总有一种坚持让我们感动

屠时吉

(发表于: 老板电器股吧更新时间: )

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总有一种坚持让我们感动

研报日期：2016-04-08

　　老板电器(002508)　　老板电器今日披露其15 年年度财报，公司全年实现营收45.43 亿元，同比增长26.58%，其中四季度实现14.21 亿元，同比增长29.75%；全年实现归属净利润8.30 亿元，同比增长44.58%，其中四季度实现3.42 亿元，同比增长49.85%；全年实现EPS 1.73 元，其中四季度实现0.72 元；公司拟向全体股东每10 股派发现金红利6 元，同时以资本公积金每10 股转增5 股。　　全年目标超额达成，16 年仍值得期待：在行业整体表现平缓背景下，公司凭借自身品牌及产品力驱动市占率得到稳步提升，全年实现远超行业增长，且四季度增速环比大幅改善，超额达成年初制定200 万台销售目标；后续随着公司渠道改革稳步推进，三四级市场渠道拆分及下沉为公司长期成长打开新空间，且公司新兴渠道尤其是电商渠道表现持续抢眼，同时考虑到近期国内尤其一二线城市商品房销售回暖对厨电需求滞后效应将逐步显现，预计16 年公司主营增速仍值得期待。　　盈利能力再创新高，长期仍有提升空间：四季度公司归属净利率高达24.08%，同比提升3.23pct，创单季度历史新高；公司盈利能力持续提升的核心因素一方面在于产品结构稳步提升，另一方面在于电商等直营渠道占比快速增加，此外基于规模效应以及前三季度费用计提较为充分带来的费用率下行也是公司盈利能力创新高的核心因素；长期来看，考虑到公司产品属性及渠道利润结构，随着规模效应显现、直营占比提升及渠道利润重分配，公司整体盈利能力仍有一定上行空间。　　成长空间确定，穿越牛熊价值可贵：短期来看，前期地产销售滞后效应下公司业绩确定性进一步增强；长期来看，行业仍处大行业小公司时代，基于渠道下沉、新兴渠道扩张及集中度提升等驱动，成长依旧确定；盈利层面，短期公司盈利改善来自高盈利渠道占比提升及规模效应，而渠道利润再分配则是公司远期盈利持续提升核心驱动力；依托成长空间及业绩优异表现，公司穿越牛熊的稳健投资价值弥足珍贵。　　维持“买入”评级：基于高端厨电扩容、新兴渠道占比提升及渠道下沉三大驱动力公司长期成长确定，其有望复制格力过去十年高速增长；同时基于渠道利润再分配理论，公司盈利能力上行可期，业绩成长确定性更高；当下市场波动加剧背景下业绩持续高增长标的更为珍贵，持续看好公司跨越牛熊周期的投资价值；预计公司16、17 年EPS 为2.23、2.88 元，目前PE 为21.57、16.71 倍，维持公司“买入”评级。今日最新研究报告

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印祭穴

亿晶光电600537将是16年股市中一颗靓丽得星星亿晶无论是在行业，流通盘以及成长性这几方面都是不错的选择标的，抛弃那些靠讲故事被盲目抄高了的微利亏损垃圾股，调仓换股到亿晶来吧，后市定会有丰厚的回报。

2016-04-08 10:10:14
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卞娩油

叫人接盘，歹毒的狗

2016-04-08 10:18:58
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僪求。

煞笔，这个价位根本就是高，至少跌十元再说吧

2016-04-08 12:04:43
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蓝妲竟

呵呵

2016-04-08 12:17:15
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怀夏尹

可能没人会信，我中签的500股至今没卖。现在送配后有1500股，只是中间也没有做过T。老板上市当天没有出掉，也曾后悔过，现在看看，真是有坚持才有更大的收获。

2016-04-08 12:32:19
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屠族

500股X24元（每股发行价）=12000，你觉得这年头12000元对一个不是太穷的家庭来讲有多大的影响力？你坚持的原因不一定是因为你想坚持，我想更主要的原因是因为投入的资本太少了对你的生活够不上一点影响，如果哪天你把你的全部家当的至少50%投入进去，然后你再坚持个一年试试（半年可能少了点），如果你半年不出来就算你厉害了，所以。。。后面的你知道的，能够放上个几年的基本上是这2种情况：一是被套牢了；二是投入的资本实在太少，又懒得去操心

2016-04-08 12:53:46
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充秤

我见过中签后10年都没卖出的都有，这有什么奇怪的，因为小散中签一般都不会很高，对自己生活又没影响，套就套呗，也许今后有惊喜也说不定呢，抱着这样的心态有个前提就是投入的资本非常少才行，所以，心态好可不是随随便便就来的

2016-04-08 12:58:59
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凌朕占

你这样说我也不是很赞同。老板不是我中签的第一个股票，也不是最后一个，有些中签的我卖了，但老板我留着了，我觉得江浙一带的做生意很有头脑，所以我留着了。你可以看看。老板上市的前几年是没有送转股的，一般的都不会留着了，我坚持留着，是我觉得老板应该不会差。呵呵，可能你说的也对。但我也不会把家当的50%投到股市这个大坑里。

2016-04-08 13:22:56
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华角唱

我只是打这样一个比方，假如你投入的资本大，即使这家公司会做生意，但是中国股市的特点很难让投资者能够守这么久，投入很大还能长时间守下去，如果说你有内幕消息，哪个股票一定会涨，你会投入多少资本那就只有自己知道了，因为财富对每个人都是有吸引力的，尤其是看得见的。。。。。

2016-04-08 13:29:12
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包冷呆

你好像弄错了，老板上市以来每年都有分红，只是不是很巨大而已（其实这样已经可以了，能够每年都分红的你看看中国股市能有几家？而且这些每年坚持分红的要等10年左右才能有丰厚的回报）还有你的这句话：老板上市的前几年是没有送转股的，一般的都不会留着了，我坚持留着；这句话就有点问题了，中国的股民有多少有耐性的？中国股民又有多少会在乎那几个分红的？中国股民都做短差的原因就是因为中国股市不靠谱，暴涨暴跌没指望，但大家有想找点升值的地方快进快出，不过，你在老板上的心态我很赞同，不急不躁，坚持不懈，这才是股民应该做的，而不是只要不涨就每天骂娘

2016-04-08 13:36:16
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湛考

阿Q！典型！

2016-04-08 14:27:02
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