电缆军工双主业，军民融合助发展

席幼民

(发表于: 通达股份股吧更新时间: )

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电缆军工双主业，军民融合助发展

研报日期：2016-08-18

　　通达股份(002560)　　事件：公司发布2016年中报，上半年实现营业收入64922.97万元，较上年同期增加44.98%，归属于上市公司股东的净利润4325.94万元，较上年同期增加49.27%，基本每股收益0.101 元。　　传统业务保持高增速，军工业务打开成长空间。报告期内传统电缆产品实现营业收入5.28 亿元，同比增长48%，综合毛利率微增1.18%至16.51%。子公司成都航飞实现并表，军品业务贡献营业收入0.96亿元，毛利率水平达到67.2%。同期公司加大营销和国际贸易力度，加快新项目的研发投入，销售费用、管理费用同比分别增长54%、99.63%。　　电缆业务拥有较高安全边际，军民融合掀开新篇章。公司作为国内架空导线第一梯队生产企业，具有规模优势和拿单优势，随着国家电网超特高压项目密集开工，上半年公司在手订单3.06亿元，为业绩提供较高安全边际。通过对成都航飞的并购，公司成功切入航空零部件加工领域，打造电缆军工双主业。我们认为十三五期间军民机市场需求将会迅速放量，航空零部件加工市场规模年均可达250亿元，公司已成功交付多型号军民机零部件产品，拥有业内领先加工能力，将畅享行业红利。　　股权激励彰显信心，利润承诺保证业绩。公司于2015 年底完成股权激励，对营业收入和净利润提出相应要求，解锁条件为2015-2017年营业收入不低于9.41 亿元、11.58 亿元、13.03 亿元，净利润不低于0.52 亿元、0.67 亿元、0.75 亿元，彰显管理层对公司发展的信心。并购的成都航飞也承诺2016-2018 年实现净利润2000 万、2600 万、3380 万元，进一步增厚公司利润规模。我们预计公司未来将继续沿军工行业做外延式并购，借助政策东风，打造军民融合新平台。　　风险提示：超特高压市场建设速度放缓，军民机需求未及预期。今日最新研究报告

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郜季

准备拉了吗

2016-08-18 17:00:43
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云巳忘

河南股票不能买

2016-08-18 17:20:25
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逄坪右

研报一出，又要大跌了

2016-08-18 18:36:44
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麻侄纣

来点实质性的吧……唉

2016-08-18 21:20:09
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利副峪

小骗傻逼，军工收入只有0.096亿，不严谨的研报

2016-08-18 22:06:14
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杭持

支持博主

2016-08-19 00:26:14
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蒯借

军工收入只有960万，净利润500万！完成业绩兑现下半年要1500万净利润，什么垃圾研报！

2016-08-19 04:46:51
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费乘

你不买还在看有意思吗

2016-08-19 09:01:23
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怀侯

研报是反向指标

2016-08-19 11:08:16
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水孝宜

研报一出，跌成死狗！

2016-08-19 11:39:29
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融咱俸

通达这垃圾只要有研报或中标公告，它都会大跌。看到了吧。

2016-08-19 11:55:52
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柯致

说的再好，不如涨点

2016-08-19 14:22:15
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逮容派

实力度

2016-08-22 13:41:18
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浦汕守

通达股份(002560)就是一带一路的智能电网及跌路等军工的航天航空及导弹等等公司下半年新产品投产加速业绩会高增長周期股价翻翻可能性大!

2016-08-24 23:53:29
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谷贞

2016-08-24 23:55:01
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司大涵

险资系7000亿A股扫货“抄底王”爆买

2016-08-26 00:47:04
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牛岸桃

杀入

2016-08-26 13:55:24
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施砂

拉屎？

2016-08-26 22:54:15
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秋界

海、空装备不断的技术升级国内军用航空发动机及舰船用燃气轮机技术提升的需求非常迫切根据中国商飞对国内民机市场预测简单估测未来20年预计将带来超过1000亿美元的航空发动机整机市场

2016-08-29 10:45:22
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莘丑伴

可惜，卖了一半

2017-01-22 23:37:16
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