- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-08-19
千红制药(002550) 公司2016年上半年实现营收3.62亿元,同比增长9.50%;归属于上市公司股东的净利润1.43亿元,同比增长7.29%;归属于上市公司股东的扣非净利润0.95亿元,同比增长1.20%;基本每股收益0.11元。 投资要点: 原料药出现恢复性增长,随着补库存和下游需求增加有望延续公司2016年上半年原料药业务实现营收1.50亿元,同比增长24.97%,是公司上半年收入增长的重要推动力。我们认为这主要于肝素原料药出口销量有所提升所致,一方面国内新增产能已经基本消化完毕,另一方面下游肝素需求稳定增长,预计原料药业务收入有望扭转下滑趋势。不过由于价格2016年上半年价格仍处于下滑态势,毛利率同比下降1.23个百分点,环比连续三个季度下降,我们认为随着销量的回升,毛利率未来两年有望止跌回升。 制剂业务受压招标略有增长,新产品上市加快公司转型进度公司2016年上半年制剂业务营业收入为2.11亿元,同比增长0.67%,由于国内招标进度和价格的压力增长缓慢,预计短期内收入不会有大的增速。不过2016年上半年公司获得了依诺及达肝素钠原料药及制剂生产批件并且开始了省市招标工作,再加上公司出口业务也在从单一的原料药销售向制剂转变,包括肝素和小分子肝素以及门冬酰胺酶等制剂,我们预计随着这些产品的推广,公司制剂业务收入有望提速,毛利率有望提升。 给予“谨慎推荐”评级。 我们预计公司16 年-18 年的EPS 至0.22、0.23、0.25 元,市盈率分别为40倍、39 倍、36 倍,估值基本合理,鉴于公司肝素钠原料药价格有望触底回升和公司大健康平台的运作,给予 “谨慎推荐”评级。 风险提示。 (1)出口需求疲软;(2)费用增长过快等。 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧