研报日期：2016-04-07

　　广田股份(002482)　　核心观点： 广田股份占据建筑行业转型的先发优势，三大创新业务“ 图灵猫” 智能家居、 “过家家”互联网家装和定制精装业务现已全面铺开，在 2016 年迅速扩张规模并实现营收。未来长远规划一个智能家居 互联网家装 线上线下互联的智慧生态系统。 2016 年房地产市场强势复苏， 装饰行业从预期炒作进入基本面兑现，公司受益于新业务成型以及传统装饰业务稳定发展，未来估值回升预期强烈。　　报告摘要：　　“图灵猫”实现智慧家电万物互联， 2016 年或将开花结果。 “图灵猫” 是 2015 年 9月份推出的业内第一款系统集成式智能家居产品，在 2016 年或成为业绩增长点。“图灵猫”系统实现真正的家电互联， 自我监测，自我调控。云端储存数据，连接智能设备远程调控；本地中控引擎独立识别并调节居家环境。外部嫁接医疗挂号、社区快递、 美食推送、 打车等多种周边服务，打造智慧社区生态圈。目前，公司已有部分订单在手，一旦进入量产阶段，将会对公司 2016 年的营收和净利润做出重大贡献。　　“过家家” O2O 闭环模式综合整合，打造一站式装修体验。 2015 年 5 月推出“过家家”互联网装修平台， 11 月 28 日在深圳设立线下直营体验店， 2016 年将在深圳和广州设立多家卫星店。主打深圳最普遍的中小户型市场，打造线上用户个性化设计虚拟 3D 样板间，线下实体店体验装修样板间，通过 App 远程互动管理施工，构成闭环高效率商业模式的工程综合服务平台。“过家家”依托广田自身 20 年住宅装修能力及材料供应链优势，提供了一个高性价比的装修模式，占据互联网家装市场。　　房地产市场强势复苏，家装业务进入基本面兑现。 2016 年 1-2 月份，房地产市场强势复苏，商品房销售面积同比增长 28.2%，增速同比提高 21.%。商品房销售额增长43.6%，增速提高 29.2%。公司自 2015 年下半年增资入股上海荣欣，友迪斯，恒大淘宝等多家公司拓展家装上下游业务。随着房地产市场销售端量价齐升强势复苏，公司受益于新业务成熟，以及传统装饰业务领域的优势，营业收入在今年一季度回升预期强烈。　　预计 2016、 2017 年 EPS 分别为 0.97 元、 1.27 元。 当前股价对应 2016 年 PE 仅为24 倍，维持“买入”评级。　　风险提示： 智能家居等新业务发展或不及预期、主业发展或不及预期等。 今日最新研究报告

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