完成收购完美世界，打造影视游戏双擎驱动文化娱乐航母

闻强

(发表于: 完美世界股吧更新时间: )

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完成收购完美世界，打造影视游戏双擎驱动文化娱乐航母

研报日期：2016-05-03

　　完美环球(002624)　　核心观点：　　一、公司2015 年业绩同比增长52%，实现快速增长。公司2015 年收入和归属母公司净利润分别为11.3亿和2.88亿，分别同比增长22.0%和51.7%，毛利率同比增加0.8 个百分点至50.2%，EPS 为0.22 元（考虑股本摊薄）。拟每10 股派现0.27 元（含税）。公司2016 年第1 季度收入1.19 亿，同比增长349.4%；归属母公司净利润0.20 亿，EPS 为0.02 元（考虑股本摊薄）。公司预计2016 年上半年归属母公司净利润3.6~3.9 亿，同比增长5%~15%。　　二、2016 年经营展望：4 月20 日完美世界100%股权登记至公司名下，并完成工商变更登记手续。至此公司已完成对综合性网络游戏厂商完美世界的收购，未来公司将以IP 为纽带，以影游联动为运作模式，致力于构建全球性泛娱乐集团，打造以“影视” “游戏”双擎驱动的文化娱乐行业航母。游戏业务：PC 游戏作为公司一直以来的优势业务，持续保持稳定发展；2016 年公司在研手游项目15 款，其中手游不乏《射雕英雄传》、《大主宰》、《火炬之光》、《最终幻想》等力作。电视剧业务：2016 年正在拍摄和筹备拍摄的剧目达到19 部，包括《神犬小七(第二季)》、《射雕英雄传》、《猎头局中局》、《春雨落长河》等。电影业务：继续保持海外电影的投资与引进，包括引进分歧者系列电影中最新的《Allegiant》（2016 年上半年公映）；同时公司下设基金按合约参与投资美国环球影业的电影作品，将在2016 年全面呈现。综艺栏目：2016 年公司将继续参与《极限挑战2》等栏目的投资。　　三、维持“买入”评级：预计公司2016~2018 年净利润分别为8.0 亿、14.2亿和17.2 亿，按收购完成后总股本13.14 亿股计算，公司16~18 年EPS分别为0.61 元、1.08 元、1.31 元，当前股价40.54 元计算对应16~18 年PE 分别为69 倍、39 倍、32 倍。预计公司2016~2018 年备考净利润分别为11.2 亿、14.2 亿和17.2 亿，按收购完成后总股本13.14 亿股计算，公司16~18 年备考EPS 分别为0.85 元、1.08 元、1.31 元，当前股价40.54元计算对应16~18 年PE 分别为49 倍、39 倍、32 倍。看好公司影视游戏强强联合带来巨大协同效应，看好完美的全球化资源整合能力，公司后续在内生投资方面均有望持续带来超预期表现。　　四、风险提示：PC 网络游戏市场增速放缓，游戏行业竞争加剧。今日最新研究报告

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惠后

使劲整研报，想出货吗？，小心为妙

2016-05-03 16:28:59
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钱基绍

一出研报，就没好事啊！明天冲高就得跑，要跌了！

2016-05-03 16:29:46
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阮朱岑

跌？你以为主力是慈善机构。上面没一点套牢盘了。然后跌？

2016-05-03 20:10:06
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侯券庸

就你这水平？还来股市混？鼠目寸光赔钱命

2016-05-03 20:27:27
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计尾梃

开盘到现在，每次研报一次第二天必跌，别对我说你是新来的。

2016-05-03 22:19:53
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鱼径

哦，原来是怕狼来了，一朝被蛇咬十年怕井绳。

2016-05-03 22:46:38
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慎迅

俺34元的本，明天冲高得抛一半了，把利润锁定。剩一半观望！

2016-05-03 23:13:57
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锺回虔

我的水平一般这不假，不过我可不会赔钱哦！完美我34的本钱，现在一股也八元的利润，明天冲高抛一半，剩一半陪你玩，我倒要看看谁是赔钱的命！看谁笑到最后！

2016-05-03 23:22:06
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寇在柚

你们脑子有屎？完美之前被套的成本都是41～43。这几天套牢的都解套了。然后再跌，让你们抄底？就算是跌也是拉涨后，让小散跟风进来，然后再套。一点常识没有，存点钱给孩子盖房娶媳妇吧。

2016-05-04 00:52:27
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詹克栗

跌还是涨，本周见分晓我看热闹

2016-05-04 07:03:14
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郦胖

43.5元，抛了一半。感觉还是比较正确！

2016-05-04 10:17:43
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钱页梃

现在谁是赔钱命啊！就你们这些整天带个嘴就在股吧瞎叫的也敢炒股票啊！

2016-05-06 12:28:48
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赵炊

这个完美就是这样啊！得把握它的节奏，跌多了就买点，涨多了就卖！

2016-05-06 12:30:27
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竺崧

一般出研报没好事的

2016-05-06 13:08:10
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屈决

完美下周再深跌，就准备接回！

2016-05-07 00:21:10
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师赤

算了！剩下一半，清仓出局观望！

2016-05-09 13:58:59
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何七畔

爆了

2016-05-09 19:01:30
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