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研报日期:2017-07-27
老板电器(002508) 收入增速环比放缓,盈利能力持续提升 公司公布2017 年半年报,上半年收入32.0 亿元(YoY 27%),归母净利6.0 亿元(YoY 41%),毛利率-销售费用率26.4%(YoY 0.9pct),净利率18.7%(YoY 1.9pct)。Q2 单季收入18.4 亿元(YoY 22%),归母净利3.5 亿元(YoY 33%),毛利率-销售费用率27.8%(YoY 2.5pct),净利率18.9%(YoY 1.6pct)。Q2 收入增速环比下滑12pct,主要原因:2016Q4 地产调控后销量下滑,导致2017Q2 厨电在一线市场销售压力大。公司预计前三季度归母净利8.4-9.8 亿元,同比增长20-40%。 新品表现靓丽,线上维持高增长 分品类,2017H1 老品类烟、灶、消收入同比分别为21%/ 20%/ 28%,老品类收入增长大部分来自于销量增长,提价效果会有一定滞后期,预计下半年带动较大;嵌入式产品保持快速增长,微、蒸、烤收入增速分别为49%/107%/70%,嵌入式洗碗机,收入增速亮眼,达945%,原因:1)基数较低;2)推广顺利,嵌入式合计占总收入的比例约7%。 分渠道,2017H1 线上渠道增速最快,保持40%以上的高增长;零售和工程渠道增速约为20%左右。 分区域,2017H1 增长主要来自二三线市场;一线市场老品类预计销量微增,嵌入式保持高增长。 持续增长,长期看好 公司龙头地位稳固,市占率保持第一,但在全市场,公司作为厨电龙头,销量市占率约10%,随着渠道下沉,公司的市场份额有望持续提升。公司积极推出新品:烤箱、蒸箱近4 年来均实现较高增长,新品洗碗机、净水器销售良好,未来有望为公司带来新的增长点。 盈利预测和投资建议 预计2017-2019 年EPS 分别为1.71/2.17/2.66 元,公司作为厨电龙头,预计未来业绩保持高增长,现价对应2017 年24.5xPE,“买入”评级。 风险提示 原材料价格大幅上涨,新品开拓进展低于预期。[广发证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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芮更阡老谭抄底五要点: 1、不要一次性将手中的资金全打完,分批买入。 2、不要买许多股票,最多三只足也,集中弹药做强势股。 3、所买的股票要有前底,但现在又没有跟随大盘创新低的股票,不能简单地越跌越买。 4、中小盘股为首选,半年报业绩预增以及大非承诺锁仓二年的,各类题材股可重点关注。 5、在大盘上升趋势尚未形成时,所买入的股票尽可能做些高抛低吸的操作来降低持仓成本。我博每天都会推送好票,欢迎关注2017-07-27 17:28:06
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汲力省002233塔牌集团建仓正当时!中期业绩大增!后期随水泥价格上涨和大湾区概念是一只难得得白马股!!!2017年1-6月净利润为30833.04万元至36338.94万元(上年同期为11011.8万元),同比增长180%至230%。业绩变动原因:预计第二季度水泥销售将延续产销两旺的势头,水泥价格对比上年同期有较大幅度的上升2017-07-27 17:34:21
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