研报日期：2016-11-07

　　东江环保(002672)　　核心推荐理由：　　1、 三季报净利润增长 44%。 2016 年 1-9 月，公司实现营业收入 18.66 亿元，同比增长 6.58%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.80 亿元，同比增长 43.85%；实现经营活动产生的现金流量净额 1.54 亿元，同比增长 1296.73%；实现基本每股收益 0.44 元。　　2、 控股股东正式变更为广晟公司。 日前， 经公司股东大会审议通过， 广晟公司提名的 5 名董事候选人当选公司董事会执行董事、非执行董事、独立非执行董事等，因此广晟公司获得公司董事会多数席位， 成为控股股东， 公司实际控制人变更为广东省国资委。刘韧先生当选为公司董事长，其在 2014 年 5 月至 2016 年 9 月担任广东省广晟资产总经理助理一职。与广晟公司的协同，弥补了公司作为民营企业的短板，未来将为公司带来更多资源，进一步增强整体竞争力； 在对外扩张方面，国企资源的注入有望加快公司项目的拓展和落地。　　3、 响应国家政策， 发行绿色债券。 2015 年 12 月，国家发改委发布《绿色债券发行指引》，重点支持污染防治等发展项目的企业债券。 日前公司公布预案，将发行绿色公司债券，期限不超过 5 年， 债券票面总额不超过人民币 10 亿元（含 10 亿元） ， 用于公司绿色项目的投资、运营及偿还绿色项目相关的银行贷款等。公司本次债券的发行将有利于诸多在建项目的推进，并优化债务结构。　　盈利预测和投资评级： 暂不考虑本次非公开发行对公司未来业绩的影响，我们预计公司 16-18 年 EPS 分别为 0.47 元、 0.55 元、 0.64 元，给予“增持”评级。　　风险提示：投建项目未按期达产；危废行业政策不达预期；并购整合风险；资金回收账期长。[信达证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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