- 新疆天业股票
- 金健米业股票
- 永鼎股份股票
- 中国医药股票
- 锦龙股份股票
- 航天晨光股票
- 云天化股票
- 中航资本股票
- 中国银行股票
- 光大银行股票
- 深赛格股票
- 隧道股份股票
- 国中水务股票
- 同仁堂股票
- 西部资源股票
- 上海贝岭股票
- 中国宝安股票
- 中色股份股票
- 复星医药股票
- 华丽家族股票
- 大唐电信股票
- 葛洲坝股票
- 中国建筑股票
- 宇通客车股票
- 飞乐音响股票
- 德赛电池股票
- 中集集团股票
- 振华科技股票
- 时代新材股票
- 招商银行股票
- 中国高科股票
- 科达股份股票
- 抚顺特钢股票
- 西部矿业股票
- 中国中铁股票
- 中国核电股票
- 青岛双星股票
- 华东科技股票
- 华发股份股票
- 中联重科股票
- 精达股份股票
- 东风科技股票
- 罗牛山股票
- 京东方A股票
- 士兰微股票
- 天坛生物股票
- 万向钱潮股票
- 哈药股份股票
- 四环生物股票
- 丰原药业股票
- 中金岭南股票
- 新五丰股票
- 新安股份股票
- 福耀玻璃股票
- 维维股份股票
- 苏州高新股票
- 浙大网新股票
- 哈投股份股票
- 中金黄金股票
- 浦发银行股票
研报日期:2017-06-01
荣盛石化(002493) 石化化纤龙头企业,自下而上延伸产业链:荣盛石化是国内化纤行业领军企业,多年来坚持向产业链上游布局的战略。现已拥有PTA总1360 万吨、对二甲苯160 万吨、聚酯110 万吨、涤纶长丝100 万吨(FDY55 万吨、DTY45 万吨)的生产能力。集团控股的浙石化项目目前正在建设中,公司拟以现金收购集团持有的浙石化股权完成资产注入,资产过户后公司将成为国内第一家自下而上打通“炼化-芳烃-PTA-聚酯-纺丝-加弹”全产业链的企业。 涤纶需求回升,PTA 价格弹性大:受益于涤纶行业的供需再平衡,涤纶长丝价格同比提升;产能严重过剩的PTA 行业已经过三年深度整合,产能快速扩张的时代已结束,低价差迫使落后产能出清,行业集中度有所提高,PTA 存底部上行动力。公司控股及参股公司的PTA 产能规模为全球第一,生产装置兼具成本与规模优势。随着原油价格温和回升,PTA-PX 价差有望扩大,给公司带来巨大的业绩弹性。平均PTA-PX 价差每扩大100 元/吨,公司业绩增厚3.85 亿元。 芳烃稳定放量,两年内产业链利润仍将集中在上游:我国是PX 需求量最大的国家,但PX 进口依存度高达55%。由于未来三年新增产能有限,产业链的利润仍将集中在PX 环节。中金石化在行业中具有明显工艺成本优势,若原油价格在减产协议延长后继续上行,PX盈利能力将进一步提升。 浙石化项目助力打造千亿市值炼化巨头:浙石化4000 万吨/年炼化一体化舟山项目一期建设2000 万吨炼油、520 万吨芳烃及140 万吨乙烯等项目,预计于2018 年底建成投产。炼化产出的高端石化产品拥有巨大的进口替代市场,受益油气改革对民营石化的推动,荣盛石化将成长为千亿市值的民营巨头。 盈利预测:预计公司2017-2019 年实现归母净利润28.10/31.84/33.00亿元,对应PE 13/11/11 倍。给予“买入”评级。 风险提示:石油价格大幅下跌风险;炼化项目建设进展不及预期。[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧