仍有50%以上上涨空间，维持“买入”评级

於侯古

(发表于: 赣锋锂业股吧更新时间: )

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仍有50%以上上涨空间，维持“买入”评级查看PDF原文

研报日期：2017-05-17

　　赣锋锂业(002460)　　海外持续收购锂矿，原料自给率快速提升。随着持股43.1%的Mt Marion 锂矿于2017年初投产，公司解决了上游锂原料的制约，不仅是全球锂盐冶炼龙头，也将成为全球锂矿主要生产商之一。同时公司公告同意全资子公司赣锋国际以自有资金不超过9600 万美元收购RIM 不超过13.8%股权，以自有资金2000 万美元认购Pilbara 的增发股权（约5%股权），收购完成后公司权益碳酸锂储量将达到188.6 万吨。　　加速扩张新能源锂盐产能，业绩增长可期。目前公司新投产及在建项目包括：1.5 万吨电池级碳酸锂项目，已于2016 年四季度投产，预计2017 年三季度开始满产；2 万吨氢氧化锂项目，预计2017 年四季度投产；1000 吨丁基锂项目、预计2018 年初投产；1.5 万吨电池级碳酸锂及2500 吨工业级碳酸锂在建项目，预计2018 年底或2019 年初投产。　　锂盐下游布局锂离子电池及三元前驱材料。2015 年公司以4 亿元总价收购了美拜电子100%股权，公司业务进入3C 锂离子电池领域。目前公司正在筹划非公开发行可转债建设年产6 亿瓦时高容量锂离子动力电池项目，总投资5 亿元，项目达产后可为公司贡献收入10.15 亿元，新增净利润1.44 亿元。　　2017 年全球锂盐供需微量过剩3768 吨，供需角度仍然偏紧。我们判断2017 年全球锂资源上游原材料价格即锂精矿、卤水价格将会维持强势，主要锂盐产品价格中枢仍将维持稳定。一旦中国新能源汽车销量超预期或者特斯拉model3 销量超预期，供需紧平衡状态将极容易被打破，锂盐价格将再次开启上涨。　　2017 年全球氢氧化锂供需微量过剩692吨，整体处于紧平衡状态。参照2016 年过剩2000吨时氢氧化锂价格的强势表现（由年初4.9 万/吨涨到年末的15.8 万/吨），我们认为2017年氢氧化锂价格将维持强势，一旦新能源汽车需求超预期，供需平衡将极容易被打破，从而带动氢氧化锂价格再次迎来上涨。　　资源企业优势扩大享受高估值，维持买入评级！我们预计赣锋锂业2017-2019 年归母净利润分别为12.10/15.99/22.70 亿，利润增速分别为161%/32%/42%，考虑到新能源汽车终端对应电池需求将保持年复合30%增长，而上游拥有更寡头的竞争格局将给予公司更高的估值水平，我们给予赣锋锂业PE40X，对应市值480 亿元左右，上涨空间超过50%，维持对公司的“买入”评级；同时我们预估赣锋锂业上半年将实现净利润5.56 亿，同比增长100%，扣除投资收益影响后中报净利润为3.98 亿，同比增长43%。　　风险提示：氢氧化锂新产能快速投产导致价格快速下跌，全球新能源汽车销售低于预期。[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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滑旅条

研报出来了，该跌了，快跑！

2017-05-17 07:28:51
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宣纱恰

研报出来了，该跌了，快跑啊！

2017-05-17 07:30:10
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方系孙

出不了货，急死了吧

2017-05-17 07:30:33
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於股

研报出来了，该大跌了，快跑吧！

2017-05-17 07:30:56
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山状

研报出来了，该大跌了，快跑吧！

2017-05-17 07:31:07
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伊口

呵呵，，，2038时可翻倍，，，

2017-05-17 07:32:59
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苍花干

碳酸锂和氢氧化锂的利润超过白粉，现在经济一团糟，没有哪个行业有如此高的暴利。锂盐行业是实实在在的新经济，是第三次汽车革命的动力之源，关乎地球最庞大产业之一的汽车的未来。各国都为新能源汽车制定了宏大的发展计划，中国、美国、欧洲、印度……死水一潭的中国经济和世界经济，鲜有这样的亮点，锂盐的需求是长期的，碳酸锂的超高利润是可持续的，作为动力之源，资源有限，不可或缺，即使未来科技发展出来了替代锂电池的材料，大规模商业化应用那也是N多年之后的事情。新能源汽车产业的核心是锂电池，锂电池的核心是碳酸锂和氢氧化锂，整个产业链的最大利润在上游的锂盐企业，赣锋锂业和天齐锂业作为锂盐巨头，将充分享受新能源汽车发展的行业红利和千载难逢的机遇，股价上涨不可估量！在海外大规模找矿解决了锂矿资源问题后，作为世界唯一一家同时具备卤水提锂和矿石提锂技术的全产业链锂电企业，赣锋锂业的发展潜力远大于天齐锂业，必将成为一只超级牛股，2000亿市值只是时间问题！赣锋锂业，第三次汽车革命的动力之源！不买是傻瓜，谁卖谁后悔！

2017-05-17 07:34:42
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宁记咏

傻逼！拿了人家多少黑心钱？

2017-05-17 07:37:03
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蓟光

翻倍会讲给你听吗？钱让你赚吗？市场上有雷锋吗？

2017-05-17 07:40:01
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昝拱城

今天必然大跌，立帖为证！

2017-05-17 07:46:18
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麴汜

研报就是坑，没人的时候放大，团战的时候打主宰。。。你们悠着点

2017-05-17 07:53:35
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喻少老

他买好了，才发的，你买的时候，就让你接手了，谁这么好，把这样的消息告诉你呢？

2017-05-17 08:04:57
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勾含丹

夏天一到，赣峰锂业又要频频失火。一把火把小散烧得姚明焚得像潘長江

2017-05-17 08:07:36
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左烟鸟

这是哪个畜生又出来胡扯了？

2017-05-17 10:24:27
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锺鸟弋

呵呵。不过是向下翻。

2017-05-17 12:47:05
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柴车

赤裸裸的托啊，跑？

2017-05-17 13:05:29
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匡咏

强烈建议60%的利润全被给小编赚

2017-05-17 13:42:39
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诸半祭

妈的个比，忽悠韭菜

2017-05-17 14:32:55
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荣洋

研报一出，买入评级，你懂得。

2017-05-17 15:36:21
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谭沙

骗子

2017-05-17 16:27:57
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