转债的发行将切实改善公司目前紧张的现金流状态,助推项目进度。  锂价中枢有望持续抬升。近期我们深入调研青海地区盐湖,2017年盐湖仍不能实现大规模放量。综合来看,我们维持前期观点:1)全球锂供需2017-2018年有望维持紧平衡状态;2)锂价有望继续保持强势,考虑到6月以后澳矿逐步放量,但冶炼、深加工环节存在消化锂矿的时滞,供应端仍有望维持偏紧状态,且需求有望迎来边际改善,锂价有望继续维持强势。  投资建议:“买入-A”投资评级,6个月目标价118元。我们预计公司2017-2019年公司EPS分别为1.96元、3.94元、6.06元;鉴于锂的涨价弹性与需求远景,以及赣锋目前对于上游锂资源与下游锂深加工的高速扩张进度,首次给予“买入-A”的投资评级,6个月目标价为118元,相当于2018年30x的动态市盈率。  风险提示:1)新能源车需求不及预期;2)锂供给释放超预期。[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

  • 林胡记
    找接盘手了,明天跑了!昨天贪心没跑!!少赚8个点。
    2017-09-07 15:31:22

    回复

  • 唐芽仞
    吹牛屁。
    2017-09-07 15:31:29

    回复

  • 贲耶因
    吹牛逼!
    2017-09-07 15:33:29

    回复

  • 聂纱仆
    就是这么牛
    2017-09-07 15:33:43

    回复

  • 傅依
    我今跑光了
    2017-09-07 15:34:47

    回复

  • 耿浩卷
    研报一出必跑
    2017-09-07 15:35:20

    回复

  • 史侄
    研报一出,必须抛光。
    2017-09-07 15:42:20

    回复

  • 訾系钉
    翻翻前面的研报在看看这个研报的预测每股收益 1.96 3.94 6.06市场慢慢发现赣锋的价值!!
    2017-09-07 15:44:20

    回复

  • 薛拭充
    黑嘴一开股价跌!
    2017-09-07 16:02:27

    回复

  • 养秧
    again, 任何预测17年年报低于2元的研报都是bullshit。
    2017-09-07 16:04:58

    回复

  • 郝烽娩
    你们跑吧,我站岗!你们跑光我一点不担心,机构陪我!
    2017-09-07 16:11:04

    回复

  • 云芸伐
    短线操作三大交易原则: 第一,股票涨了,什么价格卖出都是对的! 第二,5日线上方做多,跌破5日线,回避风险需果断! 第三,买入股票后,获利了沒有卖出,跌到成本价时必须卖出,确保资金安全很重要!欢迎回访,觉得有用的朋友请点赞支持...
    2017-09-07 16:12:13

    回复

  • 郝共性
    股价上涨的速度永远比不上研报的目标价。
    2017-09-07 16:13:30

    回复

  • 皮克阡
    这种思维定式,是不是让你以往都成功规避了风险,賺足了钱呢?买入或者卖出,是个人负责的行为,出研报或不出,不是决定我们投资行为的依据。
    2017-09-07 16:15:23

    回复

  • 任带
    韭菜快来接盘。股价涨好了,就等你们来接盘,我好大单卖给你们。
    2017-09-07 16:17:49

    回复

  • 廖卡我
    出研报了,还得洗,明显接盘的不够啊
    2017-09-07 16:21:39

    回复

  • 蒋捕
    118,胆子真肥!
    2017-09-07 16:23:48

    回复

  • 阎朋
    准备坐火箭飞升
    2017-09-07 16:29:46

    回复

  • 逄完
    完蛋了!还要跌!75-80元。 比较安全!
    2017-09-07 16:29:46

    回复

  • 历阡砍
    5月初。卤水断供时!机构的研报全是抛!9月初。 这样的高位时的研报全是买!
    2017-09-07 16:35:25

    回复

快速回复

您需要登录后才可以发帖 登录 | 注册