一、坚持＜价值决定价格＞投资理念不动摇！1、全部2810只A股正处在股价结构严重失衡、是非颠倒、良莠不分、投机横行、指鹿为马、老鼠仓泛滥、一些上市公司与机构串通操纵股价的乱局中;2、在这种情况下,严格遵循＜别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧＞的格言和坚持＜价值决定价格＞投资理念不动摇！坚决不碰和舍去价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股;坚决关注和逢低吸纳价值与价格严重背离的(低估值、低市盈率、低市净率、低市值、低涨幅)五低绩优白马价值股！目前本人恐惧的是那些价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股;我贪婪的是那些价值与价格严重背离、严重低估的绩优白马价值股;3、只要自己持有的股,基本面优良,价值低估,国家政策转向支持,2015年动态市盈率15倍左右,市净率1.30倍左右,除大股东持股外实际流通市值适中,题材较丰富,严重超跌错杀,这种股我不但不卖,反而还会大胆逢低买入加仓,如:齐峰新材(002521),可大胆逢低买入,买入后就放心和安心中长期持有,理应获得应有回报。二、齐峰新材(002521):基本面极其优良,该不该逢低买入用数据说话:1、公司2015年业绩快报:2015年动态每股收益0.57元; 2、公司2015年业绩快报:2015年动态每股净资产6.77元; 3、2015年动态市盈率15.44倍; 4、2015年动态市净率1.30倍;5、2015年动态每股末分利润1.63元;6、2015年动态每股公积金4.18元; 7、中央汇金股份公司三季持有454.57万股,占总股本0.92%; 8、除大股东持股外实际流通股3.80亿,2016年2月26日收盘价8.80元,实际流通市值33.44亿。 9、齐峰新材:2015年具备高送转基本条件(2015年动态每股净资产6.77元)和预期,高送转概念股必将受到资金追捧。股市大数据统计，齐峰新材在去年年度和今年中期未实施过送股或转股,并且2015年度每股资本公积金4.18元、每股未分配利润1.63元,2015年度每股资本公积金与未分配利润之和为5.81元，且总股本在4.95亿股！三、齐峰新材(002521):看好的八大理由不变: 1、齐峰新材是专注于装饰原纸业务的龙头企业。在我国，装饰原纸是一个具有进口替代空间、新兴的特种纸行业。装饰原纸行业集中度低，30多家企业大多为小型企业，齐峰新材产能规模鹤立鸡群，且各项竞争指标都显着强于同行，又是唯一一家上市企业，是当之无愧的龙头、标杆;2、装饰原纸行业景气度将稳步上行。从下游需求来看，城镇化、房地产售量大增、消费升级、贴面领域拓宽和替代率提高引领行业需求增长。从供给来看，行业产能增速放缓，仅龙头齐峰新材和浙江夏王纸业分别有10万吨和5 万吨的扩张计划。从成本来看，主要原料木浆和钛白粉的价格将因需求萎缩和供给改善而持续低迷;3、齐峰新材作为行业龙头将同时受益于行业景气上行和产能释放。行业仍有很大成长空间。目前行业总需求在60 万吨左右，未来随着以前无法应用装饰原纸进行贴面的胶合板开始使用装饰原纸进行贴面，10年后市场容量有望增长至240万吨;4、龙头齐峰新材业绩增长有保障。传统装饰原纸业务稳步增长，壁纸原纸等高利润新品快速扩张。另外，2015-2016年陆续新增10万吨产能，将支撑2015-2016年业绩增长;5、从周期股向成长股转变，估值水平有望提升。鉴于未来几年公司的经营业绩呈现稳定、快速成长的确定性很高，我们认为其原有估值体系应当按照成长股模式重建，估值水平应当得到提升;6、关注芳纶纸项目进展：公司在研高性能芳纶纤维及制品业务（芳纶纤维纸）具有较好的热稳定性、阻燃性能、电绝缘性、耐辐射性、化学稳定性等，被广泛应用于航天、军工产品以及电机、电器、电子信息产品的绝缘材料中。与现有业务相比，想象空间大及盈利好，新产品的拓展可一定程度上消除市场对公司成长性的担忧，也可提升估值;7、公司2014年发行的可转债已于2015年转股或赎回完毕，导致应付债券余额归0，无形资产因新增162.01亩土地使用权而增至1.29亿元，同比增加70.53%，且因营收账款变动幅度小于去年，资产减值损失同比下降71.93%，至278.55万；全资子公司欧木享受15%的优惠税率，导致公司前三季度所得税同比大幅下降50.80%，至3108万元，而公司利用闲置资金购买理财产品导致投资收益大幅增加9446.82%，至2289万元;8、齐峰新材现价属低价、低市盈率、低市净率、低市值、低估值、低风险六低价值股,齐峰新材本轮下跌已跌去63%,现在完全可以主动买套,等待反弹。我详阅了全部2810只A股,很多ST股、严重亏损股、绩差股都比齐峰新材股价高出一倍或几倍,还能跌到哪去呢？何况齐峰新材基本面极其优良,2810只A股同等条件下比较,彰显齐峰新材价值被严重低估。2015年三季报披露基金、各类机构重仓持有,充分说明机构信任齐峰新材具有一支有思路、有谋略、具创新、创造、团结、高素质的领导班子和末来巨大发展潜力。四、多机构给予齐峰新材“强烈推荐”评级1、光大证券研报:对于公司将要新增产能，是否会导致行业供求关系出现逆转，我们认为行业的供求景气度肯定跟 2013、2014 年相比会有所下滑，但不会出现供给严重大于需求的状况，我们对行业未来供求关系的预计是处于供求弱平衡的状态，此外产品质量升级的趋势对龙头公司有利。我们预计 2015-2016 年 EPS 为 0.60 元、0.73 元，当前股价对应 PE为15 倍、12倍，公司历史PB均值为1.64倍，目前股价对应2015、2016年PB为1.30倍和1.28倍。我们认为公司的业绩将在2016年一季度出现拐点，我们认为业绩拐点期看公司 PE 估值容易失真，从PB的角度看，公司目前的估值依然偏低，维持“买入”评级。2、中信建投研报:投资建议：后期看，公司四季度的产能将部分释放期（除了募投二期5 万吨原纸项目9 月投产之外，还有可转债一期项目也已开工建设，我们预计公司2015全年实际产量释放估计2万多吨，较2014 年产量27.46万吨约增7%。但是考虑到产品价格因竞争策略调整持续，以及2014Q4 当季的高基数因素（0.74 亿)，公司业绩目前仍处于底部。我们预计2015-16年，公司净利额同比分别增-6.3%、12.5%，对应转债之后总股本4.95 亿股，2015-16年摊EPS 为0.52、0.58 元，同比增-6%、12%，对应PE为16、13倍，维持“增持”评级。3、中银国际证券研报:预计2015-2017 年每股收益分别为0.61、0.70、0.81元/股，公司作为行业龙头，长期竞争力犹在，将受益于装饰原纸行业的稳定成长和壁纸原纸下游的快速发展，我们对应2016年每股收益给予25倍市盈率，将目标价由21.50元下调至17.50 元/股4、长江证券研报:受益行业高景气和下半年产能释放，公司全年增长无忧。1、下游人造板持续增长叠加胶合板存量释放，装饰原纸行业保持15%以上增速。中国人造板产量由2008 年0.94 亿m3增至2013 年2.56 亿m3，复合增速高达22%，未来仍将保持14%以上增速；同时由于2013 年压板工艺突破，装饰原纸开始适用占人造板54%胶合板上（原来只可用在密度板和刨花板上），存量空间得以释放。2、设备商完成交货，6 月产能释放，全年产销有望同增18%。设备供应商已于3 月份完成交货，6月投产，5万吨浸渍纸加表层耐磨纸和无纺布壁纸各一条线共2.5万吨，合计增加产能7.5万吨，实际产量可增加5万吨。下游需求旺盛，预计全年销量可达32万吨，同增18%。3、产品结构持续优化，毛利有望创新高。公司增加高毛利壁纸原纸和表层耐磨纸占比，产品结构调整提升毛利率。公司龙头地位稳固，综合优势领先，给予推荐评级。公司14 年市占率高达34%，拥有500 多种装饰原纸，可为客户提供一站式采购服务，可充分享受行业高景气度与龙头优势。预计2015、2016 年EPS分别为0.80、1.04元/股，对应PE 11、8.46倍，给予推荐评级。5、浙商证券研报:未来仍有巨大增长空间，业绩增长有保障我们认为公司未来的增长动力来自于：（1）房地产增速虽然放缓,但是存量依然很大,且重新装修、精装修的比例不断提高,带动装饰纸的需求增长；（2）装饰纸下游应用领域不断拓展,从原先刨花板、密度板扩展到细木工板、多层板，再到生态板、防火板上，目前应用领域获得新的突破，可以压贴于石材表面；（3）海外需求旺盛，在满足国内需求的前提下公司计划适度考虑国外市场；（4）国内壁纸普及率正在提升，壁纸国产化提高， 今年将投放新增壁纸产能，在原先基础上翻番达到2.5万吨，壁纸有望成为未来的装饰纸。 此外在成本上， 钛白粉价格仍然处于低位，全年虽有波动但大幅上涨的概率不大，而且齐峰是国内钛白粉龙头企业的前三大采购商，出于规模优势，原料采购比其他竞争对手有5%-10%的价格折扣，帮助公司抵御价格的波动。因此2015年业绩仍有望保持高速增长。盈利预测预计 15-17 年净利润分别为 3.62 亿元、 4.67 亿元和 5.94 亿元， 摊 EPS（假设2015年债转股）0.73、 0.94 和 1.20 元，对应动态市盈率12、9.36和7.33倍。公司未来三年复合增长率约为 28%， 当前 PEG 为 0.76， 股价具有较大安全边际，维持买入评级。 五、综述:齐峰新材具估值洼地、真金白银、物美价廉、题材丰富、基本面优、极具投资价值,完全不同于价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股,齐峰新材调整是买入机会,机不可失,时不再来！现价买入后放心和安心中长期持有,必有厚报！齐峰新材绩优白马股是金子总会发光的,信不信由您,本人坚信不移！！！

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